ABSTRACT

PG UIF TPVSDF MBOHVBHF PO UIF UFYU QSPEVDFE CZ UIF USBOTMBUPS +PIBOTTPO BOE )PnBOE UPOBNFKVTUPOFFYBNQMF JOUIFJSTUVEZPGWBSJPVTBTQFDUTPG &OHMJTIBOE/PSXFHJBONPEBMBVYJMJBSJFTBOENPEBMQBSUJDMFT PCTFSWFUIBUUIF DIPJDFTNBEFJOUSBOTMBUJPOUFOEUPSFnFDUTPVSDFUFYUJOnVFODF)PXFWFS UIFSFTU PGUIJTDIBQUFSXJMMEJTDVTTBUUFNQUTUPBEKVTUUIFGPDVTPGUIFEJTDVTTJPOUPDFOUSF OPUPOTPVSDFUFYUJOnVFODF CVUPOPUIFSGFBUVSFTPGUIFUSBOTMBUJPOQSPDFTTUIBU NBZCFSFnFDUFEJOUIFUFYUTBOEMBOHVBHFQSPEVDFECZUSBOTMBUPST

.POB#BLFS mSTUBEWPDBUFTUIFBQQMJDBUJPOPGDPSQVTNFUI PETUPUIFTUVEZPGUSBOTMBUFEUFYUTCZDPNQBSJOHUSBOTMBUJPOTXJUIOPOUSBOTMBUFE UFYUT XJUIBWJFXUPJOWFTUJHBUJOHAGFBUVSFTPGUSBOTMBUFEUFYUQFSTF #BLFS #BTFE PO CPUI UIFPSFUJDBM TUBUFNFOUT BOE OPODPSQVT JOWFTUJHBUJPOT PG USBOTMBUFEUFYU TIFQSFTFOUTGPVSGFBUVSFTPGUSBOTMBUJPOGPSJOWFTUJHBUJPO

4JNQMJmDBUJPOUIFJEFBUIBUUSBOTMBUPSTTVCDPOTDJPVTMZTJNQMJGZUIFMBO HVBHFPSNFTTBHFPSCPUI

&YQMJDJUBUJPOUIFUFOEFODZUPTQFMMUIJOHTPVUJOUSBOTMBUJPO JODMVEJOH JO JUTTJNQMFTUGPSN UIFQSBDUJDFPGBEEJOHCBDLHSPVOEJOGPSNBUJPO

/PSNBMJTBUJPOPSDPOTFSWBUJTNUIFUFOEFODZUPDPOGPSNUPQBUUFSOTBOE QSBDUJDFTUIBUBSFUZQJDBMPGUIFUBSHFU MBOHVBHF FWFOUPUIFQPJOUPGFYBH HFSBUJOHUIFN

-FWFMMJOH PVU UIF UFOEFODZ PG USBOTMBUFE UFYU UP HSBWJUBUF BSPVOE UIF DFOUSFPGBOZDPOUJOVVNSBUIFSUIBONPWFUPXBSETUIFGSJOHFT

#BLFSo

#BLFSTVHHFTUT JOWFTUJHBUJOHUIFTFGFBUVSFTUISPVHIUIFTUVEZPGBDPSQVTPG &OHMJTI USBOTMBUJPOT BOE B DPNQBSBCMF DPSQVTPG&OHMJTIOPOUSBOTMBUJPOT BOE 4BSB-BWJPTB XPSLJOHXJUI#BLFS CFHBOUPDPNQJMFBDPSQVTGPSQSFDJTFMZUIJT QVSQPTFJOUIFNJET5IFGPMMPXJOHTFDUJPOTMPPLBUUIFTFGFBUVSFTJONPSF EFUBJM GPDVTJOHPOTVHHFTUJPOTNBEFGPSSFTFBSDIBOEPOUIFSFTVMUTPGTQFDJmD TUVEJFTUIBUIBWFCFFOVOEFSUBLFO

#FGPSF FYBNJOJOH JO NPSF EFUBJM UIFTF QSPQPTFE GFBUVSFT PG USBOTMBUJPO XF OFFEUPBEESFTTUIFVTFPGUIFUFSNAVOJWFSTBMGFBUVSFTPGUSBOTMBUJPOUPEFTDSJCF UIFN5IJT JT UIFUFSNVTFECZ#BLFS XIFOTIFmSTUTVHHFTUTUIBUUIFZ CFJOWFTUJHBUFEVTJOHDPSQPSB5IFDPODFQUPGVOJWFSTBMXBTBMTPUPVDIFEVQPO JO$IBQUFS JO UIFEJTDVTTJPOPGIPXXFDPODFQUVBMJ[FBOETUVEZ USBOTMBUJPO /PUJPOTPG AIVNBOVOJWFSTBMT BOE AMJOHVJTUJD VOJWFSTBMT BSF OPU OFXCVUIBWF

OPUCFFOXJUIPVUDPOUSPWFSTZBOEEJTTFOUJPO TFF$SZTUBMoPSPUIFS MBOHVBHFBOEMJOHVJTUJDTSFGFSFODFXPSLTGPSBOPWFSWJFX #BLFSTJOUFSFTUJTJO QBUUFSOTJOUSBOTMBUJPOUIBUBSFOPUUIFSFTVMUPGJOUFSGFSFODFGSPNFJUIFSTPVSDFPS UBSHFUMBOHVBHF4JODFUIFZBSFTQFDJmDUPUSBOTMBUJPO TIFBSHVFT UIFTFQBUUFSOT XPVMECFTFFOUPCFNPSFUZQJDBMPGUSBOTMBUFEMBOHVBHFUIBOPGOPOUSBOTMBUFE MBOHVBHF *O BEEJUJPO TJODF UIFZ BSF B QSPEVDU PG DPOTUSBJOUT JOIFSFOU JO UIF USBOTMBUJPOQSPDFTT UIFZXPVMEOPUWBSZBDSPTTDVMUVSFT VOMJLFOPSNTPGUSBOTMB UJPO XIJDI BSF QSPEVDUT PG TPDJBM DVMUVSBM BOE IJTUPSJDBM DPOUFYUT TFF 5PVSZ BOE)FSNBOTGPSNPSFEFUBJMFEEJTDVTTJPOPGUIFOPUJPOPGOPSNTJO USBOTMBUJPO %PSPUIZ,FOOZ QPJOUTPVUUIBUUIFSFJTMJUUMFDPOTFOTVT BTUPXIFUIFSUIFLJOETPGGFBUVSFTUIBUXFBSFSFGFSSJOHUPBSFJOEFFEBSFTVMUPG VOJWFSTBMTPSOPSNT4PNFPGUIFJOWFTUJHBUJPOTUIBUGPMMPXIFSFFYQMJDJUMZTFUPVU UPTUVEZAVOJWFSTBMT PUIFSTBJNUPBOBMZTFAGFBUVSFT'PSUIFTBLFPGDPOTJTUFODZ BOEBDDVSBDZ XFXJMMSFGFSUISPVHIPVUUPGFBUVSFTPGUSBOTMBUJPO BTNPTUPGUIF SFTFBSDI JT DPODFSOFEXJUI JEFOUJGZJOH BOEmOEJOH FWJEFODF GPS UIPTF GFBUVSFT "T,FOOZ JCJE TUBUFT JUJTJOFYQMBJOJOHUIFGFBUVSFT JFBTUFQCFZPOEmOEJOH UIFN UIBUUIFJSOPSNCBTFEPSVOJWFSTBMOBUVSFXJMMFNFSHFPSCFQFSDFJWFE BOE JGXFBSFUBMLJOHBCPVUVOJWFSTBMT UIFFYQMBOBUJPOTXJMMOFDFTTBSJMZCFDPHOJUJWF SBUIFSUIBOTPDJBMPSDVMUVSBM8JUISFTFBSDIPGUIJTLJOEJOJUTJOGBODZ OPDMBJNT DBOCFNBEFBUUIJTTUBHFBCPVUIPXXJEFTQSFBEBOEIPXDVMUVSBMMZ MJOHVJTUJDBMMZ BOEIJTUPSJDBMMZJOEFQFOEFOUBOZGFBUVSFTJEFOUJmFENBZCF

#BLFSTOPUJPOPGFYQMJDJUBUJPO BT TFFOBCPWF SFGFST UP ABOPWFSBMM UFOEFODZ UP TQFMMUIJOHTPVUSBUIFSUIBOMFBWFUIFNJNQMJDJUJOUSBOTMBUJPO 5IJT UFOEFODZJTPOFUIBUNBOZTDIPMBSTIBWFDPNNFOUFEPO FJUIFSBOFDEPUBMMZPSJO SFQPSUJOHSFTVMUTPG UFYUVBMBOBMZTJT8PPMMT GPSFYBNQMF XJUIPVU VTJOHMBCFMTPGFYQMJDJUBUJPO JNQMJDJUBUJPO MPDBMJ[BUJPO FUD UBMLTBCPVUTUSBUFHJFT VTFECZ USBOTMBUPST JODMVEJOH AEFUBJMPG JOUFSFTU UPPOFPSPUIFS DPVOUSZCFJOH BEEFEUPBUBSHFUUFYU JMMVTUSBUJPOTCFJOHSFQMBDFECZPUIFSTUIBUUSBOTMBUPSTGFMU XPVMECFADMFBSFSGPSUIFJSBVEJFODFBOEUIFAVOOFDFTTBSZDPOUFYUVBMJOGPSNBUJPO CFJOHSFNPWFE#BLFS NBLFTTQFDJmDTVHHFTUJPOTBTUPIPXFYQMJDJUBUJPO NBZCFSFnFDUFEJOUSBOTMBUJPO BOEIPXJUNBZCFJOWFTUJHBUFEFNQJSJDBMMZ'PS FYBNQMF XIFOUSBOTMBUJPOTBSFMPOHFSUIBOUIFJSTPVSDFUFYUT UIJTJTTPNFUJNFT BUUSJCVUFEUPFYQMJDJUBUJPO-FOHUITPGUFYUTBOEUFYUTFHNFOUTDBOCFDPNQBSFE SFMBUJWFMZFBTJMZVTJOHBQBSBMMFMDPSQVT BOERVBMJUBUJWFBOBMZTJTNBZQSPWJEFTPNF FYQMBOBUJPOGPSUIPTFEJGGFSFODFTJOMFOHUI4ZOUBDUJDBOEMFYJDBMFYQMJDJUBUJPO PO UIFPUIFSIBOE DPVMECFTUVEJFEVTJOHBDPNQBSBCMFDPSQVT BOE#BLFSTQSPQPT BMTGPSSFTFBSDIBUUIBUFBSMZTUBHFJODMVEFJOWFTUJHBUJPOPGXIFUIFSUIFPQUJPOBM UIBU JOSFQPSUFETQFFDIJTVTFENPSFJOUSBOTMBUJPOUIBOJOOPOUSBOTMBUJPOBOE XIFUIFSAFYQMBOBUPSZWPDBCVMBSZBOEDPOKVODUJPOT FHDBVTF SFBTPO EVFUP MFBE UP CFDBVTF UIFSFGPSF DPOTFRVFOUMZ mHVSFENPSFJOUSBOTMBUJPO NBLJOHUIFSFMBUJPOT CFUXFFOQSPQPTJUJPOTNPSFFYQMJDJU JCJE

)PXFWFS SFTFBSDIPOFYQMJDJUBUJPOJOUSBOTMBUJPOEPFTOPUTUBSUXJUIUIFBEPQ

UJPOPGDPNQVUFSJ[FEDPSQVTUFDIOJRVFTJOUSBOTMBUJPOTUVEJFT.VDIFBSMJFS 3JB 7BOEFSBVXFSBT TUVEZPG%VUDIOPWFMTUSBOTMBUFEJOUP&OHMJTImOETUIBU WBSJPVTUSBOTGPSNBUJPOTDBSSJFEPVUCZUSBOTMBUPSTDPOUSJCVUFUPNBLJOHUIFUBSHFU UFYUTNPSFDPIFSFOUBOE SFBEFSGSJFOEMZ DPOGPSNJOH UP UBSHFUMBOHVBHFOPSNT &YQMJDJUBUJPOJTPCTFSWFEJOUIFXBZJOXIJDIDVMUVSBMJOGPSNBUJPOJTTQFMMFEPVU GPSUBSHFUMBOHVBHFSFBEFSTXIPXPVMEOPUCFGBNJMJBSXJUIUIFDVMUVSBMSFGFSFODFT PGUIFTPVSDFUFYU0UIFSXBZTPGNBLJOHJNQMJDJUJOGPSNBUJPOFYQMJDJUBOENPSF QSFDJTFBSFPCTFSWFECZ7BOEFSBVXFSBSFQFUJUJPOTBSFVTFEUPBWPJEBNCJHVJUZ SFGFSFODFTBSFTQFDJmFE BHBJOGPSEJTBNCJHVBUJPOQVSQPTFT WBHVFJOGPSNBUJPOJT NBEFNPSFQSFDJTF DPOEFOTFEQBTTBHFTBSFFYQBOEFEBOEFMMJQUJDBMVOJUTBSFmMMFE PVU JCJE "SPVOEUIFTBNFUJNF 4IPTIBOB#MVN,VMLB GPSNVMBUFT UIF AFYQMJDJUBUJPO IZQPUIFTJT XIJDI QPTUVMBUFT UIBU UIF QSPDFTT PG USBOTMBUJPO NBZQSPEVDFBUBSHFUUFYUXJUIHSFBUFSMFWFMTPGSFEVOEBODZUIBUUIFTPVSDFUFYU 4IFSFGFSTUPUIFQPTTJCJMJUZPGFYQMJDJUBUJPOCFJOHBAVOJWFSTBMTUSBUFHZJOIFSFOUJO UIFQSPDFTTPGMBOHVBHFNFEJBUJPO JCJE BOENBLFTBEJTUJODUJPOCFUXFFO FYQMJDJUBUJPOUIBUSFTVMUTGSPNUIFQSPDFTTPGMBOHVBHFNFEJBUJPOBOEFYQMJDJUBUJPO UIBUSFTVMUTGSPNUIFOBUVSFPGUIFMBOHVBHFTZTUFNTJOWPMWFE

-JOOWFS¶T UBLFT#MVN,VMLBT FYQMJDJUBUJPOIZQPUIFTJTBTUIF TUBSUJOHQPJOUGPSSFTFBSDIUIBUBJNTUPMPPLBUFYQMJDJUBUJOHTIJGUTDBVTFECZEJGGFS FODFTJOMBOHVBHFTZTUFNTBOEUIPTFBUUSJCVUBCMFUPUIFQSPDFTTPGUSBOTMBUJPO5IF EBUBVTFEJOUIFBOBMZTJTBSFBTFUPG/PSXFHJBOUFYUTBOEUIFJSUSBOTMBUJPOTJOUP &OHMJTI BOEBTFUPG&OHMJTIUFYUTBOEUIFJSUSBOTMBUJPOTJOUP/PSXFHJBOWFS¶T FYBNJOFTCPUIFYQMJDJUBUJOHBOEJNQMJDJUBUJOHTIJGUT GPDVTJOHTQFDJmDBMMZPOBE EJUJPO BOE TQFDJmDBUJPO PG MFYJDBM BOE HSBNNBUJDBM UJFT8IJMF UIFTF QBSUJDVMBS TIJGUTDBOCFSFBEJMZJEFOUJmFE JUQSPWFTNPSFEJGmDVMUUPTBZXIFUIFSUIFZXFSF UIFSFTVMUPGUIFEJGGFSFODFTJOMBOHVBHFTZTUFNTPSXIFUIFSUIFZSFnFDUFEBOFFE GPSFYQMJDJUBUJPOGFMUPOUIFQBSUPG UIFUSBOTMBUPS-FYJDBMFYQMJDJUBUJPO JT GPVOE UP PDDVSNPSF UIBO HSBNNBUJDBM FYQMJDJUBUJPO BOE FYQMJDJUBUJPO JTNVDINPSF QSFWBMFOU UIBO JNQMJDJUBUJPO JO CPUIEJSFDUJPOT PG USBOTMBUJPO BOE BT B HFOFSBM USFOEUISPVHIPVUUIFWBSJPVTUFYUTJOUIFDPSQPSBWFS¶TTBOBMZTJTTIPXBIJHIFS GSFRVFODZPGCPUIUZQFTPGTIJGUTJOUSBOTMBUJPOGSPN/PSXFHJBOUP&OHMJTIUIBO JOUSBOTMBUJPOGSPN&OHMJTIUP/PSXFHJBO)PXFWFS UIFGBDUUIBUUIFTUVEZMPPLT BUUSBOTMBUJPOJOCPUIEJSFDUJPOTBOEmOETIJHIMFWFMTPGFYQMJDJUBUJPOJOCPUIEJSFD UJPOTQSPWJEFTTPNFDPOmSNBUJPOPGFYQMJDJUBUJPOBTBGFBUVSFPGUIFUSBOTMBUJPO QSPDFTTWFS¶TSBJTFTUIFQPTTJCJMJUZUIBUFYQMJDJUBUJPONBZCFOPSNEFQFOEFOU SFMBUJOHUPBTQFDJmDQFSJPEPSUSBOTMBUJPODPOUFYU OPUBVOJWFSTBM BOEDPODMVEFT XJUIUIFSFBMJ[BUJPOUIBUUIJTJTBKVEHFNFOUXFDBOPOMZSFBMMZNBLFPODFXFIBWF mOEJOHT GSPN DVNVMBUJWF DPNQBSBCMF TUVEJFT PO EJGGFSFOU MBOHVBHFT QFSJPET FUD

*UJTDMFBSUIBUUIFTUVEZPGFYQMJDJUBUJPOUISPVHIBOBMZTJTPGTPVSDFBOEUBSHFU UFYUT BTJOBQBSBMMFMDPSQVT DBOQSPEVDFJOUFSFTUJOHmOEJOHT QBSUJDVMBSMZXIFO UXPEJGGFSFOUEJSFDUJPOTPGUSBOTMBUJPOBSFDPNQBSFE BT JOUIFTUVEZCZWFS¶T 5IFSFIBWFBMTPCFFOBUUFNQUTUPJOWFTUJHBUFFYQMJDJUBUJPOJOUSBOTMBUJPO VTJOHDPNQBSBCMFDPSQVTSFTPVSDFT.BSUIB.VUFTBZJSF GPSUIDPNJOH GPSFYBN QMF IBTTUVEJFESFGPSNVMBUJPOBTBUZQFPGFYQMJDJUBUJPO JEFOUJGZJOHMFYJDBMJUFNT

VTFEUPJOUSPEVDFSFGPSNVMBUJPOJO&OHMJTI FHUIBUJT UIBUJTUPTBZ UPCF NPSF QSFDJTF UPCF NPSF TQFDJmD OBNFMZ )FSBOBMZTJTTIPXTUIBUSFGPSNVMBUJPONBSL FSTBSFVTFETJHOJmDBOUMZNPSFJOBDPSQVTPGUSBOTMBUFEUFYUTUIBOJOBDPNQBSBCMF DPSQVTPGOPOUSBOTMBUFEUFYU XIJDIXPVMEJOEJDBUFBIJHIFSEFHSFFPGFYQMJDJUB UJPOPGUIBULJOEJOUIPTFUSBOTMBUJPOTUIBOJODPNQBSBCMFOPOUSBOTMBUJPOT

"GVSUIFSQPTTJCMFSFmOFNFOUPGUIFOPUJPOPGFYQMJDJUBUJPOJOUSBOTMBUJPOSF MBUFTUPUIFFYUFOUUPXIJDIUSBOTMBUPSTNBZNBLFBEFMJCFSBUFEFDJTJPOUPJODSFBTF FYQMJDJUOFTT JO B UBSHFU UFYU8FDBOQSFTVNF UIBU BUPOFFOEPG UIF TDBMF UIF BEEJUJPOPGFYUSB JOGPSNBUJPO JO UIF GPSNPGFYQMBOBUPSZNBUFSJBMDPOTUJUVUFTB TUSBUFHZLOPXJOHMZFNQMPZFECZUIFUSBOTMBUPSJOBTQFDJmDNBOOFSGPSBTQFDJmD QVSQPTF4JNJMBSMZ EJTBNCJHVBUJPOJTBUMFBTUTPNFUJNFTMJLFMZUPTUFNGSPN mSTU B SFBMJ[BUJPOPO UIFQBSU PG UIF USBOTMBUPS UIBU TPNFUIJOH JO UIF TPVSDF UFYU JT BNCJHVPVTBOE TFDPOE BXJTIPSOFFEUPSFTPMWFUIBUBNCJHVJUZGPSUIFUBSHFU SFBEFS )PXFWFS SFDFOU DPNQBSBCMF DPSQVT BOBMZTFT FH 0MPIBO BOE #BLFS IBWF SFGFSSFE UP ATVCDPOTDJPVT QSPDFTTFT PG FYQMJDJUBUJPO IZQPUIFTJ[JOH UIBUUSBOTMBUPSTNBZVOJOUFOUJPOBMMZVTFMBOHVBHFJODFSUBJOXBZTUIBUJODSFBTFUIF FYQMJDJUOFTTPGUIFUFYU XJUIPVUTFUUJOHPVUUPEPTP0OFPGUIFEJGmDVMUJFTIFSFJT JNNFEJBUFMZPCWJPVTUIFUFSNJOPMPHZFNQMPZFEUPEJTUJOHVJTICFUXFFOEFMJCFS BUFBOEOPOEFMJCFSBUFJTMPPTFBOESFnFDUTMBZVTBHFBOEVOEFSTUBOEJOHPGUFSNT TVDIBTATVCDPOTDJPVTSBUIFSUIBOBOZUFDIOJDBMFYQFSUJTF XFTIPVMEQFSIBQTSFGFS UPAVODPOUSPMMFEQSPDFTTFT GPSFYBNQMF 6OEFSMZJOHUIJTUFSNJOPMPHJDBMJTTVFBSF DPODFQUVBMBOENFUIPEPMPHJDBMEJGmDVMUJFT NPTUDSVDJBMMZUIFRVFTUJPOPGIPXXF DBOHBJOFWJEFODFPGUSBOTMBUPSTNPUJWBUJPOPSMBDLPGNPUJWBUJPOXIFOUIFZFN QMPZEFMJCFSBUFPSOPOEFMJCFSBUFTUSBUFHJFT5PSFGFSCBDLUP$IFTUFSNBOTDBVTBM NPEFMEJTDVTTFEJO$IBQUFS IPXEPXFMJOLUIFUSBOTMBUJPOQSPmMFGFBUVSFTXJUI UIFDBVTBMDPOEJUJPOT 5IJTmSTUBUUFNQUUPUBDLMFUIFTFOPUJPOTJOBDPSQVTTUVEZ PGFYQMJDJUBUJPOJTQSFTFOUFECFMPX CVUJUTIPVMECFTUSFTTFEUIBUUIFSFJTNVDI SPPNGPSSFmOFNFOU

0MPIBOBOE#BLFS JTPOFPG UIFmSTU MBSHFTDBMF FNQJSJDBM TUVEJFT UP DPNQBSFMBOHVBHFQBUUFSOJOHJOBDPSQVTPGUSBOTMBUJPOTXJUIUIBUPGBDPSQVTPG OPOUSBOTMBUJPOTJOPSEFSUPJOWFTUJHBUFFYQMJDJUBUJPO5IFDPSQVTPGUSBOTMBUJPOT JTUIF5&$ EFUBJMTHJWFOJO$IBQUFSBOEJOTFDUJPO "UUIFUJNFPGUIJT TUVEZ JUDPNQSJTFTNJMMJPOXPSET5IFDPNQBSBCMFDPSQVTVTFEDPOTJTUTPG UFYUTTFMFDUFEGSPNUIF#/$ DIPTFOUPCFBTDPNQBSBCMFUPUIF5&$BTQPTTJCMF JOUFSNTPGTJ[F UJNFPGQVCMJDBUJPOPGUIFUFYUT BOEBVUIPSHFOEFSSFQSFTFOUB UJPO.PSF TQFDJmDBMMZ UIF #/$ UFYUT BSF UBLFO GSPN UIF JNBHJOBUJWF XSJUJOH TFDUJPOPGUIF#/$ JFUIFZBSF MJUFSBSZBOEDSFBUJWFXPSLT #/$XFCTJUF *U DBOUIFSFGPSFCFBSHVFEUIBUUIFSFTPNFDPSSFTQPOEFODFXJUIUIF5&$JOUFSNTPG HFOSF TJODFPWFSQFSDFOUPGUIF5&$JTmDUJPOBOECJPHSBQIZBUUIFUJNF XJUI UIF SFNBJOJOH UFYUT GSPN OFXTQBQFST BOE JOnJHIU NBHB[JOFT "TNFOUJPOFE BCPWF POFPG#BLFSTmSTUTVHHFTUJPOTGPSJOWFTUJHBUJOHFYQMJDJUBUJPOJTUPFYBNJOF UIFVTFPGUIFPQUJPOBMSFQPSUJOHUIBU #BLFS 5IFGPMMPXJOHFYBNQMFT GSPNUIF5&$TIPXJOTUBODFTXIFSFUIFUIBUIBTCFFOVTFECVUXIFSFJUDPVME BMTPIBWFCFFOPNJUUFE

*UPMEIJNUIBU*EJEOULOPXXIPJUXBTIFXBOUFEUPTQFBLUP CVUIFXBT RVJUFJOTJTUFOUUIBUIFIBETFFOZPVDPNFJO

BDPOUSBDUXBTCFJOHGPJTUFEPOIJNXIJDITBJEUIBUIFNVTUOFWFSMFBWFIFS

0MPIBOBOE#BLFS UIFSFGPSFTFUPVUUPBOBMZTFUIFVTFPGUIFPQUJPOBM UIBU FYUSBDUJOHDPODPSEBODFT GSPNCPUIDPSQPSB GPSBMM GPSNTPG UIFSFQPSUJOH WFSCT 4": BOE 5&-- 5IFZ FYBNJOF UIF DPODPSEBODF MJOFT EJTUJOHVJTIJOH mSTU CFUXFFOWFSCBM BOEOPOWFSCBMVTFTPG UIFXPSE GPSNT JO UIF DBTFPG TBZ BOE UFMMJOH UIFOCFUXFFOJOTUBODFTUIBUEPBOEUIBUEPOPUJOWPMWFVTFPSPNJTTJPO PGUIFPQUJPOBMUIBU1SFTFOUJOHUIFFYBNQMFPGUFMM UIFZTIPXIPXBHSFBUNBOZ QFSDFOU PGUIFDPODPSEBODFMJOFTBSFOPUSFMFWBOUGPSUIJTTUVEZ0ODFUIF SFMFWBOUDPODPSEBODFMJOFTIBWFCFFOJEFOUJmFE UIFZBSFTUVEJFEUPJEFOUJGZUIPTF XIFSFUIFPQUJPOBMUIBUJTVTFEBOEUIPTFXIFSFJUJTPNJUUFE5IFRVBOUJUBUJWF SFTVMUTPGUIFBOBMZTJTBSFQSFTFOUFEJO5BCMFBOE'JHVSF XIFSFCPUIUIF BCTPMVUFWBMVFT JFOVNCFSPGPDDVSSFODFT BSFHJWFOBOEUIFQFSDFOUBHFWBMVFT EJTQMBZFEHSBQIJDBMMZ

*UJTDMFBSUIBUUIFUIBUDPOOFDUJWFJTGBSNPSFGSFRVFOUJOUIF5&$UIBOJOUIF #/$8JUIUIFFYDFQUJPOPGTBJEBOETBZT UIBUPDDVSTNPSFPGUFOUIBO[FSPGPS BMM GPSNTPG4":BOE5&-- JOUIF5&$#ZDPOUSBTU UIF[FSPDPOOFDUJWF JTNPSF GSFRVFOU GPS BMM GPSNTPG CPUI WFSCT JO UIF#/$5IFTFEJGGFSFODFT IBWFCFFO QSPWFO UP CF TUBUJTUJDBMMZ TJHOJmDBOU 0MPIBO BOE #BLFS IJHIMJHIU UIF SFMBUJWFWBHVFOFTTXJUIXIJDIPNJTTJPOBOEJODMVTJPOPGUIBUBSFBDDPVOUFEGPS JOUIFMJOHVJTUJDT MJUFSBUVSF BOEUIFMBDLPGHVJEBODFPOUIJTJOSFGFSFODFXPSLT GPSVTFSTPG&OHMJTI5IFSFBSFDMFBSQBUUFSOTPGVTBHFJODPOUFNQPSBSZ&OHMJTI XSJUJOH BTFWJEFODFEJOUIF#/$TVCDPSQVTVTFEJOUIJTTUVEZ BOEUIFSFJTBO FRVBMMZDMFBSDPOUSBTUCFUXFFOUIFTFQBUUFSOTBOEUIPTFQFSDFJWFEJOUIF&OHMJTI PGUIFUSBOTMBUJPOTDPOUBJOFEJOUIF5&$5IJTJTBQBUUFSOUIBUJTDPOmSNFECZ BOBMZTJTPGBOPUIFSWFSC OBNFMZ130.*4&"MUIPVHIUIFOVNCFSPGJOTUBODFTPG 130.*4&UIBU[FSPBSFBMNPTUJEFOUJDBMJOUIFUXPDPSQPSBJOWFTUJHBUFE JO UIF#/$TVCDPSQVTBOEJOUIF5&$ UIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFVTFPGUIBU BOEUIF[FSPDPOOFDUPSJOUIF5&$ XIFSFUIFNBKPSJUZPGDBTFTTIPXVTFPGUIBU JTBMNPTUEJSFDUMZJOWFSTFUPUIFmOEJOHTJOUIF#/$ XIFSFUIFNBKPSJUZPGDBTFT TIPXPNJTTJPOPGUIBU BTTIPXOJO'JHVSF

'VSUIFS FYBNQMFTPGIPX TZOUBDUJD FYQMJDJUBUJPONBZCF JOWFTUJHBUFE DBOCF GPVOEJOUIFDBTFTUVEZMBUFSJOUIJTDIBQUFS

"T PVUMJOFE BCPWF OPSNBMJ[BUJPO JT EFmOFE CZ #BLFS o BT AUIF UFOEFODZ UP DPOGPSN UP QBUUFSOT BOE QSBDUJDFTXIJDI BSF UZQJDBM PG UIF UBSHFU MBOHVBHF FWFOUPUIFQPJOUPGFYBHHFSBUJOHUIFN"TJOUIFDBTFPGFYQMJDJUBUJPO

UIJTUFOEFODZIBTCFFOEJTDVTTFEBOEPCTFSWFEJOUSBOTMBUJPOQSJPSUPPSXJUIPVU SFDPVSTFUPDPSQVTEBUB BMUIPVHIJOBEJGGFSFOUTFOTFGSPNUIBUVTFECZ#BLFS ,BUF4UVSHF o GPSFYBNQMF EJTDVTTFT AOPSNBMJ[JOHBQQSPBDIFTUP USBOTMBUJPOJOUIFDPOUFYUPGFUIOPHSBQIJDUSBOTMBUJPOTJOUP&OHMJTIUIBUBDDPN NPEBUFUIFUBSHFUMBOHVBHFBVEJFODF5IFPQQPTJUF JFAFTUSBOHJOHBQQSPBDIFT BSFBMTPEJTDVTTFE5IFTFSVOUIFSJTLPGAESBNBUJTJOHEJGGFSFODFUPUIFQPJOUXIFSF NVUVBM JOBQQSPBDIBCJMJUZ JT DMBJNFE JCJE QSPWJEJOHXIBU TPNFXJMM TFF BT B KVTUJmDBUJPO GPS JNQFSJBMJTN %FTDSJCFE JO UIJT XBZ UIFTF OPUJPOT XPVME BQQFBSUPCFBSTPNFTJNJMBSJUZUP-BXSFODF7FOVUJT o DPODFQUTPG AEPNFTUJDBUJOH BOE AGPSFJHOJ[JOH USBOTMBUJPO BOE UIFSFGPSF FYUFOECFZPOE UIF MJOHVJTUJDQBUUFSOJOHPGUIFUFYUUPNPSFHMPCBMDIPJDFTBOETUSBUFHJFTSFHBSEJOH NBUFSJBMUSBOTMBUFE USBOTMBUJPOTUSBUFHJFT QPMJDJFT OPSNT FUD#BLFSTEJTDVTTJPO PGOPSNBMJ[BUJPOGPDVTFTPOUZQJDBMHSBNNBUJDBMTUSVDUVSFT QVODUVBUJPOBOEDPM MPDBUJPOBMQBUUFSOT )FSEFmOJUJPOOPOFUIFMFTTBQQFBSTUPQPJOUUP UXPEJGGFSFOUBTQFDUTPGOPSNBMJ[BUJPOmSTU UIFUFOEFODZUPDPOGPSNUPUZQJDBM UBSHFUMBOHVBHFQBUUFSOTBOE TFDPOE UIFUFOEFODZUPFYBHHFSBUFGFBUVSFTPGUIF UBSHFU MBOHVBHF BMUIPVHI JU JT UIF GPSNFS UIBU IBT SFDFJWFENPTU BUUFOUJPO UP EBUF

-JOOWFS¶TT o TUVEZ EJTDVTTFEBCPWFJOSFMBUJPOUPFYQMJDJUB UJPO BMTPVODPWFST TIJGUT GSPNVOVTVBM DPMMPDBUJPOT UPNPSF DPNNPO DPMMPDB UJPOTBOEOFVUSBMJ[BUJPOPGNFUBQIPSJDBMFYQSFTTJPOT5IJTQIFOPNFOPO UFSNFE AOFVUSBMJ[BUJPOCZWFS¶T JTBOFYBNQMFPGOPSNBMJ[BUJPOBTEJTDVTTFECZ#BLFS /PSNBMJ[BUJPOJTBMTPSFWFBMFEJO3BDIFM.BZT TUVEZPGQVODUVBUJPOBOE IPX JU JT IBOEMFE JO USBOTMBUJPO4IF GPDVTFTPO FYQFSJNFOUBMQSPTF BOEmOET OPSNBMJ[JOHUFOEFODJFTJOUIF'SFODIBOE3VTTJBOUSBOTMBUJPOTPG7JSHJOJB8PPMG BOE8JMMJBN 'BVMLOFS QBSUJDVMBSMZ JO SFMBUJPO UP UIF VOVTVBM QVODUVBUJPO BOE

TZOUBYPGUIFTPVSDFUFYU#PUIPGUIFUSBOTMBUJPOTOPSNBMJ[FUIFTFFMFNFOUTXIJMF TIFDBOOPUSVMFPVUJOUFSWFOUJPOGSPNFEJUPST .BZTmOEJOHTBQQFBSUPQPJOUUPB UFOEFODZUPFMJNJOBUFPSUPOFEPXOJOUSBOTMBUJPOWFSZNBSLFEPSVOVTVBMTPVSDF UFYUGFBUVSFT

*OBEJTDVTTJPOPGBVEJFODFEFTJHOJOUSBOTMBUJPO *BO.BTPO BOBMZTFT UXP'SFODIIJTUPSJDBMUFYUTBOEUIFJSUSBOTMBUJPOJOUP&OHMJTI*OUIFDBTFPGUIF mSTUUFYU IFPCTFSWFTUIBUUIFSFBEFSoXSJUFSJOUFSBDUJPO FODPVSBHFEJOUIFTPVSDF UFYUCZUIFBVUIPSUISPVHIUIFVTFPGEJSFDURVFTUJPOTBOEJOUFSQFSTPOBMSFGFSFODF JTNBJOUBJOFEJOUIFUSBOTMBUJPOCZTJNJMBSNFBOT BMUIPVHIXJUIBTMJHIUMZEJGGFS FOUEJTUSJCVUJPO 0WFSBMMBVEJFODFEFTJHOBQQFBSTUPCFDPNQBSBCMFJOTPVSDFUFYU BOEUSBOTMBUJPO JCJEo *OUIFDBTFPGUIFTFDPOEUFYU IPXFWFS UIFSFJTB WFSZEJTDFSOJCMFTIJGUJOBVEJFODFEFTJHOJOUSBOTMBUJPOoGPSBWBSJFUZPGSFBTPOT JODMVEJOHUIFQVCMJDBUJPOGPSNBUPGUIFUSBOTMBUJPO UIFUBSHFUUFYUBQQFBSTUPBE ESFTTBWFSZEJGGFSFOULJOEPGBVEJFODFUIBOEJEUIFTPVSDFUFYU UIFXSJUFSoSFBEFS SFMBUJPOTIJQJTEJGGFSFOU BOETPNFDPOTJEFSBCMFOPSNBMJ[BUJPOPGUIFTPVSDFUFYU EJTDPVSTFIBTUBLFOQMBDFJOUSBOTMBUJPO

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mDBMMZUPJOWFTUJHBUFUIJTRVFTUJPOPGMFYJDBMOPSNBMJ[BUJPO%FUBJMTPG DPSQVTEFTJHOBSFPVUMJOFEJO$IBQUFSBDSVDJBMGBDUPSIFSFXBTUIFEFMJCFSBUF JODMVTJPOPGTPVSDFUFYUTDPOTJEFSFECZUIFJSBVUIPST USBOTMBUPST SFBEFST SFWJFX FST FUDUPCFFYQFSJNFOUBM

,FOOZVTFTBOVNCFSPGNFUIPETUPJEFOUJGZDSFBUJWFMFYJTJOUIFTPVSDFUFYU 5IFmSTUNFUIPEJTUPGPDVTPOXPSEGPSNTUIBUPDDVSPOMZPODFoLOPXOBTIBQBY MFHPNFOBoJOUIFDPSQVT4UBSUJOHXJUIBMJTUPGBMMIBQBYMFHPNFOBJOIFS(FSNBO DPSQVT ,FOOZFMJNJOBUFTFWFSZUIJOHUIBUDPVMEOPUCFEFFNFEUPCFDSFBUJWF FH UFDIOJDBMUFSNJOPMPHZ (FSNBOWFSCTXJUITFQBSBCMFQSFmYFT QFSIBQTVOJRVFCVU DPOGPSNJOHUPBOFTUBCMJTIFEQBUUFSOPGEFSJWBUJPO OPOTUBOEBSEPSUIPHSBQIJD WBSJBUJPOT JUFNTUIBUDPVMECFGPVOEJOTUBOEBSEEJDUJPOBSJFTPSUIBUIBWFCFFO VTFECZPUIFSXSJUFST UIF.BOOIFJNSFGFSFODFDPSQPSBXFSFVTFEGPSUIJTQVS QPTF FUD*OUIJTXBZ PGBMMXPSEGPSNTPDDVSSJOHPOMZPODF QFSDFOUBSF FMJNJOBUFEBOEQFSDFOUBSFEFFNFEDSFBUJWF"TFDPOETFUPGDSFBUJWFGPSNT JTJEFOUJmFEVTJOHUIF,FZ8PSETGFBUVSFPG8PSETNJUI5PPMT TFF$IBQUFS JF GPSNTTQFDJmDUPBQBSUJDVMBSXSJUFS'PVSGPSNTJOUPUBMBSFVODPWFSFEJOUIJTXBZ 'JOBMMZ ,FOOZGPDVTFTPOVOVTVBMDPMMPDBUJPOTCZTFMFDUJOHBOPEF"6(& A&:& BOEFYBNJOJOHJUTDPMMPDBUFTJOEFUBJMUIJTNFUIPEBMTPSFWFBMFEVOVTVBM BVUIPS TQFDJmDDPMMPDBUJPOT,FOOZUIFODBUFHPSJ[FT UIFIBQBY MFHPNFOBBOEEJTDVTTFT UIFN JO TPNF EFUBJM BOBMZTJOH UIFJS DSFBUJWF OBUVSF BOE UIFJS USBOTMBUJPO JOUP &OHMJTIJOFBDIDBTF JCJEo 4IFGPVOEUIBUUSBOTMBUPSTOPSNBMJ[FJO

QFSDFOUPGUIFTFDBTFT#ZDPOUSBTU UIFXSJUFSTQFDJmDGPSNTXFSFOPUOPSNBMJ[FE JCJE 5IFDSFBUJWFDPMMPDBUJPOTJOWPMWJOHUIFOPEF"6(&BSFBMTPBOBMZTFE JOEFUBJM JCJEo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

7BOEFSBVXFSB JOIFSTUVEZPG%VUDIMJUFSBSZUFYUTBOEUIFJSUSBOTMBUJPOT JOUP&OHMJTI BOBMZTFTXIBUTIFUFSNTTUZMJTUJDTJNQMJmDBUJPO5IJTQIFOPNFOPOJT SFnFDUFEJOWBSJPVTTUSBUFHJFTJODMVEJOHUIFCSFBLJOHVQPGMPOHTFOUFODFT PNJT TJPOTPGSFEVOEBOUPSSFQFBUFEJOGPSNBUJPO TIPSUFOJOHPGDPNQMFYDPMMPDBUJPOT FUD4IFTFFTUIFNPUJWBUJPOGPSUIJTJOUIFUFOEFODZUPBEIFSFUPUBSHFUMBOHVBHF OPSNTBOEUFYUVBMDPOWFOUJPOBMJUZoEFTDSJCFEJOUIJTXBZ UIFSFJTBDMFBSDPOOFD UJPOCFUXFFOTJNQMJmDBUJPOBOEOPSNBMJ[BUJPO EJTDVTTFEBCPWF *OEFFE .BZT TUVEZPGOPSNBMJ[JOHQVODUVBUJPONBZBMTPCFDPOTJEFSFEJOUIFDPOUFYUPG TJNQMJmDBUJPOTJODF JOUIFDBTFPGUIFNBUFSJBMTIFEJTDVTTFT JUJTBSHVFEUIBUOPS NBMJ[FEQVODUVBUJPOBOETFOUFODFTUSVDUVSFTBMTPNBLFUIFUFYUTNPSFBDDFTTJCMF

"TQPJOUFEPVUCZ-BWJPTB TJNQMJmDBUJPO JTOPU BQQSPBDIFECZ 7BOEFSBVXFSB BT B GFBUVSF PG USBOTMBUJPO QFS TF -BWJPTB C D PO UIF PUIFS IBOE BQQSPBDIFT TJNQMJmDBUJPO BT B USBOTMBUJPOTQFDJmD POF CBTJOH IFS DPSQVTCBTFE TUVEZ PG TJNQMJmDBUJPO PO #BLFST OPUJPO QSFTFOUFE BCPWF 6TJOHBDPSQVTPGPOFNJMMJPOXPSETPGUSBOTMBUFE&OHMJTI OFXTQBQFSUFYUTBOE OBSSBUJWFQSPTFUSBOTMBUFEGSPNBSBOHFPGMBOHVBHFT BOEBDPNQBSBCMFDPSQVTPG OPOUSBOTMBUFE&OHMJTI -BWJPTBUFTUT UISFFTJNQMJmDBUJPOIZQPUIFTFT5IFTFBSF GPSNVMBUFEBTGPMMPXT -BWJPTBo

*O B NVMUJTPVSDFMBOHVBHF DPNQBSBCMF DPSQVT PG &OHMJTI UIF SBOHF PG WPDBCVMBSZ VTFE JO UIF USBOTMBUJPOBM UFYUT JT OBSSPXFS UIBO UIF SBOHF PG WPDBCVMBSZJOUIFOPOUSBOTMBUJPOBMUFYUTBOEUIJTEJGGFSFODFJTJOEFQFOEFOUPG UIFTPVSDFMBOHVBHFWBSJBCMF

*OBNVMUJTPVSDFMBOHVBHFDPNQBSBCMFDPSQVTPG&OHMJTIUIFUSBOTMBUJPOBM UFYUTIBWFBMPXFSSBUJPPGMFYJDBMUPSVOOJOHXPSETUIBOUIFOPOUSBOTMBUJPOBM UFYUTBOEUIJTEJGGFSFODFJTJOEFQFOEFOUPGUIFTPVSDFMBOHVBHFWBSJBCMF

*OBNVMUJTPVSDFMBOHVBHFDPNQBSBCMFDPSQVTPG&OHMJTIUIFUSBOTMBUJPOBM UFYUTIBWFB MPXFSBWFSBHFTFOUFODF MFOHUIUIBOUIFOPOUSBOTMBUJPOBM UFYUT BOEUIJTEJGGFSFODFJTOPUJOnVFODFECZUIFTPVSDFMBOHVBHFWBSJBCMF

5IVT UIFTUVEZGPDVTFTPOUISFFQPTTJCMFNBOJGFTUBUJPOTPGMFYJDBMPSTUZMJTUJD

TJNQMJmDBUJPO OBNFMZ MPXFS MFYJDBMWBSJFUZ MPXFS JOGPSNBUJPO MPBEBOETIPSUFS TFOUFODFT BOEJOFBDIDBTF-BWJPTBQPTJUTUIBUUIFEJGGFSFODFCFUXFFOUSBOTMBUJPO BOEOPOUSBOTMBUJPOJTJOEFQFOEFOUPGUIFTPVSDFMBOHVBHFWBSJBCMF5IFmSTUIZ QPUIFTJTJTUFTUFEBOEDPOmSNFEJOUISFFXBZT'JSTU -BWJPTBmOETUIBUUIFQSPQPS UJPOPGIJHIGSFRVFODZXPSETUPMPXGSFRVFODZXPSETJTIJHIFSJOUSBOTMBUFEUFYUT 4FDPOE IFSTUVEZSFWFBMTUIBUUIFNPTUGSFRVFOUXPSET GSFRVFODZMJTUIFBE JOUIFDPSQVTPGUSBOTMBUJPOTBDDPVOUGPSBMBSHFSQPSUJPOPGUIFDPSQVTUIBOUIF GSFRVFODZMJTUIFBEPGUIFDPSQVTPGOPOUSBOTMBUJPOT'JOBMMZ UIFMJTUIFBEPGUIF USBOTMBUJPODPSQVTDPOUBJOFEGFXFSMFNNBT5IFTFDPOEIZQPUIFTJTJTUFTUFEVTJOH UIFNFBTVSFPG MFYJDBMEFOTJUZ JFQSPQPSUJPOPGDPOUFOUXPSETUPHSBNNBUJDBM XPSET5IFMFYJDBMEFOTJUZJTGPVOEUPCFMPXFSGPSUIFDPSQVTPGUSBOTMBUJPOT5IF UIJSEIZQPUIFTJTJTJOWFTUJHBUFECZNFBTVSJOHBWFSBHFTFOUFODFMFOHUI0OMZUIF OFXTQBQFSUFYUT JFOPUUIFMJUFSBSZUFYUT JOUIFDPSQVTPGUSBOTMBUJPOBSFGPVOEUP IBWFTIPSUFSTFOUFODFTUIBOUIFOFXTQBQFSUFYUTJOUIFOPOUSBOTMBUJPODPSQVT

5IVT -BWJPTBmOETTPNFFWJEFODFUPTVQQPSUUIFOPUJPOUIBUTJNQMJmDBUJPO JTBGFBUVSFPGUSBOTMBUJPO)PXFWFS TIFFYQSFTTFTDFSUBJOSFTFSWBUJPOT PXJOHUP BDPODFOUSBUJPOPG3PNBODF MBOHVBHFTBTTPVSDF MBOHVBHFT GPS UIFUSBOTMBUJPOT BOE UIF MJNJUFE TJ[FPG UIF DPSQVT0UIFS SFMBUFEmOEJOHTXFSF UIBU USBOTMBUFE OFXTQBQFSBSUJDMFTVTFUIFQSFTFOUUFOTFTPGUIFBVYJMJBSZWFSCT#&BOE)"7&NPSF GSFRVFOUMZUIBUOPOUSBOTMBUFEBSUJDMFT -BWJPTBD

"T#BLFS QPJOUTPVU MFWFMMJOHPVUIBTOPUCFFOHJWFONVDIBUUFO UJPOPGUIFTFUPGGFBUVSFTmSTUQSPQPTFE JUJTUIFPOFPGXIJDIUIFSFIBTCFFO MFBTUFNQJSJDBMJOWFTUJHBUJPOBOEXIJDIBQQFBSTUPQPTFNPTUEJGmDVMUZGPSNFBT VSFNFOU5IFUFSNMFWFMMJOHPVUSFn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mDUJPOBMUFYUTBTGBSBTTFOUFODFMFOHUIJTDPODFSOFE

"TUVEZ UIBUDBOCFEJTDVTTFE JO UIF GSBNFXPSLPGCPUIFYQMJDJUBUJPOBOEOPS NBMJ[BUJPOJT0MPIBOT TUVEZPGDPOUSBDUFEGPSNTJOUSBOTMBUFEmDUJPOBOE CJPHSBQIZUFYUT BTVCTFUPGUIF5&$ DPNQBSFEXJUIOPOUSBOTMBUJPOT BTVCTFU PG UIF JNBHJOBUJWFXSJUJOH TFDUJPOPG UIF#/$ 0MPIBOBOE#BLFS JO UIFJSTUVEZPGUIFPQUJPOBMSFQPSUJOHUIBU TUBUFUIBUUIFMJOHVJTUJDTMJUFSBUVSFPO VTFBOEPNJTTJPOPGUIBUXJUIBSBOHFPGWFSCTJOEJDBUFTPNJTTJPOUPCFNPSFMJLFMZ JOJOGPSNBMDPOUFYUT1SFMJNJOBSZBOBMZTJTPGDPPDDVSSFODFPGUIBUPNJTTJPOBOE

DPOUSBDUFEGPSNT BTBDSVEFNFBTVSFPGJOGPSNBMJUZ JTDBSSJFEPVUBOESFWFBMTB EFmOJUFDPSSFMBUJPOJOCPUIDPSQPSBCFUXFFOVTFPGDPOUSBDUFEGPSNTBOEPNJT TJPOPGUIBU 0MPIBOo 5IVT EFTQJUFMPXFSJODJEFODFPGDPOUSBDUJPOT JOUIF5&$TVCDPSQVTBOEIJHIFSJODJEFODFPGUIBUPNJTTJPOJOUIF#/$TVCDPS QVT UIFMJLFMJIPPEPGDPPDDVSSFODFPGBDPOUSBDUFEGPSNBOEPNJTTJPOPGUIBU JO UIFTBNFDPODPSEBODFMJOF JTWFSZTJNJMBSJOCPUIDPSQPSB*OPUIFSXPSET UIF #/$UFYUTBSFNPSFMJLFMZUPPNJUUIBUBOEVTFDPOUSBDUJPOTUIF5&$UFYUTBSF NPSFMJLFMZUPJODMVEFUIBUBOEOPUVTFDPOUSBDUJPOT5IJTDPSSFMBUJPOTVHHFTUTUIBU DPOUSBDUJPOTNFSJUGVSUIFSJOWFTUJHBUJPO

'VSUIFS EFUBJMFE BOBMZTJT PG BMM DPOUSBDUFE GPSNT JO UIF DPSQPSB SFWFBMT UIBU UIFSFBSFIJHIFSPDDVSSFODFTBOEBHSFBUFSWBSJFUZPGDPOUSBDUFEGPSNTJOUIF#/$ TVCDPSQVT UIBO JO UIF5&$TVCDPSQVT 0MPIBOo *ONBOZDBTFT UIFOVNCFSPGPDDVSSFODFTPGBGPSNJOUIF#/$TVCDPSQVTJTEPVCMFUIBUTFFO JOUIF5&$TVCDPSQVT XJUICPUIDPSQPSBWFSZTJNJMBSJOUFSNTPGTJ[FBOEDPN QPTJUJPO*OBEEJUJPO UIFSFJTBHFOFSBMQSFGFSFODFGPSDPOUSBDUFEGPSNTPWFSUIF DPSSFTQPOEJOHMPOHGPSNTJOUIF#/$UFYUT XIJMFUIF5&$EBUBTIPXBHFOFSBM UFOEFODZUPVTFUIFMPOHGPSNJOQSFGFSFODFUPUIFDPOUSBDUFEPOF'PSFYBNQMF GPSBMMTDPOUSBDUJPOT OPUJODMVEJOHUIFQPTTFTTJWFT JFGPSUIFGPMMPXJOHGPSNT JUT UIBUT IFT UIFSFT TIFT XIBUT MFUT XIPT XIFSFT IFSFT IPXT UIFDPOUSBDUFE GPSNJTTJHOJmDBOUMZNPSFDPNNPOUIBOUIFMPOHGPSNJOUIF#/$TVCDPSQVT 5IJTJTOPUUSVFGPSUIF5&$TVCDPSQVT XIFSFUIFMPOHGPSNJTUIFNPSFGSFRVFOU JOFJHIUPVUPGUIFFMFWFOGPSNT*OUIFMBUUFS UIFDPOUSBDUFEGPSNJTNPSFGSFRVFOU POMZGPSUIBUT XIBUT BOEMFUT CVUJOUIFTFDBTFTSFQSFTFOUTBTNBMMFSQSPQPSUJPO PG UIFDPNCJOFEUPUBMPDDVSSFODFTPG MPOHBOEDPOUSBDUFE GPSNTUIBOEPFT UIF MPOHGPSNJOUIF#/$TVCDPSQVT

4QMJUUJOHUIFBOBMZTJTJOUPWFSCT XFDBOTFFGSPN'JHVSFT BOEUIBU UIFSF JTBHSFBUFS JODJEFODFPGDPOUSBDUFE GPSNTXJUIQFSTPOBMQSPOPVOT JO UIF #/$TVCDPSQVTUIBOJOUIF5&$TVCDPSQVTGPSQSFTFOUUFOTFGPSNTPG#& )"7& BOE8*--

"TGBSBTDPNNPOOPUDPOUSBDUJPOTBSFDPODFSOFE UIFPWFSBMMUFOEFODZJOCPUI DPSQPSBJTUPDPOUSBDU)PXFWFS UIFQSPQPSUJPOPGDPOUSBDUFEGPSNTJTTNBMMFSJO UIF5&$TVCDPSQVTUIBOJOUIF#/$EBUBJOBMMDBTFT BOEGPSUXPGPSNTFYBN JOFE DPVMEOUBOEXPVMEOU UIF5&$TVCDPSQVTJT JOGBDU NPSFMJLFMZUPVTFUIF MPOHGPSN#JCFSFUBM TIPXUIBU%0OPUJTDPOUSBDUFEBMNPTU QFSDFOUPGUIFUJNFJODPOWFSTBUJPO BSPVOEQFSDFOUJOmDUJPO QFSDFOUJO OFXTUFYUBOEQFSDFOUJOBDBEFNJDUFYU'SPNUIFEBUBVTFEJOUIJTTUVEZ PO BWFSBHFBDSPTTGPSNTEPOU EPFTOUBOEEJEOU UIFSBUFPGDPOUSBDUJPOPGOPUXJUI %0JOUIF#/$TVCDPSQVTJTQFSDFOU UIVTWFSZDMPTFUP#JCFSFUBMTmOEJOHPG QFSDFOUGPSmDUJPO*OUIF5&$EBUBPOUIFPUIFSIBOEJUJTQFSDFOU UIVT DPOTJEFSBCMZMPXFS

.PTUPGUIFDPOUSBDUJPOTUIBUGFBUVSFEJOUIFBOBMZTJTBCPWFXFSFPGWFSCT#& )"7&BOE8*--PSPGUIFOFHBUJPOOPU)PXFWFS UIF#/$TVCDPSQVTIBEBTFMFD UJPOPGPUIFSUZQFTPGDPOUSBDUJPOT.BOZBSFUZQJDBMPGTQPLFO&OHMJTI TVDIBT UIF DPOUSBDUJPOPGNVMUJTZMMBCJDNPEJmFST FHBDUVMMZ BDDJEFOUMMZ DPOUSBEJDUSZ QSPCMZ GBWSJUF HFOSPVT4PNFJOUFSKFDUJPOTBMTPIBEDPOUSBDUFEGPSNT FHBIN

BOEGVDLFN BHBJODIBSBDUFSJTUJDPGUIFTQPLFOMBOHVBHF BTXFSFDPOUSBDUJPOTPG JOH FHCMFFEO BOE FH UIJTO BOE UIBO CFUUFSO 4PNFDPOUSBDUJPOTXFSF BMTPDMFBSMZEJBMFDUBMPSTPDJPMFDUBM XJUIJOEJDBUPSTPGSFHJPOBMWBSJBUJPOTTVDIBT UIFESPQQFEI JOCFBWJPVS CFJOE XBSFPVTF PSUIF4DPUUJTIEPFTOBBOEIBWOB XIFSFUIFSFJT JOGBDU OPFMJTJPOCFUXFFOUIFUXPXPSET 5IFSFXFSFPD DVSSFODFTPGFTJOUIF#/$TVCDPSQVT EJBMFDUBMWFSTJPOPGIFT BOEOPOFBUBMMJO UIF5&$EBUB'JOBMMZ PUIFSGPSNTGPVOEXFSFE EP Z ZPV UI UIPV

PSUIZ BOEU UPPSUPUIF "MMPDDVSDPOTJEFSBCMZNPSFGSFRVFOUMZJOUIF#/$ UIBO JO UIF5&$ TVCDPSQVT FH ZLOPX PDDVST UXFOUZUXP UJNFT JO UIF#/$ EBUBBOEPOMZPODFJOUIF5&$TVCDPSQVTEZPVPDDVSTUJNFTJOUIF#/$ UFYUT DPNQBSFEXJUITFWFOUZUXPPDDVSSFODFTJOUIFUSBOTMBUJPOT5IFMBTUUXPJO QBSUJDVMBS UIBOEU JOEJDBUFSFHJPOBMWBSJBUJPOBOEEPOPUPDDVSBUBMMJOUIF5&$ EBUBCZDPOUSBTU U SFQSFTFOUJOHUP UPUIFPSUIFPDDVSTJOGSPOUPGOJOFUZOJOF EJGGFSFOUOPVOTPSNPEJmFSTJOUIF#/$TVCDPSQVT BOEUIPDDVSTUJNFT5IF GPMMPXJOHBSFFYBNQMFTPGUIFTFDPOUSBDUJPOT

A*UTBCMFTTJOHJUTBNJMEXJOUFSVQUJOPX IFDPNNFOUFEA*UXPVMEWFCFFO BCBEUJNFGPSUSPBECFUXFFOUUXPGBSNTUJCFCMPDLFEXJTOPX

#/$

A8FSFUPHPEPXOUWJMMBHF UPUTUBCMFT (FPSHFUPMEIJTGBUIFS BTIFSFUSJFWFE UIFSFJOT

#/$

A5INJOE XIBU * TBZ BOE UIMM EPVCUMFTT mOE UIFSFT OP CFUUFS QMBDF UIBO +BSNBO)PVTF

#/$

5IFQJDUVSFUIBUFNFSHFTGSPNUIFTFTFUTPGEBUBBOEUIFNPSFEFUBJMFERVBOUJUB UJWFBOERVBMJUBUJWFBOBMZTFTBMSFBEZSFGFSSFEUP 0MPIBOBOE#BLFS0MPIBO JTPOFPGBHFOFSBMQSFGFSFODFGPSMPOHFSTVSGBDFGPSNTJOUIFUFYUTPGUIF 5&$XIFSFUIFSFJTBOPQUJPOCFUXFFOMPOHFSBOETIPSUFSGPSNT5IJTBQQFBSTUP BQQMZBTNVDIUPQPUFOUJBMDPOUSBDUJPOTPGXPSEGPSNTBTUPTZOUBDUJDFYQMJDJUBUJPO

PGSFMBUJPOTCFUXFFODMBVTFT BTTFFOQSFWJPVTMZJOUIFVTFPGUIFPQUJPOBMUIBUXJUI DFSUBJOWFSCT *OBEEJUJPO UIF5&$BQQFBSTUPDPOUBJOBNPSFTUBOEBSEWBSJBOU PGUIF&OHMJTIMBOHVBHF XJUIGFXFSEJBMFDUBMPSTPDJPMFDUBMNBSLFST"UFOUBUJWF BUUFNQUIBTCFFONBEFUPMJOLUIFTFmOEJOHTXJUI%PVHMBT#JCFSTEJNFOTJPOTPG &OHMJTI BOE XJUIBWJFXUPEFUFSNJOJOHUPXIBUFYUFOU5&$mDUJPO JTTJNJMBSPSEJGGFSFOUUPUIFGFBUVSFTPG&OHMJTImDUJPOBTBOBMZTFECZ#JCFS5IFTF QSFMJNJOBSZmOEJOHTTFFNUPJOEJDBUFUIBU5&$mDUJPOJTOPUBTUZQJDBMPGmDUJPO JO&OHMJTIBTUIFXPSLTPGmDUJPOJOUIF#/$TVCDPSQVT'VSUIFSNPSF TPNFPG UIFSFTVMUTTVHHFTUUIBU5&$mDUJPONBZFYIJCJUGFBUVSFTNPSFUZQJDBMPGBDBEFNJD QSPTFJO&OHMJTI*GUIJTJTCPSOFPVUCZGVUVSFJOWFTUJHBUJPOT JUNBZDPOUSJCVUF UPBOVOEFSTUBOEJOHPGUIFOBUVSFPGMJUFSBSZUSBOTMBUJPOBOEJUTSFDFQUJPOJOUIF #SJUJTIMJUFSBSZTZTUFN

5IJT DBTF TUVEZ TUBSUT GSPN UIF IZQPUIFTJT UIBU JG FYQMJDJUBUJPO JT BO JOIFSFOU GFBUVSFPGUSBOTMBUJPO USBOTMBUFEUFYUXJMMNBOJGFTUBIJHIFSGSFRVFODZPGUIFVTFPG PQUJPOBMTZOUBDUJDFMFNFOUTUIBOXSJUUFOXPSLTJOUIFTBNFMBOHVBHF JFUSBOTMB UJPOTXJMMSFOEFSHSBNNBUJDBMSFMBUJPOTNPSFFYQMJDJUNPSFPGUFOoBOEQFSIBQTJO MJOHVJTUJDFOWJSPONFOUTXIFSFUIFSFJTOPPCWJPVTKVTUJmDBUJPOGPSEPJOHTPoUIBO OPOUSBOTMBUJPOT*UJTEFTJHOFEBTBQSFMJNJOBSZJOWFTUJHBUJPOPGPQUJPOBMTZOUBDUJD FMFNFOUT PODPSQPSB UIBUIBWFOPUCFFO UBHHFE GPSQBSUTPG TQFFDI5IFSFBSF JOFWJUBCMFMJNJUBUJPOTJOVTJOHBOVOUBHHFEDPSQVTUPJOWFTUJHBUFTZOUBDUJDQBUUFSO JOH CVUXFFYQFDUUIBUBQJMPUTUVEZVTJOHVOUBHHFEDPSQPSBXJMMJOEJDBUF mSTU XIFUIFSUIJTJTBOBSFBPGTUVEZXPSUIQVSTVJOHGVSUIFS JFXIFUIFSDMFBSBOEDPO TJTUFOUQBUUFSOTBSFGPVOEJOUSBOTMBUJPOBOEOPOUSBOTMBUJPO BOE TFDPOE XIFUIFS JUJTOFDFTTBSZUPUBHUIFDPSQPSBJOPSEFSUPFYQMPSFUIFUPQJDNPSFGVMMZ

5IFEBUBBOBMZTFEBSFFYUSBDUFEGSPNUIFmDUJPOBOECJPHSBQIZDPNQPOFOUTPGUIF 5&$BOEGSPNBDPNQBSBCMFDPSQVTNBEFVQPGTFMFDUFEUFYUTGSPNUIFJNBHJOB UJWFXSJUJOHTFDUJPOPGUIF#/$%FUBJMTPGCPUIDPSQPSBBSFHJWFOJO5BCMF

-JOHVJTUTQSFTFOUUIFPQUJPOBMTZOUBDUJDGFBUVSFTPG&OHMJTIJOEJGGFSFOUXBZT UIJTTNBMMTDBMFTUVEZJTCBTFEPO%JYPOT o PNJTTJPODPOWFOUJPOT GPS&OHMJTI QSFTFOUFEJOTVNNBSZGPSNBTGPMMPXT

" 0NJTTJPOPGTVCKFDU/1 # 0NJTTJPOPGDPNQMFNFOUJTFSUIBU $ 0NJTTJPOPGSFMBUJWFQSPOPVOXIUIBU % 0NJTTJPOPGUPCFGSPNDPNQMFNFOUDMBVTF & 0NJTTJPOPGQSFEJDBUF ' 0NJTTJPOPGNPEBMTIPVMEGSPNB5)"5DPNQMFNFOU ( 0NJTTJPOPGQSFQPTJUJPOCFGPSFDPNQMFNFOUJTFSTUIBU GPSBOEUP

) 0NJTTJPOPGDPNQMFNFOUJTFSUP * 0NJTTJPOPGBGUFSXIJMFJO BGUFS IBWJOHBOE XIJMF JOH + 0NJTTJPOPGJOPSEFS

5IFTFGFBUVSFTTQBOBSBOHFPGMJOHVJTUJDQIFOPNFOB GSPNGSFRVFOUMZPDDVSSJOH SFMBUJWFQSPOPVOTUPNVDIMFTTDPNNPODPOTUSVDUJPOT FHUPCFJODPNQMFNFOU DMBVTF BOEUIFZEPOPUGPDVTFYDMVTJWFMZPOPQUJPOBMJUZPGPNJTTJPO'FBUVSF# oUIBUEFMFUJPOoIBTBMSFBEZCFFOJOWFTUJHBUFEGPSUIFNPTUDPNNPOSFQPSUJOH WFSCT4":BOE5&-- 0MPIBOBOE#BLFS BOEBCPWFGPSBMFTTDPNNPOWFSC 130.*4&5IFSFTVMUTPGUIBUBOBMZTJTTIPXDMFBSQSFGFSFODFTGPSUIFVTFPGUIFPQ UJPOBMUIBUGPSNJOUSBOTMBUJPOT JFHSFBUFSFYQMJDJUBUJPOPGDMBVTBMSFMBUJPOT5IJT QJMPUTUVEZGPDVTFTPOGFBUVSFT$ ) *BOE+ CBTFEPOUIFQSFNJTFUIBUBMUIPVHI PNJTTJPOPGUIFTFWFSZDPNNPOJUFNTNBZQSPWFEJGmDVMUUPNFBTVSF PDDVSSFODF JFJODMVTJPO DBOCFUSBDFEBOEDPNQBSFEBDSPTTDPSQPSBGPSUIFTFGFBUVSFTUPHJWF BOJOEJDBUJPOPGTJNJMBSJUJFTPSEJGGFSFODFTJOVTBHFPGUIFMPOHFSTVSGBDFGPSNJO CPUIDPSQPSB

0DDVSSFODFTPG UIFTF SFMBUJWFQSPOPVOTXIFSFPNJTTJPO JTQPTTJCMF BDDPVOU GPS POMZBTNBMMQSPQPSUJPOPGPWFSBMMPDDVSSFODFT0NJTTJPOXPVMECFQPTTJCMF JO DPOTUSVDUJPOTPGUIFUZQF

UIBUNBOXIP*UIPVHIUXBTEFDFJWJOHNF 5&$ GO

BOE GPVOE UIF MJUUMF IFMNFUXIJDI ZPV QVU JO UIF IBOELFSDIJFG 5&$ GO

*HPUISPVHIBTFDSFUQBTTBHFUIBUOPPOFLOPXT 5&$ GO

.VDI NPSF GSFRVFOUMZ IPXFWFS UIF SFMBUJWF QSPOPVOT PDDVS JO QPTJUJPOT XIFSFPNJTTJPOJTOPUQPTTJCMF GPSFYBNQMF

4DJFOUJTUT HBWF FMBCPSBUF FYQMBOBUJPOT XIJDI XFSF OPU FOUJSFMZ DPOWJODJOH 5&$ GO

JUTMJLFBCMPDLPGDPMETUPOFUIBUTHSBEVBMMZFYQBOEJOH 5&$ GO

5IFVOIBQQZNBOXIPXSPUFUIFTFMJOFTEJFEJOUIFJOTBOFBTZMVNPG.JMBO PO4FQUFNCFS 5&$ GO

5PUBMDPVOUTPGPDDVSSFODFPGXIJDIZJFME JOUIF#/$TVCDPSQVTBOE JOUIF5&$TVCDPSQVT"mSTUTUFQJOEJTDBSEJOHJSSFMFWBOUJOTUBODFTJTUP JEFOUJGZ TFOUFODFJOJUJBM BOE TFOUFODFmOBMDMBVTFm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

"DDPSEJOHUP%JYPO UIFDPNQMFNFOUJ[FSUPJTPQUJPOBMGPMMPXJOH)&-1PS ,/086TJOHUIFXJMEDBSE JUJTQPTTJCMFUPTFBSDIGPSIFMQGPMMPXFECZPOFPS UXPXPSETBOEUIFOUP BTXFMMBTJOTUBODFTPGIFMQGPMMPXFEEJSFDUMZCZUP

*OPSEFSUPmOEUIFJOTUBODFTXIFSFUPIBTCFFOPNJUUFE BMMDPODPSEBODFTGPS IFMQBSFmSTUQSPEVDFE5IFZBSFUIFOQSVOFEUPEJTDBSEBMMVTFTPGIFMQBTOPVO BTSFnFYJWFWFSC WFSC*/(DPNQMFNFOUBOEWFSCQSFQPTJUJPO5IFSFNBJO JOHDPODPSEBODFTBSFFYBNJOFEUPBTDFSUBJOXIFUIFSUIFZBSFJOTUBODFTPGIFMQ [FSP

"TDBOCFTFFOGSPN5BCMF BMUIPVHIUIFXPSEGPSNIFMQJTNPSFGSFRVFOUJO UIF5&$TVCDPSQVT JUTUPUBMWFSCBMVTFJOCPUIDPSQPSBJTRVJUFTJNJMBS)PXFWFS PNJTTJPOPG UP UBLFTQMBDF JOQFSDFOUPGDBTFT JO UIF5&$TVCDPSQVTBOE JOQFSDFOUPGUIF#/$TVCDPSQVTJOTUBODFTUIVTUIFSFJTBHSFBUFSEFHSFFPG TZOUBDUJDFYQMJDJUBUJPOJOUIFUSBOTMBUJPOT

8FDBONPSFSFBEJMZNFBTVSFPDDVSSFODFPGUIFTFGFBUVSFTUIBOPNJTTJPO"HBJO VTJOH UIFXJMEDBSE DPODPSEBODFTPGXIJMFJOH BSFQSPEVDFEBOE UIFOQSVOFE EJTDBSEJOHDPOTUSVDUJPOTTVDIBTBMMUIFXIJMFJOH BGUFSJOGPSBXIJMFJOH XPSUI ZPVSXIJMFJOH5IFXIJMFJOHDPOTUSVDUJPOJTNVDINPSFGSFRVFOUJOUIF5&$ TVCDPSQVTPWFSBMMoJOUIF5&$TVCDPSQVTDPNQBSFEXJUIJOUIF#/$ TVCDPSQVT5IF5&$TVCDPSQVTBMTPIBTNBOZNPSFPDDVSSFODFTPGUIFTUSVDUVSF JODPOTUSVDUJPOTXIFSFUIFPQUJPOUPPNJUXIJMFXBTBWBJMBCMFCVUXBTOPUUBLFO DPNQBSFEXJUIJOUIF#/$TVCDPSQVT 5IVT UIFUSBOTMBUJPOTFYIJCJU IFBWJFSVTFPGUIFTZOUBDUJDBMMZNPSFFYQMJDJUDPOTUSVDUJPO 5BCMF

"DPVOUPGBGUFSJOHFE XIJDIPCWJPVTMZEPFTOPUUBLFJSSFHVMBSMZGPSNFE QBTUQBSUJDJQMFTJOUPBDDPVOU BMTPTIPXTBUFOEFODZGPSUIF5&$TVCDPSQVTUPVTF UIJTDPOTUSVDUJPONPSFGSFRVFOUMZUIBOUIF#/$TVCDPSQVT 5BCMF

%JYPO TUBUFTUIBUJOPSEFSJTVTVBMMZPNJUUFECFGPSFUPBOENBZPDDBTJPO BMMZCFPNJUUFECFGPSFGPSPSUIBU8IJMFUIFJOWFTUJHBUJPOPGFWFSZJOTUBODFPGUIF JUFNTUP UIBUBOEGPSUPTFFXIFUIFSBOJOPSEFSIBTCFFOPNJUUFEJTOPUGFBTJCMF XF DBOFBTJMZNFBTVSFVTBHFPGJOPSEFSUP JOPSEFSGPSBOEJOPSEFSUIBUBOEDPNQBSF SFTVMUTGSPNUIFUXPDPSQPSB5IFmOEJOHTBSFTIPXOJO5BCMF

"TCFGPSF UIJTEPFTOPUQSPWFUIBUPNJTTJPOIBTUBLFOQMBDFNPSFPGUFOJOUIF #/$TVCDPSQVT CVUDFSUBJOMZJOEJDBUFTUIBUUIFMPOHFSGPSNTBQQFBSXJUINBSL FEMZIJHIFSGSFRVFODZJOUIF5&$TVCDPSQVT

5IJTQJMPUTUVEZGVMmMTJUTNPEFTUBJNJOUIBUJUTIPXTUIFSFJTBDMFBSUFOEFODZ GPS UIF5&$TVCDPSQVT UPFYIJCJUIJHIFS GSFRVFODJFTPGNPSFFYQMJDJU TZOUBDUJD DPOTUSVDUJPOTCZOPUPNJUUJOHPQUJPOBMFMFNFOUT4JODFXFIBWFHFOFSBMMZOPUFY BNJOFEUIFDBTFTJOXIJDIPNJTTJPOPDDVSSFE FYDFQUJOUIFDBTFPGIFMQUP[FSP XFDBOOPUNBLFTUBUFNFOUTBCPVUMJLFMJIPPETPGPNJTTJPO POMZBCPVUUFOEFODJFT UPXBSET JODMVTJPO)PXFWFS TJODF PVS TUVEZ JT CBTFE PO UIF BTTVNQUJPO UIBU

JODMVTJPOPGPQUJPOBMFMFNFOUT MFBEJOHUPMPOHFSTVSGBDFGPSNT NBLFTTZOUBDUJD SFMBUJPOTNPSF FYQMJDJU XFIBWF FOPVHIFWJEFODF UPXBSSBOU GVSUIFS JOWFTUJHB UJPO PG UIJT MJOHVJTUJD GFBUVSF JO UIF GSBNFXPSL PG UIF TUVEZ PG FYQMJDJUBUJPO 'VSUIFSNPSF JUJTDMFBSUIBUBUBHHFEDPSQVT FWFOBMMPXJOHGPSBTNBMMQSPQPSUJPO PG UBHHJOH FSSPST XPVME GBDJMJUBUF JOEFQUI TUVEZPG UIFTF BOEPUIFS DPOTUSVD UJPOTGFBUVSJOHPQUJPOBMFMFNFOUT BOEDPVMEBMTPCFVTFEUPQSPDFFEGSPNQVSFMZ RVBOUJUBUJWFBOBMZTJTUPBDPOTJEFSBUJPOPGDPMMJHBUJPOBMQBUUFSOJOH

5IJTTUVEZTUBSUTGSPNUIFQSPQPTBMUIBUUSBOTMBUFEUFYUUFOETUPXBSETNPSFTUBOE BSEGPSNTPGUIFMBOHVBHFUIBOOPOUSBOTMBUFEUFYU JFUIBUUIFMBOHVBHFVTFEJO USBOTMBUJPOTJTNPSFDPOTFSWBUJWF5IFTUVEZBJNTUPJOWFTUJHBUFUIBUDMBJNJOSFMB UJPOUPBTQFDJmDBTQFDUPGMFYJDBMQSPEVDUJWJUZ OBNFMZUIFVTFPGUIFEFSJWBUJPOBM TVGmY JTI8FIZQPUIFTJ[FUIBU UIFUSBOTMBUJPOTXJMMIBWFGFXFS JTI GPSNTUIBO OPOUSBOTMBUJPOTBOEXJMMBMTPTIPXMFTTFWJEFODFPGIJHIMZDSFBUJWF GPSNT5IF mSTUTUBHFPGUIFBOBMZTJTJTRVBOUJUBUJWF NFBTVSJOHPDDVSSFODFTPGUIFEFSJWBUJPOBM TVGmYJTIJOUSBOTMBUFEBOEOPOUSBOTMBUFEmDUJPO5IFTFPDDVSSFODFTBSFDBUFHP SJ[FEBOEFYBNJOFEJONPSFEFUBJM XJUIBQBSUJDVMBSGPDVTPODSFBUJWFVTBHF

*ODPOTJEFSJOHUIFVTFPGJTI XFOFFEUPCFBSJONJOEJUTUXPNBJOMJOHVJTUJD GVODUJPOT'JSTUMZ JU GVODUJPOT BT B EFSJWBUJPOBM TVGmY VTFE JO UIF GPSNBUJPOPG BEKFDUJWFT UPIFEHFPSNBLF GV[[ZPS MFTTQSFDJTF UPNFBO AGBJSMZ PS ATMJHIUMZ FHSPVOEJTI#JCFSFUBM o NFOUJPOUIFEFSJWBUJPOBMTVGmYJTIBTB NFBOTPGRVBMJGZJOHOVNCFSTUPNFBOABQQSPYJNBUFMZCVUTUBUFUIBUPDDVSSFODFT BSFOPUGSFRVFOUBOEBMNPTUFYDMVTJWFMZSFTUSJDUFEUPDPOWFSTBUJPOBOEmDUJPO*OB MBUFSMJOHVJTUJDDIBSBDUFSJ[BUJPOPGDPOWFSTBUJPO UIFZ JCJE IJHIMJHIUUIF VTFPGRVBOUJGZJOHIFEHFTJODPOWFSTBUJPO BHBJOXJUIUIFFYBNQMFPGJTIBEEFE UPBOVNFSBM BOEUIFFOTVJOHMBDLPGTQFDJmDJUZJODPOWFSTBUJPOSFMBUJWFUPPUIFS SFHJTUFST4FDPOEMZ UIFBEEJUJPOPGJTIUPOPNJOBMCBTFTQSPEVDFTUIFNFBOJOH AMJLF B O 9 PS AIBWJOH UIF DIBSBDUFSJTUJDT PG 9 FH UJHFSJTI 5IF$BNCSJEHF *OUFSOBUJPOBM%JDUJPOBSZ PG&OHMJTI OPUFT UIBU UIFTF GPSNT BSFPGUFOVTFEEJTBQ QSPWJOHMZ

"TVCDPSQVTPG5&$DPNQSJTJOHmDUJPOPOMZ IFODFGPSUI5&$'*$ BOEBDPNQB SBCMFTVCDPSQVTPGUIF#/$ MBCFMMFE#/$'*$ XFSFVTFEJOUIJTBOBMZTJT5BCMF QSFTFOUTTPNFJOGPSNBUJPOPOCPUIDPSQPSB

"MMXPSEGPSNTFOEJOH JO JTIXFSFFYUSBDUFEGSPNBOBMQIBCFUJDBM MJTUPGBMM XPSEGPSNTGPSFBDIDPSQVT"EKFDUJWFTEFSJWFEGSPNOBNFTPGQMBDFTBOEDPVO USJFTUPEFTJHOBUFEQFPQMFTBOEMBOHVBHF FH4DPUUJTI *SJTI XFSFFYDMVEFE5IF JTIGPSNTXFSFUIFODBUFHPSJ[FEBTGPMMPXT

t EFSJWBUJPOTGSPNDPMPVST FHHSFFOJTI ZFMMPXJTI t EFSJWBUJPOTGSPNOVNFSBMT FHmGUZJTI UXPJTI t EFSJWBUJPOTGSPNBEKFDUJWBMCBTFT FHUBMMJTI SPVOEJTI TXFFUJTI EBNQJTI t MFYJDBMJTFEEFSJWBUJPOTGSPNOPNJOBMCBTFT FHUIVHHJTI QFDLJTI GPPMJTI t DSFBUJWFEFSJWBUJPOTGSPNOPNJOBMCBTFT FHFZFCSPXJTI +BNFT%FBOJTI

A-FYJDBMJTFEEFSJWBUJPOTBSFEFSJWBUJPOTUIBUBQQFBSJOTUBOEBSEMFYJDPHSBQIJ DBMSFGFSFODFXPSLTGPS&OHMJTI FJUIFSBTTFQBSBUFFOUSJFTPSVOEFSUIFFOUSZGPS UIFDPSSFTQPOEJOHOPVO#PUIUIF$PMMJOT&OHMJTI%JDUJPOBSZBOEUIF$BNCSJEHF *OUFSOBUJPOBM%JDUJPOBSZPG&OHMJTIXFSFDPOTVMUFE"MMPUIFSTXFSFDPVOUFEJOUIF ADSFBUJWFDBUFHPSZ

*O5BCMF XFmOEUIBU5&$'*$IBTNPSFJTIGPSNTJOUPUBM5IJTmSTURVBO UJUBUJWFSFTVMUUIVTBQQFBSTUPEJTQSPWFPVSJOJUJBMIZQPUIFTJT)PXFWFS TJODFUIF JTI GPSNTBSFNBEFVQPGBOVNCFSPG DBUFHPSJFT GSPNGVMMZ MFYJDBMJTFE GPSNT TVDIBTTFMmTIUPIJHIMZDSFBUJWFGPSNTTVDIBTUIJHIJTI JUJTXPSUIMPPLJOHNPSF DMPTFMZBUUIFNBLFVQPGUIFTFUPUBMT5&$'*$IBTTJHOJmDBOUMZNPSFDPMPVSJTI UFSNTUIBOUIF#/$'*$DPSQVT BOETMJHIUMZNPSFMFYJDBMJTFEGPSNTGSPNOPNJOBM CBTFT#/$'*$ POUIFPUIFSIBOE IBTNPSFBEKFDUJWBMCBTFENPEJmFSTBOENPSF DSFBUJWFGPSNT

$PNQBSJOHBDSPTTDPSQPSB XFDBOTFFUIBU5&$'*$OPUPOMZIBTBNVDIIJHIFS JODJEFODFPWFSBMMPGDPMPVSJTI JUFNTJUBMTPIBTTJHOJmDBOUMZIJHIFSDPVOUTGPS UIFDPNNPOJUFNT JO UIJTDBUFHPSZ FHCMVJTI 5&$'*$ #/$'*$ SFE EJTI 5&$'*$ #/$'*$ HSFFOJTI 5&$'*$ #/$'*$ *OCPUI DPSQPSB XFmOEB SBOHFPG DPMPVS DPNQPVOET FHCMVJTIHSFFO SFEEJTICMPOE "QBSU GSPN SFEEJTICSPXO XIJDI PDDVST UXFMWF UJNFT JO5&$'*$ BOEPODF JO #/$'*$ UIFTFDPNQPVOETEPOPUPDDVSPGUFOJOFJUIFSDPSQVT)PXFWFS JUJT TUSJLJOHUIBU5&$'*$IBTBHSFBUFSWBSJFUZPGUIFN UXFOUZFJHIUEJGGFSFOUJUFNT DPNQBSFE XJUI #/$'*$T UIJSUFFO EJGGFSFOU DPNQPVOET 5IFTF JODMVEF TPNF VOVTVBMDPNCJOBUJPOTTVDIBTQJOLJTIIB[FMBOESFEEJTICSBTTZ

"T TIPXO JO 5BCMF PDDVSSFODFT JO CPUI PG UIFTF DBUFHPSJFT BSF RVJUF MPX PWFSBMM CVUUIFSFBSFIBMGBTNBOZJUFNTJO5&$'*$BTJOUIF#/$'*$DPSQVTJO CPUIDBTFT&YBNQMFTPGJUFNTJOUIFOVNFSBMTDBUFHPSZBSFmGUZJTIBOEFMFWFOJTI .PTUDPNNPOJUFNTEFSJWFEGSPNBEKFDUJWBMCBTFTBSFMPOHJTI TNBMMJTI ZPVOHJTI TXFFUJTIBOEOFXJTI

"TNFOUJPOFEBCPWF JUFNTBSFBTTJHOFEUPUIFMFYJDBMJ[FEDBUFHPSZPOUIFCBTJTPG UIFJSTUBUVTJOEJDUJPOBSZFOUSJFT5IFZBSFDPOTJEFSFEMFYJDBMJ[FEJGUIFZBQQFBSBT BIFBEXPSEJOBEJDUJPOBSZFOUSZ PSBSFMJTUFEBTBEKFDUJWBMGPSNJOUIFFOUSZGPS UIFOPNJOBMCBTF*OUIFmSTUDBTF JFMJTUJOHBTBIFBEXPSE UIFNFBOJOHPGUIF NPEJmFSJTPGUFOTPNFUIJOHPUIFSUIBOAMJLFB O 9GPSFYBNQMFFHCPPLJTIEPFT OPUNFBOAMJLFBCPPL OPSMJWFSJTIAMJLFBMJWFS OPSQFDLJTIAMJLFBQFDL'PSTPNF PGUIFTFGPSNT UIFOPNJOBMCBTFJTOPUJOVTBHF FHJOUIFDBTFPGHBSJTI DIVSMJTI BOENPEJTI*OUIFTFDPOEDBTF JFMJTUJOHBTBEKFDUJWBMGPSNPGUIFOPVO TPNF JUFNTBSFUIFPOMZBEKFDUJWBMGPSNMJTUFE FHEXBSmTI*ONPTUPGUIFTFDBTFT UIF NFBOJOHPGUIF9JTIGPSNJTAMJLFB O 9'JOBMMZ XIJMFTDIPPMCPZJTIBOETDIPPMHJSMJTI XFSFOPUHJWFOJOEJDUJPOBSZFOUSJFTGPSTDIPPMCPZBOETDIPPMHJSM UIFZXFSFDPOTJE FSFEWFSZDMPTFMZSFMBUFEUPBEKFDUJWFTCPZJTIBOEHJSMJTIBOEXFSFUIFSFGPSFJODMVEFE JOUIFMFYJDBMJ[FEDBUFHPSZ5IFNPTUDPNNPOMFYJDBMJ[FEGPSNJOCPUIDPSQPSB

XBT GPPMJTI GPMMPXFECZDIJMEJTI TFMmTIBOE GFWFSJTI4FWFSBMGPSNTPOMZPDDVSSFE PODFJOPOFPSPUIFSDPSQVTDMPEEJTI EPMUJTI HPBUJTI TRVBMMJTI UPXOJTI DPRVFUUJTI PXMJTI QFUUJTI QPQJTI VODIJMEJTI VOTUZMJTIBOEXJNQJTI

5IFJUFNTUIBUmHVSFJOUIFDSFBUJWFDBUFHPSZSBOHFBSFHJWFOJO5BCMFUIFZ SBOHFGSPNUIFIJHIMZVOVTVBMFZFCSPXJTIBOEUIJHIJTIUPQFSIBQTMFTTVOVTVBMnVL JTIBOEQJYJFJTI)PXFWFS BMMBSFDPOTJEFSFEDSFBUJWFIFSFCFDBVTFUIFZBSFOPUGVMMZ MFYJDBMJ[FE*OBDPVQMFPGDBTFT BOPUIFSMFYJDBMJ[FEBEKFDUJWFFYJTUTXJUITJNJMBS NFBOJOH FHUXFFEZ CVUOPUUXFFEJTI BQQFBSTJOUIFEJDUJPOBSZFOUSZGPSUXFFE 4JNJMBSMZ nVL F Z CVUOPUnVLJTI JTMJTUFEBTBOBEKFDUJWFEFSJWFEGSPNnVLF

0GUIFTFWFO5&$'*$FYBNQMFT UXP DBMmTIBOEUIJHIJTI BSFVTFECZ.JDIBFM )VMTFUSBOTMBUJOH&MGSJFEF+FMJOFL UXP UVSEJTIBOEDBUFSQJMMBSJTI BSFVTFECZ1FUFS #VTI USBOTMBUJOH$IJDP#VBSRVF B GVSUIFSPOF +BNFT%FBOJTI JTBMTPVTFECZ 1FUFS#VTIJOIJTQSFGBDFUP4FOFM1B[0OF OPWFMFUUJTI JTVTFECZ+PF4UBJOFT BMTP JOBUSBOTMBUPSTQSFGBDF BOEPOF nVLJTI JTFNQMPZFECZ1FUFS$MBSLUSBOTMBUJOH

6MGBU*EJMCJ5IVT POMZmWFDSFBUJWFJTIGPSNTBSFVTFEJOUSBOTMBUJPO BOEUXP USBOTMBUPSTPVUPGUIFGPVSVTFNPSFUIBOPOFDSFBUJWFJTIGPSN*UJTBMTPXPSUI OPUJOHIFSF UIBU&MGSJFEF +FMJOFL JTPOFPG UIFXSJUFSTXIPm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

&YBNJOJOH UIFXJEFS DPOUFYU GPS UIFTF JUFNT TIPXT VT JO TPNF DBTFT UIF QPUFOUJBMNPUJWBUJPOGPSUIFQBSUJDVMBSGPSN PSJOPUIFSDBTFTIPXIFMQJTHJWFO UP UIF SFBEFS UP JOUFSQSFU UIFNFBOJOH8F DBO BMTP USBDF EJTBQQSPWJOH VTBHF JOEJDBUFEBTGSFRVFOUCZUIF$BNCSJEHF*OUFSOBUJPOBM%JDUJPOBSZPG&OHMJTI 8F TFF GPSFYBNQMF UIBUUIFVOVTVBMEFTDSJQUJPOTQSPEVDFECZVTJOHUIFTFDSFBUJWF NPEJmFSTBSFTPNFUJNFTGVSUIFSFMBCPSBUFEVQPO BTJO CFMPX"MUFSOBUJWFMZ UIFQSPWFOBODFPGUIFNPEJmFSJTNBEFDMFBS BTJO *O JUJTBDDPNQBOJFECZ PUIFSNFUBQIPSJDBMEFTDSJQUJPOT JFPUIFSUFOUTEFTDSJCFEBTATOBJMT*O UIF JTIGPSNJTDMFBSMZVTFEUPQSPEVDFBEJTQSPWJOHEJTQBSBHJOHFGGFDU TUSFOHUIFOFE CZUIFBVUIPSTVTFPGAEJTBQQPJOUJOHMZJOIJTEFTDSJQUJPO*O UIFSFJTOPUIJOH JOQBSUJDVMBSUPTVHHFTUSFBTPOTGPSUIFVTFPG AnVLJTIBTPQQPTFEUPAnVLZ*O UIFNPEJmFSJTVTFEUPHPPEFGGFDUUPFOSJDIBDIBSBDUFSTEFTDSJQUJPO*O UIFSFBEFSJTMFGUUPDPOTJEFSXIBUAUIJHIJTITUSJEFTNBZMPPLMJLFIPXFWFS UIF DPOUFYUEPFTQSPWJEF BEEJUJPOBM DVFTo UIFNBOBHFSFTT JT AESFTTFE BMM JOCMBDL UIFTUSJEFTBSFAVQBOEEPXO BOEBOPUIFSDIBSBDUFSJTEFTDSJCFEBTUIFAGBTIJPO D[BS5IFTFSFGFSFODFTDPOKVSFVQNJMJUBSJTUJDJNBHFTBOE JUDBOCFBSHVFE IFMQ UPEFUFSNJOFIPXAUIJHIJTITUSJEFTNBZCFDPODFQUVBMJ[FE

*TJU"OOB BTLT4PQIJF/P TBZT)BOT OP JUTOPU"OOB CVU*NOPU MFUUJOHPOXIPJUSFBMMZJT BOEIFHJWFT4PQIJFBDBMmTIMPPLTPUIBUTIF XJMMTVTQFDUJUTTIFIFSTFMG4PQIJFDBOUNBLFBOZTFOTFPGUIJTTUVQJE GBDJBMFYQSFTTJPO

GOo.JDIBFM)VMTF USBOTMBUJOH&MGSJFEF+FMJOFL

5IFBMDPIPMUIBUUPPLNZGSJFOEJOUPQPFUSZDPVMEBMTPBUUBDLIJTOFSWFT NBLFIJNBHHSFTTJWF*UXBTEBSL BOEXFXFSFFBUJOHPOUIFWFSBOEBI XIFOIFEFDJEFE*XBTBUVSE OPNPSFOPMFTT)FTBJEKVTUUIBUA:PVSF BUVSE"OEUPMENF*TIPVMEJNJUBUFUIF3VTTJBOXSJUFSXIPSFOPVODFE FWFSZUIJOH ESFTTFEMJLFBQFBTBOU DPPLFEIJTPXOSJDF HBWFVQIJTMBOE BOEEJFEJOBSBJMXBZTUBUJPO)FTBJE*TIPVMEBMTPHJWFVQNZMBOE FWFO JGJUQVUNFJOEJTQVUFXJUINZGBNJMZ NPSFUVSET"MMFYJTUJOHMBXTBOE HPWFSONFOUTXFSFFRVBMMZUVSEJTINZGSJFOECFHBOUPHFUXPSLFEVQPO

UIFWFSBOEBI TIPVUJOHPVUXPSET UISPXJOHQMBUFTBOEDIBJSTJOUPUIF QBUJP JOBmUUIBUTPPOCSPVHIUPVUBMMUIFGBSNQFPQMF

GOo1FUFS#VTI USBOTMBUJOH$IJDP#VBSRVF

5IFZWFDVUB SPVHI USBJM UISPVHIBCBNCPP UIJDLFU MFBEJOH UPBOFX HMBEFXIFSFUIFZWFTFUVQBDBNQTJUF5IFSFBSFEP[FOTPGDBNPVnBHF HSFFO QPMZFTUFS UFOUT PG EJGGFSFOU TIBQFT DVCFT QSJTNT QZSBNJET NBSRVFFT JHMPPT TOBJMT BOEOPUB TJHOPG MJGF/FBS UIFQMBOLCSJEHF *IFBSBOFMFDUSPOJDOPJTF UIFTPVOEPGBGPPUCBMMNBUDIDPNJOHGSPN B DBUFSQJMMBSJTI UFOU *XBOU UP BTL UIF TDPSF MJLF BOZPOFXPVME FWFO UIPVHI*EPOULOPXXIPTQMBZJOH,OFFMJOHJOGSPOUPGUIFnBQ *QVTI UIFNPTRVJUPOFUBTJEF BOETPNFPOFQSPUFTUTXJUIBSBVDPVTNPBO

GOo1FUFS#VTI USBOTMBUJOH$IJDP#VBSRVF

*O UIF FOE UIF OPWFMT EFOPVFNFOU JT CZ JUT PXO TUBOEBSET EJTBQQPJOUJOHMZDPOWFOUJPOBM%JTBQQPJOUJOHMZCFDBVTFJU JTUSBHJD BOE CFDBVTFUIFBVUIPSIBTSFIFBSTFETPNBOZQPTTJCMF VOUSBHJDBMUFSOBUJWFT #VU-VJ[BEPFTOUSVOPGGXJUIIFSMPWFSo#B[JMJPEJTNJTTFTUIFJEFBBT BCTVSEMZOPWFMFUUJTIoBOETIFXPOUBDDFQUUIFNPOFZIFPGGFSTIFSUP CVZCBDL UIF MFUUFST OPS EPFT TIF UISPXIFSTFMG PO UIFNFSDZ PG IFS IVTCBOEMJLFUIFBEVMUFSFTTJO)POPVSBOE1BTTJPO

GOo+PF4UBJOFT QSFGBDFUP&¸BEF2VFJSP[USBOTMBUJPO

*O GBDU TIF IFME IFS PXONFNPSJBM TFSWJDFXIJMF TIFXBT TUJMM MJWJOH CFDBVTFTIFXBTRVJUFTVSFIFSCSPUIFSTXPVMEOPUHJWFIFSBTVJUBCMF NFNPSJBM%JETIFOPUTBZUP.PUIFSUIBUGBUFGVMFWFOJOH A%FBSMBEZ MFU VTDPOTJEFSUIBUUPEBZJTNZXFEEJOHEBZ1FSIBQTTIFJOUFOEFEJUUPCF UIFOJHIUPGIFSEFBUIBOEIBEQMBOOFEUPLJMMIFSTFMG0SJTJUUIBUQFPQMF XIPDPNNJUTVJDJEFIBWFTPNFnVLJTInBXJOUIFJSNJOET

GOo1FUFS$MBSL USBOTMBUJOH6MGBU*EJMCJ

.JHVFMTSPMFJOUIFmMNJTDVUCBDLDPOTJEFSBCMZ JOXIBUBSFUIFNBKPS DIBOHFTUPUIFPSJHJOBMTDSFFOQMBZ5IFmSTUMPOHDVUTBSFUIFTDFOFTBU UIFCBMMFUXIFSF.JHVFM USBQT(FSNBO %JFHPT TDVMQUPS GSJFOE JO UIF MBWBUPSJFTBOEUIFNBJODIBSBDUFSTTFFBQFSGPSNBODFCZ"MJDJB"MPOTP UIFEPZFOOFPG$VCBODMBTTJDBMCBMMFU5IFTFDPOEJTJOUIFTDFOFXIFSF .JHVFMJTCFJOHQIPUPHSBQIFECZ%JFHP#PUITFRVFODFTVOEFSTDPSFUIF SFQSFTTFEIPNPTFYVBMJUZPG.JHVFM UIF+BNFT%FBOJTI4UBMJOJTU

GOo1FUFS#VTI QSFGBDFUP4FOFM1B[USBOTMBUJPO

#VUGPSUVOBUFMZUIFUIJDLHMBTTEFUFSTVOBVUIPSJTFEQFSTPOTGSPNDBTUJOH JOEJTDSFFU HMBODFT JOTJEF UIF TBMPO BOENBLJOH JOEJTDSFFU OPJTFTXIJMF UIFZSF BCPVU JU"NBOBHFSFTT ESFTTFE BMM JO CMBDL JT UBLJOH UIJHIJTI TUSJEFTVQBOEEPXO5IF GBTIJPOD[BSIJNTFMG JTXFJHIJOH UIJOHTVQ TBZJOHUIJTESFTTIBTUIJTPSUIBUQMVTQPJOU UIBUPOFIBTUIJTPSUIBUQMVT

QPJOU UIJTESFTTNJHIUQFSIBQTOPUTVJUUIFZPVOHMBEZJOUIJTSFTQFDU BOEUIBUPOFNJHIUOPUTVJUIFSJOUIBUSFTQFDU

GOo.JDIBFM)VMTF USBOTMBUJOH&MGSJFEF+FMJOFL

5IFSF JT TPNF SFQFUJUJPO PG DSFBUJWF GPSNT CZ BVUIPST JO UIF #/$'*$ 5BCMF 5FOEJGGFSFOUXSJUFSTVTFDSFBUJWFJTIGPSNT mWFPGXIPNFJUIFSVTFBGPSN NPSFUIBOPODFPSVTFNPSFUIBOPOFGPSN

*O CFMPX UIFGPSNJTDMFBSMZVTFEUPDSFBUJWFFGGFDU DPNCJOFEXJUIACSJT UMJOHUPGVSUIFSDMBSJGZXIBUBOAFZFCSPXJTIMPPLNBZSFGFSUP*OTPNFPGUIFFY BNQMFT FH BOE UIFJTIGPSNTFFNTGBJSMZOFVUSBM NFBOJOHAMJLFB O 9 )PXFWFS JOUIFNBKPSJUZPGDBTFT UIFSFBSFDMFBSOFHBUJWFBTTPDJBUJPOTEJTDFSOJCMF GSPNUIFDPOUFYU FHJO BOE *OBUMFBTUPOFJOTUBODF UIF JNNFEJBUFDPOUFYUEPFTOPUPGGFSNVDIFOMJHIUFONFOUBTUPUIFTQFDJmDNFBOJOH PG0MMJFJTIXFOFFEUPLOPXNPSFBCPVUUIFDIBSBDUFS0MMJF'JOBMMZ XFTFFUIBUBMM DSFBUJWFGPSNTCBTFEPOQSPQFSOPVOTPDDVSPOMZPODF XJUIBMMCVUPOFPDDVSSJOH JO#/$'*$0MMJFJTI .BMUCZJTI -POEPOJTI ,SBVUJTI )BZEOJTI5IFPOMZPOFUIBU XFFODPVOUFS JO5&$'*$ +BNFT%FBOJTI EPFTOPUPDDVS JOUSBOTMBUJPOCVU JO 1FUFS#VTITQSFGBDF

A/P JUTOPUUIFHSFFOIPVTFFGGFDU .ST.D$PSLBEBMF BOTXFSFE*OHNBS HJWJOHIJT TBVTBHF UIF TPSU PG CSJTUMJOH FZFCSPXJTI MPPL UIBUNBEF UIF CPXFMTPGZPVOHCBDLCFODIFSTEJTTPMWFBOEQVUUIFNJOTFWFSFEBOHFS PGMPTJOHUIFJSEFQPTJUT

GQTo#FO&MUPO (SJEMPDL

)FTVQQPTFEUIBUUIFNBOXJUIUIF/PSUIFSOBDUPSJTIBDDFOUIBEHJWFO IFSBMMUIFBEWJDFTIFOFFEFE

BDo'JPOB1JUU,FUIMFZ .JTGPSUVOFTPG/JHFM

)FMJGUFENZDIJOVQBOEMPPLFEJOUPNZFZFTXJUIBGVOOZ IBMGBDUPSJTI TPMFNOJUZ BOETBJERVJFUMZ A*BNTPHMBEUPTFFZPVBHBJO

GFFo-ZOOF3FJE#BOLT 5IF-TIBQFE3PPN

5IFSFXBT B)BZEOJTI TPOBUB BHFOUMFQJBOP USBDLJOHVQ BOECBDL JO QBUUFSOTXIJDIZPVDPVMEIBMGBOUJDJQBUFFWFOJGZPVEOFWFSIFBSEUIF QJFDFCFGPSF

FEKo+VMJBO#BSOFT 5BMLJOHJU0WFS

#FTJEFTXIJDI UIFSFTOPUIJOHNVDIUPTFFFYDFQUUIFNPUPSXBZBOEB MPUPG,SBVUJTI JOEVTUSJBMJTUTIVSSZJOHTPVUIJOUIFJS.FSDFEFTUPXBSET UIFCVNCPZTPG/BQMFT

GCo+.PSUJNFS 4VNNFST-FBTF

)F XBT TUSPMMJOH EPXO UIF TUFFQ OBSSPX TUSFFU UPXBSET UIF TFB IJT IBOET EFFQ JO IJT QPDLFUT BOE IJT TIJSU PQFO BU UIF UISPBU WFSZ QBMF BOE-POEPOJTI MPPLJOHBCPVUIJNXJUIUIFGPOE QSPQSJFUPSJBMBJSPGBO &OHMJTINBOSFUVSOJOHUPBGBWPVSJUFTQPUBCSPBE

GFFo-ZOOF3FJE#BOLT 5IF-TIBQFE3PPN

5IFSFXBTTPNFUIJOHTDBSZBCPVUUIFQMBDF TPNFUIJOH XFMM .BMUCZJTI BTTo%BWJE4.BD,FO[JF 5IF5SVUIPG4UPOF

5IF'BU$POUSPMMFS TPVOEFEVODIBSBDUFSJTUJDBMMZNVNNZJTI A.ZQMBOT GPSZPVBSFNPSFJOUIFNBOOFSPGBOBHFODZ*EPOPUJOUFOEUPJOUSVEF POZPVSMJGF PSJNQJOHFJOBOZEJSFDUNBOOFS*UJTNFSFMZNZEFTJSFUIBU ZPVDPNQMFUFZPVSTUVEJFTBOEUBLFVQBGPSNPGFNQMPZUIBUNBZCF VTFGVMGPSNZQVSQPTFTBUTPNFUJNFJOUIFGVUVSF

GSo8JMM4FMG .Z*EFBPG'VO

*EMPTUNZKPC BOEUIFPUIFSESJWFSTPOUIFSPBEXFSFBMMUVOJOHVQGPS 'PSNVMB0OF*NNFBOUUPCFDBMN *NNFBOUUPCFGBJS 8IBU*EJE JOUIFDJSDVNTUBODFTXBTHPPGGJOUPBO0MMJFJTISJGGBCPVUKFOFTBJTRVPJ LFFQJOH4UVBDIPSUMFXJUIPVUXBLJOHUIFGBJS(JMMJBO

FEKo+VMJBO#BSOFT 5BMLJOHJU0WFS

1BVMBIBEHSPXOUP MJLF UIFQJYJFJTI MJUUMFNBOXIPCZIJTWFSZOBUVSF PGGFSFEIFSOPDIBMMFOHFoBOEOPUISFBU(BSZTIPVMEIBWFCFFOBHJSM TIFIBEUIPVHIU GPSIFXBTIBMGBIFBETNBMMFSUIBOTIFXBTXJUIGBJS DVSMJOH IBJS CBCZCMVF FZFT BOE MPOH UIJDL MBTIFT UIBUXFSF UIF FOWZ PGFWFSZXPNBOXIPNFUIJN5IFZXBMLFECBDLUP4PVUI"VEMFZ

4USFFUUPHFUIFS XFBWJOHUIFJSXBZUISPVHIUIFMVODIUJNFDSPXETPOUIF QBWFNFOUT UIFUBMM TUSJLJOHHJSMBOEUIFZPVOHNBOXIPTFQJYJFJTIMPPLT CFMJFEIJTUXFOUZTJYZFBST

CNXo+BOFU5BOOFS 'PMMZT$IJME

4USJOHJOHUIFNTFMWFTPVU JOBSBHHFE MJOF B TDPVUNBTUFSJTI UZQFBU UIF IFBE UIFZTFUPGGEPXOUIFWBMMFZ6QBIFBEPGUIFTDPVUNBTUFSJTI XBMLFS XIP TUSPEF BMPOH XJFMEJOH IJT TIFQIFSET DSPPL MPPLJOH B RVBSUFSDFOUVSZ MBUF GPS "MEFSNBTUPO B EJMBUJPO DBNF JOUP CFJOH B UFBSJOUIFWFSZBJS5IFTDPVUNBTUFSJTIUZQFTUSPEFTUSBJHIUJOUPUIF NPVUIPGUIJTDBWJUZ BOEWBOJTIFE

GSo8JMM4FMG .Z*EFBPG'VO

3BC UIPVHIU USVTU1IJMMJT UIJTEPDUPS TIFIBEB TRVJOUJTI MPPLBOEB UXFFEJTITXJTIJOIFSKBDLFUBOETLJSU BOEo3BCBMXBZTUIPVHIUPG3PCJO )PPEoUIFGFBUIFSJOIFSIBU"MPOHIBUQJO"SFBMPEECBMM

CODo5IPNBT)FBMZ *UNJHIUIBWFCFFO+FSVTBMFN

)FTUVEJFEPUIFSTBTBOPXMTUVEJFTJUTQSFZCFGPSFJUTUSJLFT BOEIBEB WPJDFUIBUXBTUIJO IJHIBOETOPVUJTI

FDQo8)PSXPPE %VODUJPO5BMFT

"OPUIFSXBZJOXIJDI%VODUJPOIBEDIBOHFETPNFXIBUTJODFGPSNFS UJNFTXBTUIBU JUOPMPOHFSIBEUIFUSBEJUJPOBMTZTUFNPGFMEFSTXIJDI FWFOOPXNBOZTZTUFNTIBWF CZGPSDFPGIBCJUBOENPMJTIJODMJOBUJPO

FDQo8)PSXPPE %VODUJPO5BMFT

" UFTU UIBU DIBOHFE IFS MJGF" UFTUXIPTF OBNFXBT8IJMMBO XIPTF GPSNXBTQVQQJTI BOEXIPTFOFFEXBTBTTVEEFOBTJUXBTBCTPMVUF 8IBUFWFSUIFCVSEFOTTIFBMSFBEZDBSSJFE MJGFIBEOPXUISVTUBOPUIFS VQPOIFS BOEJUTTIBQFXBTQVQQJTI BOEJUTTPVOEXBTQVQQJTI BOEJUT FGGFDUXBTQVQQJTIXIJDIJTUPTBZJUPGGFSFEOPQPTTJCJMJUZPGFTDBQF

FDQo8)PSXPPE %VODUJPO5BMFT

8FDBODPODMVEFGSPNUIJTTUVEZUIBUUIFSFJTBTVCTUBOUJBMMZIFBWJFSVTFPGUIF JTIGPSNJO5&$'*$GPSDPMPVSUFSNTUIJTNBZCFFYQMBJOFECZUIFEJGmDVMUJFT PGNBQQJOHTPVSDFMBOHVBHFDPMPVSUFSNTGPSOPOCBTJDDPMPVSTPOUPBUBSHFUMBO HVBHFDPMPVSTZTUFN BOEJUDBOCFIZQPUIFTJ[FEUIBUUIFIFBWJFSVTFPGJTIGPSNT GPSCBTJDDPMPVSTNBZCFBDDPNQBOJFECZMFTTMFYJDBMWBSJBUJPOJODPMPVSTZOPOZNT UIJTJTJOWFTUJHBUFEGVSUIFSJOUIFOFYUDBTFTUVEZ *OUFSNTPGDSFBUJWFJTIGPSNT XFTFF UIBU GFXFSPDDVS JO UIF USBOTMBUFEUFYUT5IJT JTQBSUJDVMBSMZ UIFDBTF GPS IJHIMZDSFBUJWFGPSNT FHUIPTFCBTFEPOQSPQFSOBNFT BOENBZCFQFSDFJWFE BTFWJEFODFUIBUUIFMBOHVBHFPGUIFTFUSBOTMBUJPOTJTNPSFDPOWFOUJPOBMPSNPSF

DPOTFSWBUJWFUIBOUIBUPGUIFOPOUSBOTMBUFEUFYUTXJUIXIJDIUIFZBSFDPNQBSFE "GVSUIFSPCTFSWBUJPOGSPNUIJTTUVEZJTUIBUUIFVTFPGQSPEVDUJWFTVGmYFTTVDI BTJTINBZXFMMCFBVUIPSBOEUSBOTMBUPSTQFDJmDGVSUIFSTUVEJFTDPVMECFDBSSJFE PVUUPEFUFSNJOFXIFUIFSUIFBVUIPSTBOEUSBOTMBUPSTXIPFNQMPZUIFJTIGPSN QSPEVDUJWFMZBMTPNBLFVTFPGPUIFSQSPEVDUJWFEFSJWBUJPOT

5IJTDBTFTUVEZUBLFTTPNFEBUBGSPNUIFQSFWJPVTDBTFTUVEZPGJTIGPSNTBTJUT TUBSUJOHQPJOU8FTBXUIBUUIFSFXFSFNPSFUIBOUISFFUJNFTBTNBOZDPMPVSJTI GPSNT FHSFEEJTI JOBDPSQVTPGUSBOTMBUFEmDUJPOBTJOBDPSQVTPGOPOUSBOTMBUFE mDUJPO#BTFEPOUIFQSPQPTBMUIBUUSBOTMBUPSTOPSNBMJ[F XFIZQPUIFTJ[FUIBUUIF IJHIFSJODJEFODFPGJTIDPMPVSUFSNTJOUIFDPSQVTPGUSBOTMBUJPOTJTBDDPNQBOJFE CZMPXFSJODJEFODFPGDPMPVSTZOPOZNTUIBOJOUIFDPSQVTPGOPOUSBOTMBUJPOT JF UIBUUIFJTIGPSNJTPQUFEGPSJOUSBOTMBUJPOUPBHSFBUFSFYUFOUUIBOJOOPOUSBOTMB UJPO BOEUIBUBXJEFSSBOHFPGPUIFSDPMPVSUFSNTJTVTFEJOOPOUSBOTMBUJPOUIBO JOUIFUSBOTMBUFEUFYUT

$PMPVSUFSNTIBWFCFFONVDIEJTDVTTFEJOUIFDPOUFYUPGMJOHVJTUJDTBOEUIFPSJFT PG DBUFHPSJ[BUJPO FH 5BZMPS o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o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

#FSMJOBOE,BZTCBTJDDPMPVSUFSNTXFSFCMBDL XIJUF SFE ZFMMPX HSFFO CMVF

CSPXO HSFZ PSBOHF QVSQMFBOEQJOL BOEUIFZCFMJFWFEUIBUUIFTFPDDVSSFEJOB IJFSBSDIZPSPSEFSJOH5BZMPS QPJOUTPVUUIBU XIJMFUIJTNBZOPUCF TUSJDUMZUIFDBTF UIFSFJTFWJEFODFUIBUUIFSFJTBDFSUBJOIJFSBSDIZJO&OHMJTI XJUI UIFMFGUNPTUUFSNTBMMPXJOHEFSJWBUJPOXJUITVGmYoFO BOESJHIUNPTUUFSNTOPU SFBEJMZGPSNJOHBCTUSBDUOPVOTXJUITVGmYoOFTT

"TVCDPSQVTPG5&$DPNQSJTJOHmDUJPOPOMZ IFODFGPSUI5&$'*$ BOEBDPNQB SBCMFTVCDPSQVTPGUIF#/$ MBCFMMFE#/$'*$ XFSFVTFEJOUIJTBOBMZTJT5BCMF QSFTFOUTTPNFJOGPSNBUJPOPOCPUIDPSQPSB

5BCMFQSFTFOUTUIFDPNQMFUFSBOHFPGJTIDPMPVSUFSNTGPVOEJOCPUIDPS QPSB8JUIUIFFYDFQUJPOPGHJOHFSJTI JTIGPSNTPOMZPDDVSJOUIFDPSQPSBXJUI CBTJDDPMPVSUFSNT SFE CMVF CMBDL FUD BOEOPUXJUIMFYJDBMJUFNTUIBUNBZSFGFS NPSFTQFDJmDBMMZUPBTIBEFPSIVFPGBDPMPVS FHSVCZ TDBSMFU SVTTFU FUD 5IJT JTVOTVSQSJTJOH HJWFOUIBUUIPTFMFYJDBMJUFNTSFmOFBOEEJGGFSFOUJBUFBQBSUJDVMBS DPMPVSJOUFSNTPGIVF JOUFOTJUZ FUDBOEBSFUIFOVOMJLFMZUPCFKVEHFEUPPDDVS JOBQQSPYJNBUJPOTEFOPUFECZUIFJTIGPSN

5IFEJGGFSFODFCFUXFFOUIFUPUBMPDDVSSFODFTPGUIFTFDPMPVSEFTJHOBUJPOTJO USBOTMBUFE&OHMJTIDPNQBSFEXJUIDPNQBSBCMFUFYUTPGOPOUSBOTMBUFE&OHMJTIJT TUSJLJOHUIFSFBSFNPSFUIBOUISFFUJNFTBTNBOZPDDVSSFODFTJO5&$'*$UIBO JO#/$'*$

"T B mSTU TUFQ JO GVSUIFS BOBMZTJT JUXPVMECF JOUFSFTUJOH UP FTUBCMJTIXIFUIFS DPMPVSUFSNTHFOFSBMMZ JFOPOJTIGPSNTEFOPUJOHDPMPVS BSFBMTPNPSFQSFWBMFOU JOPOFDPSQVTUIBOJOUIFPUIFS#ZDPVOUJOHPDDVSSFODFTPGBMMCBTJDDPMPVSTUIBU PDDVSJOUIFQSFWJPVTEBUB QMVTPSBOHF XIJDIXBTPOFPG#FSMJOBOE,BZTCBTJD DPMPVSTCVUGPSXIJDIBOJTIUFSNEJEOPUPDDVSJO#/$'*$PS5&$'*$EBUB XFHFUUIFSFTVMUTHJWFOJO5BCMF5IFTFBSFPCUBJOFEBGUFSVTBHFJOQSPQFS OPVOT FH1JOL'MPZE $MBSJTTB(SFZ 3FE$SPTT 1VSQMF1SBJSJF #MVF/PUF$MVC IBT

CFFOJEFOUJmFE UISPVHIJOJUJBMDBQJUBMT BOEEJTDBSEFEUIFTFQSPQFSOPVOTXFSF HFOFSBMMZNVDINPSFQSFWBMFOUJOUIF#/$'*$DPSQVTUIBOJO5&$'*$

8FDBOTFFUIBUPWFSBMMUPUBMPDDVSSFODFTBSFWFSZTJNJMBS5IFSFJTUIFSFGPSFOP SFBTPOUPTVHHFTUUIBUPOFDPSQVTDPOUBJOTTJHOJmDBOUMZNPSFPSMFTTSFGFSFODFUP DPMPVSUIBOUIFPUIFSDPSQVT

5IFOFYUTUFQJOUIFBOBMZTJTJTUPMPPLBUTPNFTQFDJmDDPMPVSTBOETZOPOZNTJOBO BUUFNQUUPBTDFSUBJOJGUIFQSFWBMFODFPGJTIDPMPVSGPSNTJO5&$'*$JTBDDPVOUFE GPSCZMPXFSVTFPGDPMPVSTZOPOZNT JFMFTTMFYJDBMWBSJBUJPOJODPMPVSUFSNT

4ZOPOZNTPGCSPXO BSF FYUSBDUFE GSPN3PHFUT *OUFSBDUJWF5IFTBVSVT"T DBO CFTFFOGSPN5BCMF UIFZSBOHFGSPNBOPSBOHFCSPXOTVDIBTBNCFSUPB HSFFOCSPXOTVDIBTIB[FM UPUIFSJDIFSCSPXOPGNBIPHBOZ HPMEFOCSPXOPG DPQQFS EBSLCSPXOPGDIPDPMBUF SFECSPXOPGVNCFSBOETPPO"OVNCFSPGUIFTF MFYJDBMJUFNTBSFVTFEUPEFOPUFBTQFDJmDDPODFQU GSPNXIJDIUIFDPMPVSVTBHF IBTEFSJWFE5IVT DPODPSEBODF MJOFTIBWFUPCFTPSUFEUISPVHIBOEFYDMVTJPOT IBWFUPCFNBEF FHBNCFSNPTUMZSFGFSTUPUIFGPTTJMSFTJONBEFJOUPKFXFMMFSZ DPQQFS UP UIFNFUBM BQPMJDFNBOPSB DPQQFSDPJO CSPO[F UP UIFBMMPZ TPSSFM UP UIFQMBOU OVUUPCPUIGSVJUBOEUIFNFDIBOJDBMDPNQBOJPOUPBCPMU#VGGJTVTFE UP SFGFS UP UIF HBNFPG ACMJOENBOT CVGG PS JO UIF FYQSFTTJPO AmMNCVGG BOE IB[FMmHVSFTBTBXPNBOTOBNF4PNFPGUIFTFJUFNTPOMZEFOPUFDPMPVSJOUIF DPSQPSBXIFOUIFTVGmYoDPMPVSFE JTBEEFE FHDPGGFFDPMPVSFE DIPDPMBUFDPMPVSFE DJOOBNPODPMPVSFE0UIFSJUFNTBMTPBQQFBSPQUJPOBMMZXJUIUIJTTVGmY JODMVEJOH DPQQFSDPMPVSFE GBXODPMPVSFE5IFPOMZVTBHFPGOVUBTDPMPVSJTJOUIFDPNQPVOE OVUCSPXOPSOVUDPMPVSFE4JNJMBSMZ SVTUPOMZPDDVSTBTBDPMPVSJOUIFDPNQPVOET SVTUDPMPVSFEPSSVTUSFE'JOBMMZBOEVOTVSQSJTJOHMZ HJWFOUIBUUIFUFYUTBSFGSPN UIF#/$ #/$'*$IBTNBOZNPSFJOTUBODFTPGDPDPBUIBO5&$'*$ CVUBTUIF ESJOL JOANVHPGDPDPB

*ONPTUDBTFTUIFSFJTOPUIJOHTUSJLJOHBCPVUEJTUSJCVUJPOPGJUFNTBDSPTTUIF UFYUTJOUIFDPSQPSB)PXFWFS PWFSIBMGPG5&$'*$TJOTUBODFTPGBNCFSBOEPDISF DPNFGSPNPOFUFYU BOETFWFOPVUPGUFOPGUIFJOTUBODFTPGHJOHFSBMTPBQQFBSJO UIBUUFYU5IFm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

*O BMM CVU GPVS DBTFT UIF#/$'*$DPSQVTIBT BIJHIFSPDDVSSFODFPG UIFTF DPMPVS TZOPOZNT8F UIFSFGPSF DPOUJOVF UIF BOBMZTJT XJUI UXP GVSUIFS DPMPVS UFSNT CMVFBOESFE BOEUIFJSNPTUDPNNPOTZOPOZNT 5BCMFTBOE BHBJOFYUSBDUFEGSPN3PHFUT*OUFSBDUJWF5IFTBVSVT

"T JO UIF QSFWJPVT DBTF DPODPSEBODFT BSF FYBNJOFE JO PSEFS UP EJTDBSE JS SFMFWBOUJOTUBODFT FHTBQQIJSFBOEUVSRVPJTFBTHFNTUPOFTBOEUFBMBTEVDL0ODF BHBJO XFTFFUIBUUIFTZOPOZNTBSFVTFEUPBHSFBUFSFYUFOUJO#/$'*$#PUI OBWZBOESPZBMBSFTFMEPNVTFEBTTUBOEBMPOFDPMPVSUFSNT VTVBMMZPDDVSSJOHBT OBWZCMVFBOESPZBMCMVF

'JOBMMZ UIF TZOPOZNT PG SFE BSF JOWFTUJHBUFE 5BCMF XJUI FYDMVTJPOT PGSVEEZBTTXFBSXPSE XJOF DMBSFUBOECVSHVOEZBTBESJOLFUD5IFSFJTTPNF PWFSMBQXJUI UIF JUFNT TUVEJFE BT TZOPOZNTPGCSPXO UIFZ BSF JODMVEFE BHBJO IFSF5IFSFTVMUTGSPNCPUIDPSQPSBBSFDMPTFTUJOUIFDBTFPGSFETZOPOZNT XJUI #/$'*$TUJMMIBWJOHBIJHIFSPWFSBMMUPUBM

(JWFO UIBU UIF TVGmY oDPMPVSFE XBT PGUFO BEEFE UP MFYJDBM JUFNT UP JOEJDBUF DPMPVS JU NBZ CF JOUFSFTUJOH UPNFBTVSF PDDVSSFODFT PG UIJT JO CPUI DPSQPSB 6OTVSQSJTJOHMZ XFmOEUIBUDPMP V SFEPDDVSTUJNFTJO5&$'*$ DPNQBSFE XJUIJO#/$'*$

*ODPODMVTJPOXFDBOTBZUIBU GPSUIFDPMPVSTZOPOZNTJOWFTUJHBUFE UIFSFJTB TJHOJmDBOUMZIJHIFSPWFSBMMJODJEFODFJO#/$'*$UIBOJO5&$'*$5IFTFUPUBMT SFnFDUNPSFGSFRVFOUVTFPGNPTUPGUIFJOEJWJEVBMJUFNTJO#/$'*$ BOEBMTPB NBSHJOBMMZHSFBUFSOVNCFSPGTZOPOZNTVTFEJO#/$'*$UIBOJO5&$'*$#PUI GBDUTQPJOUUPMFTTWBSJBUJPOJOSFGFSFODFUPDPMPVSJOUIFUSBOTMBUFEUFYUT5IFSFBSF EPVCUMFTTPUIFSTZOPOZNTGPSCSPXO SFEBOECMVFJOUIFDPSQPSBUIBUXFIBWFOPU MPPLFEGPS BMUIPVHIXFBSFMJLFMZUPIBWFDPWFSFEUIFNPSFDPNNPOPOFT

5IJTDBTFTUVEZFYBNJOFTUIFVTFPGBTFUPGMFYJDBMJUFNTDPNQSJTJOHSBUIFS RVJUF GBJSMZBOEQSFUUZoWBSJPVTMZMBCFMMFEANPEFSBUPSTPSADPNQSPNJTFSToJOUSBOTMBUFE &OHMJTIUFYUTBOEDPNQBSFTQBUUFSOTPGVTBHFCZUSBOTMBUPSTXJUIUIFPDDVSSFODFPG

UIFTFJUFNTJOOPOUSBOTMBUFE&OHMJTI5IFmOEJOHTBSFEJTDVTTFEJOUIFDPOUFYUPG QSFWJPVTTUVEJFTPGFYQMJDJUBUJPOJOUSBOTMBUJPO BOEUIFQPUFOUJBMJNQMJDBUJPOTGPS UIFJOUFSQFSTPOBMGVODUJPOPGMBOHVBHFBOEXSJUFSoSFBEFSJOUFSBDUJPO

5IFNPUJWBUJPOGPSUIFTUVEZDPNFTGSPNQSFWJPVTDPSQVTCBTFEBOBMZTJTPGSFDVS SFOUGFBUVSFTPGUSBOTMBUJPO XIJDIIBWFGPDVTFEQSFEPNJOBOUMZPOFYQMJDJUBUJPO

3FMBUJOHGFBUVSFTQSFWJPVTMZFYBNJOFEUP%PVHMBT#JCFSTEJNFOTJPOTPG&OHMJTI BOE UIPTFXIJDIPDDVSUPBIJHIFSFYUFOUJOOPOUSBOTMBUFEmDUJPO BOEUPB MPXFSFYUFOU JO USBOTMBUJPOTFFNJOEJDBUJWFPG UIFEJTUJODUJPOCFUXFFO NPSF JOWPMWFE BOE NPSF JOGPSNBUJPOBM QSPEVDUJPO *O #JCFST NVMUJGBDUP SJBM BOBMZTJT UIF UZQF PG MBOHVBHF QSPEVDUJPO BU UIF JOWPMWFE FOE PG UIF TDBMF JTTQPOUBOFPVTTQFFDIQSPEVDUJPO JFUFMFQIPOFDPOWFSTBUJPOTBOEGBDFUPGBDF DPOWFSTBUJPOT-FBTUJOWPMWFEQSPEVDUJPOJTTFFOJOPGmDJBMEPDVNFOUTBOEBDB EFNJDQSPTF'JDUJPOMJFTTPNFXIFSFJOCFUXFFO BOEJOJUJBMDPSQVTCBTFETUVEJFT BQQFBS UP TVHHFTU UIBU USBOTMBUFEmDUJPO MJFT DMPTFS UP UIF BDBEFNJDQSPTFQPMF UIBOOPOUSBOTMBUFEmDUJPO4PNFPGUIFQPTJUJWFGFBUVSFTPGJOWPMWFEQSPEVDUJPO BSF QSJWBUF WFSCT UIBUEFMFUJPO DPOUSBDUJPOT QSFTFOU UFOTF WFSCT QSPOPVOT FNQIBUJDT HFOFSBMIFEHFT BNQMJm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nFDUJOHUIF)BMMJEBZBO JOUFSQFSTPOBMGVODUJPOPGMBOHVBHF $SJTNPSFBOE7BOEF,PQQMFo 7BTTJMFWB7FOUPMBo

#JCFSFUBM o NBLFBEJTUJODUJPOCFUXFFOBEWFSCTPGEFHSFFUIBU BSF EPXOUPOFST PS EJNJOJTIFST BOE IFEHFT UIF EJTUJODUJPO JT ACFUXFFO UIF JUFNTUIBUQSJNBSJMZNPEJGZJOUFOTJUZ EFHSFFBEWFSCT BOEJUFNTUIBUQSJNBSJMZ NBSL JNQSFDJTJPOPS FTUJNBUJPO IFEHFT TVDIBTLJOE PG JCJE %XJHIU #PMJOHFST XPSLPOAEFHSFFXPSETVTFTUIFUFSNJOUFOTJmFSAGPSBOZEFWJDF UIBUTDBMFTBRVBMJUZ XIFUIFSVQPSEPXOPSTPNFXIFSFCFUXFFOUIFUXP JCJE BOE TQMJUT UIFN JOUPCPPTUFST DPNQSPNJTFST EJNJOJTIFST BOENJOJNJ[FST 5IFDPNQSPNJTFSJTJOUFSFTUJOH JOUIBUJUJTANJEEMFPGUIFTDBMF PGUFOUSZJOHUP MPPLCPUIXBZTBUPODF JCJE BOEUIFTFUBQQFBSTUPIBWFBMJNJUFEOVNCFS PGNFNCFST2VJSLFUBM BMTPEJTDVTTBTFNBOUJDTVCDBUFHPSZPGJOUFOTJ mFSTDBMMFEDPNQSPNJTFST DPNQSJTJOHGBJSMZ QSFUUZ RVJUFBOESBUIFS BOEBMTPSFMB UJWFMZBOENPEFSBUFMZ1BSBEJT EFmOFTEFHSFFNPEJmFSTBTAFMFNFOUTXIJDI NPEJGZ BOPUIFS FMFNFOUXJUI SFTQFDU UP EFHSFF 1BSBEJT QSPEVDFT BNPEFM PG SFJOGPSDFST FODPNQBTTJOHNBYJNJTFSTBOECPPTUFST BOEBUUFOVBUPST JODMVEJOH NPEFSBUPST BQQSPYJNBUPSTBOEEJNJOJTIFST .BYJNJTFSTBOEBQQSPYJNBUPSTBSF UPUBMJUZNPEJmFST FHDPNQMFUFMZ BCTPMVUFMZ QFSGFDUMZ UPUBMMZ BMNPTU XIFSFBTCPPTU

FST NPEFSBUPSTBOEEJNJOJTIFSTBSFTDBMBSNPEJmFST JFUIFZAJOEJDBUFEJGGFSFOU QBSUTPGBNFOUBMTDBMFPGEFHSFFXIJDISBOHFTGSPNJNNFBTVSBCMZIJHIUP[FSP 1BSBEJT 5IVT XFBSFGPDVTJOHIFSFPOUIFDPNQSPNJTFS #PMJOHFS 2VJSL FU BM PUIFSXJTF LOPXO BT NPEFSBUPS 1BSBEJT PS EFHSFFNPEJGZJOHOPOBNQMJGZJOHBEWFSC #JCFS FUBM 5IFQSPUPUZQJDBM NFNCFSTPGUIFDBUFHPSZJO&OHMJTIBSFGBJSMZ RVJUF SBUIFSBOEQSFUUZBOEXFXJMM SFGFSUPUIFNBTNPEFSBUPST#JCFSFUBM BEEUPUIFTFJUFNTUXPNPSF OBNFMZSFMBUJWFMZBOENPEFSBUFMZ XIJDIXJMMBMTPCFSFGFSSFEUPCSJFnZMBUFS5IFTF FYQSFTTJPOT DMFBSMZ TFFN UP TFSWF B IFEHJOH GVODUJPO BOE JO BEEJUJPO FNCPEZ TPNFUIJOH PG UIF TQFBLFSTBVUIPST BUUJUVEF UIVT QPUFOUJBMMZ QSPWJEJOH UJFJOT XJUIUIFAJOWPMWFEQSPEVDUJPOIZQPUIFTJTSFGFSSFEUPFBSMJFS

2VJUF SBUIFS QSFUUZ BOEGBJSMZPCWJPVTMZBMMIBWFUIFGVODUJPOPGNPEFSBUJOH UIFQSPQFSUZEFOPUFECZUIFBEKFDUJWFJORVFTUJPO5IFZIBWFBIFEHJOHGVOD UJPOBOESFWFBMBOFHPUJBCMFTQFBLFSBUUJUVEFUPXBSETUIFSFMFWBOUEFHSFF

1BSBEJT

1BSBEJT o BUUFNQUTBEJGGFSFOUJBUJPOPGNFBOJOHPGUIFGPVSNFNCFST PG UIJT DBUFHPSZ XIJMF BDLOPXMFEHJOH UIBU UIFZ BSF ASFMBUJWFMZOPOUSBOTQBSFOU BOEIBWFEJGGFSFOUDPOUFYUEFUFSNJOFEBOEJOUPOBUJPOEFQFOEFOUJOUFSQSFUBUJPOT 2VJUFJTTFFOBTDPOUBJOJOHBOPUJPOPGADPNQMFUFOFTToJORVJUFEJSUZ GPSFYBNQMF UIFSF JTB UFOTJPOCFUXFFODPNQMFUFMZEJSUZBOEBEFHSFFPGEJSUJOFTTTPNFXIFSF CFUXFFOWFSZ TMJHIUMZEJSUZBOEFYUSFNFMZEJSUZ5IVT RVJUFIBTCPUINPEFSBUJOH BOENBYJNJ[JOHGVODUJPOT3BUIFSJNQMJFTAUIBUTPNFUIJOHIBTBCJUNPSFPGUIF QSPQFSUZJOEJDBUFECZUIFBEKFDUJWFJUNPEJmFTUIBOUIFBTTVNFESFGFSFODFQPJOU NJHIUJOEJDBUFPSUIBOQFPQMFNJHIUCFMJFWF JCJE 5IJT JO1BSBEJTTWJFXBD DPVOUTGPSUIFOFHBUJWJUZPGUFOFYQSFTTFEXJUIASBUIFSDPOUSBTUJOHJUTRVJUFXBSN UPEBZXJUIJUTSBUIFSXBSNUPEBZ UIFMBUUFSJOEJDBUFTBHSFBUFSEFHSFFPGEJTUBODF UPUIFSFGFSFODFQPJOU1BSBEJTQPJOUTPVUUIBUSBUIFSDBOBMTPCFBSFJOGPSDFSXJUI FYUSFNFBEKFDUJWFT FHNBSWFMMPVT EJTHVTUJOH PSXJUIMJNJUBEKFDUJWFT FHEJGGFS FOU VOJRVF 1SFUUZJTTFFOBTSFnFDUJOHAUIFVQQFSSFHJPOPGXIBUJTJOEJDBUFECZ UIFBEKFDUJWF XIFSFBTGBJSMZJTBUUIFMPXFSFOE TUJMMDBSSZJOHTPNFPGUIFMFYJDBM XFJHIUPGAUPMFSBCMFBOEAOPUVOKVTU JCJE

1BSBEJT BOBMZTFTEBUB GSPNUIF-POEPOo-VOE$PSQVT --$ IBMGB NJMMJPOXPSETPGTQPLFO#SJUJTI&OHMJTI"MMGPVSNPEFSBUPSTDPNCJOFXJUITDBMBS BEKFDUJWFT CVURVJUFJTBMTPTFFOUPDPPDDVSXJUIFYUSFNFBOEMJNJUBEKFDUJWFT JO XIJDIDBTFJUJTNPSFMJLFMZUPCFJOUFSQSFUFEBTBNBYJNJTFS5IFSFXFSFTPNFJO TUBODFTJO1BSBEJTTEBUBXIFSFUIFDPOUFYUEJEOPUIFMQUPEJTBNCJHVBUFCFUXFFO NPEFSBUJOHBOENBYJNJ[JOHVTBHF3BUIFSDPNCJOFTXJUITDBMBSBEKFDUJWFTBOEB OVNCFSPGMJNJUBOEFYUSFNFBEKFDUJWFT*UDPOWFZTUIFOFHPUJBCJMJUZPGUIFWBMVF PGUIFBEKFDUJWFJUNPEJmFT'BJSMZDPNCJOFTXJUIBEKFDUJWFTUIBUBSFTDBMBSPSIBWF BTDBMBSSFBEJOHXJUIOPTUSPOHMJOLTUPBOZQBSUJDVMBSBEKFDUJWFT"UPOFFOEPG UIFTDBMF RVJUFPDDVSTJOBMBSHFQSPQPSUJPOPGDPMMPDBUJPOT XIJMFGBJSMZPDDVSTJO WFSZGFX

"TVCDPSQVTPG5&$DPNQSJTJOHmDUJPOPOMZ IFODFGPSUI5&$'*$ BOEBDPNQB SBCMFTVCDPSQVTPGUIF#/$ MBCFMMFE#/$'*$ XFSFVTFEJOUIJTBOBMZTJT5IFTF DPSQPSBBSFJEFOUJDBMUPUIPTFSFGFSSFEUPJOUIFQSFWJPVTDBTFTUVEZ*OGPSNBUJPO POCPUIDPSQPSBHJWFOFBSMJFS 5BCMF JTSFQSPEVDFEIFSFBT5BCMF

"T5BCMFTIPXT BMM GPVSNPEFSBUPST GBJSMZ RVJUF SBUIFS BOEQSFUUZ PDDVS NPSFGSFRVFOUMZBOEBSFVTFENPSFFYUFOTJWFMZJO#/$'*$ XIJDINJHIUTVHHFTU BTUSPOHFSUFOEFODZGPSNPEFSBUJOHPSEPXOUPOJOHJOUIF#/$'*$DPSQVTUIBO JO5&$'*$5IFGPMMPXJOHTFDUJPOTFYBNJOFFBDIPGUIFTFJUFNTBOEUIFJSPDDVS SFODFJOUVSO

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

QSFUUZBTCFJOHNPSFGSFFMZVTFEBMPOHUIFJOUFOTJmDBUJPOTQFDUSVN XIJMFGBJSMZ BT BNPSFSFDFOUNPEJmFS SFUBJOTNPSFPGJUTPSJHJOBMMFYJDBMNFBOJOH JCJE 1SFUUZPDDVSSFEJOCPUI5&$'*$BOEUIF#/$'*$DPSQVTFJUIFSBTNPEFSBUPS

PSBTBOBEKFDUJWF VTFEFJUIFSBUUSJCVUJWFMZ PGUFOJOBBEKFDUJWBMTFRVFODF PSQSFEJDBUJWFMZ

*TBBDT QSFUUZ XJGF BOE UIFJS UXP CSJHIUFZFE UFFOBHF EBVHIUFST IBE MPPLFEBGUFSIJN UIPVHI*TBBDIBEUPMEUIFNOPUIJOH

#/$'*$

4IFXBT UXFOUZ UIFO B QSFUUZ EBSL HJSM XJUI DVSMZ IBJS BOE BO *SJTI CSPHVF

#/$'*$

4IFXBTZPVOH JOIFSMBUFUXFOUJFT WFSZCMPOEFBOEQSFUUZ #/$'*$

"MMJOTUBODFTPGBEKFDUJWBMVTFPGUIJTLJOEXFSFEJTDBSEFEJOUIJTTUVEZ0VUPGB UPUBMPDDVSSFODFPGQSFUUZPGJO#/$'*$ PDDVSSFODFTXFSFNPEFSBUPST BOEUIFTFXFSFVTFEUPNPEJGZEJGGFSFOUBEKFDUJWFTPSBEWFSCT*O5&$'*$ CZ DPOUSBTU PVU PG B UPUBM PDDVSSFODF PG OJOFUZUISFF XFSF NPEFSBUPST BOE UIFTFNPEJmFE TJYUZm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oQSFUUZHPPE QSFUUZNVDI QSFUUZ TPPO QSFUUZ TVSFBOE QSFUUZXFMMoBOEFBDIPDDVSTUPBMFTTFSFYUFOUJO5&$'*$

*O1BSBEJTTEBUBPOBEKFDUJWFNPEJmDBUJPOCZQSFUUZ UIFNPTUDPNNPODPM MPDBUJPOXBT QSFUUZ HPPE GPMMPXFE CZ QSFUUZ CBE BOE QSFUUZ TVSF 4JODF TIFXBT DPODFSOFEXJUIBEKFDUJWFTPOMZ XFMMBOENVDIEJEOPUmHVSFJOIFSTUVEZ BOETIF

GPVOEUIBUQFSDFOUPGPDDVSSFODFTXFSFDPMMPDBUJPOT UIBUPDDVSSFEUISFFPS NPSFUJNFT(JWFOUIBUPVSEBUBJODMVEFBEWFSCJBMNPEJmDBUJPOUPP XFDBOOPU NBLFBEJSFDUDPNQBSJTPOXJUI1BSBEJTTmOEJOHTJOUIJTSFTQFDU CVUXFDBOEPB DSPTTDPSQVTDPNQBSJTPO*O5&$'*$ QFSDFOUPGDBTFTBSFDPMMPDBUJPOTUIBU PDDVSUISFFPSNPSFUJNFTJO#/$'*$UIFDPSSFTQPOEJOHNFBTVSFJTQFS DFOU5IFSFJTUIVTFWJEFODFPGHSFBUFSGSFRVFODZPGDPNNPODPMMPDBUJPOTJOUIF #/$'*$EBUB

"TNFOUJPOFEJOUIFTFDUJPOPOQSFUUZ /FWBMBJOFOBOE3JTTBOFO USBDFUIF BEWFSCJBMJTBUJPOPGGBJSMZBOEQSFUUZ QFSDFJWJOHGBJSMZBTSFUBJOJOHNPSFPGJUTMFYJDBM NFBOJOHPXJOHUPBNPSFSFDFOUTIJGUUPXBSETVTFBTBNPEJmFSUIBOXBTUIFDBTF XJUIQSFUUZ'BJSMZPDDVSTJO5&$'*$BOEUIF#/$'*$DPSQVTVTFEJOPOFPGUISFF XBZTUIFmSTUJTBTBOBEWFSCJBMXJUIUIFNFBOJOHPGAKVTUMZ AFRVJUBCMZ FYBNQMFT BOE 5IFSFXFSFFJHIUTVDIJOTUBODFTJO#/$'*$BOEmWFJO5&$'*$

* UIJOL ZPV NJHIU GBJSMZ TBZ UIBU *N BT NVDI PO UIF MFWFM BT NPTU QFPQMF

#/$'*$

(PWFSONFOUJOUFSWFOUJPOXPVMEJOFWJUBCMZGPMMPXJG(PWFSONFOUTIBE SFBTPOUPCFMJFWFUIBUUIFJSJOUFSFTUTXFSFOPUCFJOHGBJSMZTFSWFE

#/$'*$

" TFDPOEVTFPG GBJSMZ JT BT BO BEWFSCJBMXJUINBYJNJ[JOHPS SFJOGPSDJOH GVOD UJPO FYBNQMFT BOE 5IFSFXFSF OJOF TVDI JOTUBODFT JO CPUI DPSQPSB *OUFSFTUJOHMZ UIF#/$'*$FYBNQMFTXFSFGSPNFJHIUEJGGFSFOUXPSLTPGmDUJPO

BOEBVUIPST XIFSFBTPGUIFOJOF5&$'*$JOTUBODFT TJYDBNFGSPNPOFUFYU JF POFUSBOTMBUPS

JUCFHBOUPSBJOEVSJOHUIFBGUFSOPPOBOECZUIFUJNFUIFIFBEMJHIUTPG .BSLCZT DBS JMMVNJOBUFE UIF GSPOUXJOEPXT PG3PTF$PUUBHF JU XBT GBJSMZUJQQJOHEPXO

#/$'*$

)JTTIPFTGBJSMZTDJOUJMMBUFEXJUIQPMJTI 5&$'*$

5IFUIJSEVTFPGGBJSMZ BOEUIFPOFXFXJMMGPDVTPOIFSF JTBTNPEJmFS0VU PGBUPUBMPDDVSSFODFPGGBJSMZJO#/$'*$PG BSFNPEFSBUPST NPEJGZJOH EJGGFSFOUBEKFDUJWFTPSBEWFSCT*O5&$'*$ UIFSFBSFUPUBMPDDVSSFODFT PGXIJDI BSFNPEFSBUPST NPEJGZJOH TJYUZOJOF EJGGFSFOU BEKFDUJWFT PS BE WFSCT5IVTUIFPWFSBMMPDDVSSFODFJO5&$'*$JTBHBJOMPXFS QFSDFOUUIBU PG#/$'*$ BOEPDDVSSFODFPGGBJSMZBTNPEFSBUPSJTBMTPDPSSFTQPOEJOHMZMPXFS QFSDFOUPGUIBUPG#/$'*$ 5BCMFTBOETIPXGSFRVFOUDPMMPDBUFT JOCPUIDPSQPSB

1BSBEJT GPVOE UIBUNPTU DPMMPDBUJPOTXJUI GBJSMZXFSFPOFPGG XJUIPOMZ QFSDFOUPDDVSSJOHUISFFPSNPSFUJNFT*OPVSEBUBUIBUBMTPJODMVEFBEWFSCJBM NPEJmDBUJPOCZGBJSMZ UIFUPUBMTBSFBMJUUMFIJHIFSQFSDFOUGPS5&$'*$BOE QFS DFOU GPS#/$'*$ UIVTNPTU GBJSMZ DPNCJOBUJPOTPDDVSPOMZPODFPS UXJDFJOCPUIDPSQPSB

*OUPUBM EJGGFSFOUBEKFDUJWFPSBEWFSCTBSFNPEJmFECZQSFUUZJO#/$'*$ BT PQQPTFE UP NPEJmFE CZ GBJSMZ 5IJT DPSSFMBUFT XJUI /FWBMBJOFO BOE 3JTTBOFOT QFSDFQUJPOPGQSFUUZ BTCFJOHVTFENPSF GSFFMZ IBWJOHIBEB MPOHFSIJTUPSZBTBOBEWFSCPGEFHSFFJO&OHMJTI#ZDPOUSBTU JO5&$'*$ POMZ

TJYUZmWFEJGGFSFOUNPEJGZJOHVTBHFTPGQSFUUZPDDVS BTPQQPTFEUPNPEJmDBUJPO PGTJYUZOJOFEJGGFSFOUBEKFDUJWFTBEWFSCTXJUIGBJSMZ5IFSFJTDMFBSMZBQSPQFOTJUZ OPUUPVTFUIFNPEFSBUPSQSFUUZJO5&$'*$ BOE CZDPOUSBTU XIBUBQQFBSTUPCF BHSFBUFSSBOHFPGVTFPGGBJSMZJO5&$'*$ CVUTUJMMNPSFSFTUSJDUFEJOSBOHFUIBO UIBUPG#/$'*$

3JTTBOFO PVUMJOFTUIFIJTUPSJDBMEFWFMPQNFOUPGSBUIFSGSPNBOBEWFSCPG NBOOFS SFGFSSJOHUPTQFFE JO0ME&OHMJTIUPBDPNQBSBUJWFBEWFSCJO.JEEMF &OHMJTIUPJUTOPODPOUSBTUJWFVTFBTBEPXOUPOFS FNFSHJOHPOMZJO-BUF.PEFSO &OHMJTI JFGSPNUIFFJHIUFFOUIDFOUVSZ

*OUIJTBOBMZTJT BMMVTBHFPGSBUIFSBTDPNQBSBUJWFBEWFSC FHFYBNQMFT BOE XBTEJTDBSEFE5IVT GSPNBUPUBMPG JOTUBODFTJO#/$'*$ SFNBJOFEBTNPEFSBUPST0GBUPUBMPGJO5&$'*$ XFSFNPEFSBUPST

4P BUBIFJHIUPGNFUFST SBUIFSUIBOUPQPGGUIFTUSVDUVSFXJUIB TQJSF XFNPVOUFENPSFTUFFMHJSEFSTPOFPOUPQPG UIFPUIFS UPXBSE UIF[FOJUI

5&$'*$

"T JG UP QSPWF IFS SJHIU B 3FNJOHUPO UZQFXSJUFS GFMM PS SBUIFS XBT QMBDFE BUIFSGFFUBOECFHBOUPGVODUJPOBTUIPVHITPNFPOFXBTBDUVBMMZ UBQQJOHUIFLFZT

5&$'*$

5IFEPXOUPOFSSBUIFSJOJUJBMMZPDDVSSFEXJUIOPVOTBOEWFSCTCVUMBUFSVTBHF JFGSPNNJEFJHIUFFOUIDFOUVSZPOXBSET JTEPNJOBUFECZVTFXJUIBEKFDUJWFT 5IFEPNJOBODFPGUIJTGPSNJTDMFBSGSPNUIF#/$'*$BOE5&$'*$EBUBIFSF XJUIPOMZBTNBMMOVNCFSPGJOTUBODFTPGSBUIFSWFSC mGUZFJHIUJO#/$'*$BT PQQPTFEUPTFWFOUFFOJO5&$'*$ 7FSCTUIBUPDDVSNPSFUIBOPODFJOUIJTTFUPG PDDVSSFODFTBSF-*,& 5)*/, &/+0: '"/$: 3&(3&5BOE5",& JOUPPLGPSHSBOUFEBOE UPPLBMJLJOHUP &YBNQMFTBSFHJWFOJO BOE -PPLJOHBUGVSUIFSDPOUFYU JUJTDMFBSUIBUUIFSFJTBDPOUSBTUJWFFMFNFOUUPBOVNCFSPGUIFTF PGUFOGPMMPXFE PSQSFDFEFECZDPOUSBTUJWFDPOKVODUJPOCVUPSMJOLJOHBEWFSCJBMIPXFWFS4VCKFDUT PGUIFWFSCTBSFTPNFUJNFTSFMBUJWFDMBVTFTBOEJOEFmOJUFOPVOTJO5&$'*$CVU QSFEPNJOBOUMZQSPOPVOTPSQSPQFSOBNFTJOUIF#/$'*$

%FCPSBIXBTBXBSFUIBU/FX:PSLXBTOPUBDUVBMMZRVJUFUIFXBS[POF TIFEFTDSJCFE CVUTIFSBUIFSFOKPZFENBTTBHJOHUIFQBSBOPJEQSFKVEJDFT PGGPSFJHOFST

#/$'*$

* BJSFE UIF SPPN B MJUUMF CFDBVTF FWFSZPOF IBE SBUIFS PWFSEPOF UIF BGUFSTIBWF

5&$'*$

3BUIFSJOEFmOJUFBSUJDMFOPVOBMTPPDDVSTJOCPUIDPSQPSB"TXJUIWFSCT UIF OVNCFS PG JOTUBODFT JT DPOTJEFSBCMZ IJHIFS JO #/$'*$ UIBO JO5&$'*$ FJHIUPOFBTPQQPTFEUPFJHIUFFO"TNFOUJPOFEBCPWF UIFQSFTFOUBOBMZTJTIBT EJTSFHBSEFEFYQMJDJUDPOUSBTUJWFVTF BTJO

/PUBQMBOF SBUIFSBIVHFTUSFBNFSPGTNPLF #/$'*$

.PTUNPEJmFEOPVOQISBTFTBSFPGUIFGPSNSBUIFSBBONPEJmFSOPVO BOE JOTPNFJOTUBODFT BSFEJGmDVMUUPEJGGFSFOUJBUFTFNBOUJDBMMZGSPNBOBBO SBUIFSNPEJmFSOPVODPOTUSVDUJPO)PXFWFS UIFZEPBQQFBS UP GVODUJPO TMJHIUMZEJGGFSFOUMZUIFSFBQQFBSTUPCFBSFNOBOUPGNPSFJNQMJDJUDPOUSBTUJOUIF SBUIFSBBONPEJmFSOPVO BOEUIJTTPNFUJNFTDPNFTUPUIFTVSGBDFNPSF FYQMJDJUMZJOUIFTVSSPVOEJOHDPUFYU BTJOFYBNQMF XIFSF)JMBSZ3PCFSUT BTASBUIFSBIFGUZZPVOHXPNBOJTDPOUSBTUFEXJUIBXPNBOPGADIJDLFOCPOFE GSBHJMJUZ

5IFTUZMFPGUIFEBZTFWFSFMZHFPNFUSJDIBJSDVUT TLJSUTTPTIPSUUIBUUIFZ CBSFMZTLJNNFEPOFTLOJDLFSFMBTUJD EFNBOEFE GPSCFTUFGGFDU BLJOEPG DIJDLFOCPOFEGSBHJMJUZ BOE)JMBSZ3PCFSUTIBECFFOSBUIFSBIFGUZZPVOH XPNBO#VUUIFSFDPNFTBUJNFGPSFWFSZQIZTJDBMUZQF BOE XJUI JUTGBTIJPOFNQIBTJTPOXJEFTIPVMEFST CJHUFFUIBOEMBSHFBNPVOUTPG VOSVMZIBJS IBEBMMPXFEIFSUPDPNFJOUPIFSPXO

#/$'*$

#PMJOHFSEJTDVTTFTUIFIJTUPSJDBMTIJGUPGSBUIFSGSPNPVUTJEFUIFOPVOQISBTF JOUP JU JF GSPNSBUIFSB UPBSBUIFS CBTFEPO4UPGGFM JO#PMJOHFS o XIP EFTDSJCFT UIF TFNBOUJD EJGGFSFODF BT CFJOH UIBU SBUIFS JO B SBUIFS JTQFSDFJWFENPSF MJLFBTFOUFODFNPEJmFSBOE MFTT MJLFBXPSENPEJmFS *UJT IPXFWFS BDLOPXMFEHFECZ#PMJOHFS JCJE UIBU AJGTQFBLFSTIBEOPU TPNFIPXGFMUUIBUUIFJOUFOTJmFSCPSFFTQFDJBMMZPOUIFBEKFDUJWF UIFZQSPCBCMZ XPVMEOPUIBWFNPWFESBUIFSJOTJEFUIFOPVOQISBTF

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

#ZXBZPGJMMVTUSBUJPOPGUIFJNQPSUBODFPGRVBMJUBUJWFBOBMZTJTCFZPOEUIFPD DVSSFODFPGUIFMFYJDBMJUFN PSFWFOUIFJNNFEJBUFDPODPSEBODFMJOF XFDBOTFF CFMPXUIBU JOPUIFSJOTUBODFT UIFOFHBUJWJUZPGUIFTFNBOUJDQSPTPEZDBOPOMZCF QFSDFJWFEXIFOUIFDPOUFYUPGVTFJTDPOTJEFSFE BTJOFYBNQMFT UP

"MUIPVHI*XBTTDFQUJDBMBTUPUIF#SJHIUPOBGGBJS *DPVMEOPUIFMQTFFJOH UIBU UIFSFXBTSBUIFSB MPPL BCPVU.S8JMTPO TPNFUJNFT GPS JOTUBODF XIFO BTPDDBTJPOBMMZIBQQFOFE IJTXJGFT MFHXBT UPPCBE GPSIFS UP HPTIPQQJOHBOEIFXFOUBMPOF5IFSFXBTTPNFUIJOHJOIJTXBMLoIJT XIPMFBTQFDUoBTJG JOTUFBEPGIBWJOHDPNFPVUUISPVHIUIFGSPOUHBUF IFIBETRVFF[FEUISPVHIBTFDSFUIPMFJOUIFGFODF

#/$'*$

*E USJFE OPU UPNBLFNZ BQBSUNFOU MPPL UPP JOUJNJEBUJOH * MPPTFMZ UPTTFEBTXJSMPG.PSPDDBODVSUBJOPWFSUIFTPGB TMJE"DUPG0SGFPPOUP UIFSFWPMWJOHNBU MJUBO"M"LICBSKPTTTUJDL BOEMFGUJUBUUIBU3BUIFS BCJFOWFOVFDIF[0MMJFFGGFDU *UIPVHIU0I *DPVMEIBWFHPOFGVSUIFS *TVQQPTFoQVUVQBCVMMmHIUQPTUFSUPNBLF4UVBSUGFFMBUIPNFCVU POFNVTUOUFOUJSFMZTVCNFSHFPOFTQFSTPOBMJUZ *mOE PUIFSXJTFPOFT HVFTUTEPOULOPXXIPNUIFZSFNFFUJOH

#/$'*$

)JTNPUIFSXBTSBUIFSBTUSBOHFSUPIJN TPIFEJEOUGFFMUIFMPTTPGIFS TPLFFOMZ

#/$'*$

5IF VOEFTJSFE EJTUBODFGSPNSFGFSFODFQPJOU VTVBMMZFYQFDUBUJPO JTDMFBSJO FYBNQMFT UP

A*UT JOUFSFTUJOH XIFO UIJOHT HP XSPOH 5IBUT UIF XBZ ZPV mOE PVU BCPVUBQMBDF A'JOEPVUIPXNVDIUIFZDIBSHFGPSXBUFS1SPCBCMZB GPSUVOFA8FWFOFWFSCPVHIUXBUFSCZUIFMPSSZMPBECFGPSF*UTSBUIFS BOBEWFOUVSF A8FMM * EPOU TFFXIZ * TIPVME QBZ GPS JU A:PVXPOU IBWFUP#VU.PMMZLOFXIFXPVMETBZXIFOUIFZHPUIPNF A'PSXIBU *TIFMMFEPVUGPSUIFXBUFSXFNJHIUBTXFMMIBWFmMMFEUIFMPPTVQXJUI $IJBOUJ

#/$'*$

5IPVHI UIBU XBT OPU NZ TVCKFDU BU "JY *WF NBEF SBUIFS B QPJOU PG LOPXJOHBDFSUBJOBNPVOUPG'SFODI$JWJM-BX

#/$'*$

4USJDUMZTQFBLJOHUIBUJTUSVFCVUJUTBNJTUBLFUPWJFXBTFOTVBMQMFBTVSF BTCFJOHB TJOHMFEBUVN3BUIFS FWFSZ TVDIFYQFSJFODF JTNBOJGPME *G ZPVS QBMBUF JT TVGmDJFOUMZ EFWFMPQFE ZPV DBO EJTUJOHVJTI UIF UPCBDDP GSPNUIFQFUSPM*NZTFMGIBWFSBUIFSBUBTUFGPSQFUSPM1JDLFEJUVQEVSJOH BMJUUMFTPKPVSOBNPOHUIF"VTUSBMJBOBCPSJHJOBMT

#/$'*$

*OBEEJUJPO SBUIFSBBOPDDVSTCFGPSFNPEJmFEOPVOT UXFMWFJO5&$'*$BOE mGUZJO#/$'*$5IFSFBSFOPSFQFBUFENPEJmFSOPVOQBUUFSOTJO5&$'*$CVU SBUIFSBEFMJDBUFNBUUFS SBUIFSBMPOHUJNFBOESBUIFSBMPOHXBMLFBDIPDDVSUXJDF JOUIF#/$'*$DPSQVT)PXFWFS UIFNBJOPDDVSSFODFPGSBUIFSBTNPEFSBUPSJT XJUIBEKFDUJWFTBOEBEWFSCTUIBUFJUIFSPDDVSBMPOFPSNPEJGZJOHOPVOT0GUIFTF #/$'*$IBTEJGGFSFOUNPEFSBUFEDPOTUSVDUJPOTBOE5&$'*$5IFNPTU DPNNPOMZNPEFSBUFEBEKFDUJWFTPSBEWFSCT UISFFPSNPSFJOFJUIFSDPSQVT BSF MJTUFEJO5BCMFTBOE*UTIPVMECFOPUFEBUUIJTQPJOUUIBUOPEJGGFSFOUJB UJPOXBTNBEFCFUXFFOSBUIFSBTNPEFSBUPSBOESBUIFSBTSFJOGPSDFS

5IFIJHIFTUGSFRVFODJFTJO#/$'*$BSFGPSSBUIFSHPPE SBUIFSOJDF SBUIFSXFMM SBUIFS MFTT SBUIFSNPSF SBUIFSUPPBOESBUIFS MJLF XIFSFBTPOMZSBUIFS MFTT SBUIFS NPSFBOESBUIFSMJLFBDIJFWFEPVCMFmHVSFTJO5&$'*$ CVUJOFBDIDBTFMPXFSUIBO JO#/$'*$*O1BSBEJTTEBUB QFSDFOUPGDPMMPDBUJPOTPDDVSSFEUISFFPSNPSF UJNFTJOUIFTFEBUB XIJDIJODMVEFBEWFSCJBMNPEJmDBUJPOBTXFMMBTUIFBEKFDUJWBM NPEJmDBUJPOTUVEJFECZ1BSBEJT UIFUPUBMTBSFIJHIFS BTPOFXPVMEFYQFDU QFSDFOUGPS5&$'*$BOEQFSDFOUGPS#/$'*$5IVT UIFPWFSBMMVTFPGSBUIFS JTMPXFSJO5&$'*$UIBOJO#/$'*$

2VJUFCFIBWFTTPNFXIBUEJGGFSFOUMZGSPNUIFPUIFSNPEFSBUPSTGBJSMZ SBUIFSBOE QSFUUZ JOUIBUJUPDDVSTBTBNPEFSBUPSCVUBMTPBTBNBYJNJTFS JFXJUIBNFBOJOH MJLFDPNQMFUFMZ BCTPMVUFMZ GVMMZ"TQPJOUFEPVUCZ1BSBEJT JUJTOPUBMXBZTQPTTJCMF UP BTTJHOPOFPSPUIFS GVODUJPOVOBNCJHVPVTMZ UP BOPDDVSSFODF *O FYBNQMFT BOE XFDBOTFFNBYJNJ[JOHVTBHF

*UXBTPWFSBOIPVSCFGPSFUIFFMEFTUCPZTDBNFIPNFGSPNUIFQBSL EVSJOHXIJDIUJNF&MMJFXBTNBEFUPTJURVJUFTUJMMBOEOPUNPWF

#/$'*$

"SFZPVTVSF*DBOUCFPGBTTJTUBODF A2VJUFTVSF(PPEEBZ 4FSHFBOU #/$'*$

)FSF RVJUF TUJMMEPFTOPUNFBO ATPNFXIBUTUJMM CVUSBUIFS ADPNQMFUFMZTUJMM -JLFXJTF RVJUF TVSF NFBOT ADPNQMFUFMZ TVSF .PEFSBUJOH VTF DBO CF TFFO JO FYBNQMFT BOE

2VJUFTPPO*IFBSEUIFNDPNJOHVQUIFTUBJST #/$'*$

#VUUIFCFTUoBOEUIJTBEEFESFBMHMBNPVSUPPVSZFBSMZFYDVSTJPOToXBT UIF FOEMFTT IPTQJUBMJUZ PG .ST 'BSRVIBS IFSTFMG " XJEPX BOE RVJUF FMEFSMZ TIFHFOVJOFMZMPWFEQFPQMFBOEUIFSFXBTBMXBZTBTFMFDUJPOPG GSJFOET UIFJSDIJMESFO OFQIFXTBOEOJFDFT QFSIBQTBHPEDIJMEPSUXP TUBZJOHJOUIFIPVTF

#/$'*$

&YBNQMFTPGRVJUFVTBHFUIBUFWFOUIFDPOUFYUEPFTOPUGVMMZEJTBNCJHVBUFDBO CFTFFOJO BOE *O RVJUFGBNJMJBSDPVMENFBOAGBJSMZGBNJMJBS CVU JUDPVMEBMUFSOBUJWFMZNFBOAWFSZGBNJMJBS*O RVJUFVOTUFBEZDPVMECFAGBJSMZ VOTUFBEZPSAWFSZVOTUFBEZ

:WPOOFMJUBOPUIFSDIFSPPU mMMFEUIFSPPNXJUIUIFTNFMMPGUIFJOTJEFPG DVQCPBSET)BSSJFUXBTIFEUIFEJTIFT5IFZNVUUFSFEJOUIFCBDLHSPVOE *UBMMTFFNFERVJUFGBNJMJBS PSEJOBSZ SFMBYFE5IBU JOJUTFMG XBTTUSBOHF )FGFMUTOBQQFECBDLJOUPBQBTUUIBUIBEOFWFSIBQQFOFE

#/$'*$

)FXBTBMNPTUJOUFBSTXIFOIFUPPLIFSUPUIFTUBUJPO BOEXIFOIFTBJE IJTGBSFXFMMTIJTSFFEZWPJDFXBTRVJUFVOTUFBEZ

#/$'*$

0XJOHUPUIFEJGmDVMUZPGTFQBSBUJOHUIFNBYJNJ[JOHGSPNUIFNPEFSBUJOHVT BHFPGRVJUFBOEUIFMBSHFOVNCFSPGJOTUBODFTJOUIFDPSQPSB BEJTUJODUJPOIBTOPU CFFONBEFCFUXFFOUIFUXPGVODUJPOTJOUIFDPSQVTEBUBBUUIJTTUBHF5IVTUIF EBUBBTQSFTFOUFEDPOUBJOCPUIVTBHFT"TXBTUIFDBTFXJUISBUIFS JOTUBODFTPG RVJUFBTBNFBOTPGFYQSFTTJOHBHSFFNFOU BTJOFYBNQMFT BOE IBWFCFFO EJTDBSEFE&YQSFTTJPOTRVJUFTPBOERVJUFSJHIU XIJDIGVODUJPOJOBTJNJMBSNBUUFS IBWFOPUCFFOEJTDBSEFEIPXFWFS TJODFTPBOESJHIUBSFDMFBSMZNPEJmFECZRVJUF

"OZXBZ XIFSFEPZPVTVHHFTUGPSUIFNFFUJOH "OZXIFSFJO7JFOOBT PVUPGUIFRVFTUJPOPGDPVSTF PSXFMMmOJTIVQHFUUJOHTIPUBMPOHTJEF

IJN A2VJUF *E TVHHFTU B TNBMM UBWFSO * LOPX OFBS 0MNVU[ JO .PSBWJB *UT JTPMBUFE BOE MJUUMF VTFE CVU DPOWFOJFOUMZ OFBS UP BMMJFE IFBERVBSUFST

#/$'*$

A#VUQFSIBQToEJEZPVIBWFBOPSEFSUPWJFX PSTPNFUIJOH A/PURVJUF 5IFIPVTFJTNJOF

#/$'*$

"TXBTBMTPUIFDBTFXJUISBUIFS TPNFNPEJmDBUJPOPGOPVOTBOEOPVOQISBTFT BOEPGWFSCTXBTGPVOE*OUIF#/$'*$ PDDVSSFODFTPGRVJUFXFSFNPEJGZ JOHOPVOTPSOPVOQISBTFT BTNBMMOVNCFSNPEJmFEXIDMBVTFT FH BOE NPEJmFEWFSCT

*U JTTBJEUIBUUIFZQMBZOPOFSFBMMZXFMMCVUUIJTXBTOPUUSVFPG5PN XIPMPPLFEMJLFCFDPNJOHBDIJMEWJSUVPTPPGUIFnVUF/PPOFLOFX RVJUFXIZ UIJT EJEOPUIBQQFO XIZIF SFNBJOFEHPPECVUOPCFUUFS UIBOUIBU OPSXIZIFGBJMFEUIFBVEJUJPOGPSBENJTTJPOUPBDPVOUZZPVUI PSDIFTUSB

#/$'*$

*O5&$'*$ PDDVSSFODFTNPEJmFEOPVOTPSOPVOQISBTFT BOEOJOFUZ FJHIUNPEJmFEWFSCT"OJOUFSFTUJOHQBUUFSOFNFSHFEBNPOHUIFWFSCNPEJmDB UJPOT OBNFMZ UIBUNPTU PDDVSSFODFT JF QFS DFOU JO#/$'*$ BOE BMNPTU QFSDFOUJO5&$'*$ JOWPMWFEOFHBUJPOBOEPSNPEBMJUZ&YBNQMF MJTUT PDDVSSFODFTPGRVJUF6/%&345"/%JOUIF#/$'*$DPSQVTBTJMMVTUSBUJPO

RVJUF6/%&345"/%

t 5IFJOOFSSJOHJUTFMGDPVMEOFWFSRVJUFVOEFSTUBOEIFSBSSJWBMUIFSF

t A*DBORVJUFVOEFSTUBOEUIBUIFXPVMETBZUIBU t #VU*EPOURVJUFVOEFSTUBOEUIFQVSQPTFPGUIJTPVUJOH t )F EJEOU RVJUF VOEFSTUBOE UIF DIFNJTUSZ ZFU CVU JU MPPLFE

DPNQMJDBUFE t ,BSFOEJE BOE * DPVMERVJUFVOEFSTUBOEIFS BQQSFIFOTJPOBU UIF

QSPTQFDUPG t CVU *EPRVJUFVOEFSTUBOE UIBU ZPVCPVHIU BU UIF UPQPG UIF

NBSLFU t BOE*DPVMEOPURVJUFVOEFSTUBOEXIZJUXBTOFDFTTBSZGPS"VOU

-PVJTFUP t -J[BDPVMERVJUFVOEFSTUBOEXIZ&EOBIBEUIPVHIUIJNTPNFXIBU

JOEJHFOU t *RVJUFVOEFSTUBOE .ST'JMFT t BOEGFMUTUSBOHFGFFMJOHTXIJDITIFDPVMEOPURVJUFVOEFSTUBOE t BLJOEPGBMJFOBUJPOUIBU*DPVMEOURVJUFVOEFSTUBOE

t 0GDPVSTF +BDRVFT*RVJUFVOEFSTUBOE t A*EPOURVJUFVOEFSTUBOE t A*EPOURVJUFVOEFSTUBOE t GPSTPNFSFBTPO+BOFIBEOFWFSRVJUFVOEFSTUPPE t )FIBEOURVJUFVOEFSTUPPEUIJT BOEIBTUFOFEUPBTTVSFNF t A:FT BMUIPVHI*OFWFSRVJUFVOEFSTUPPEIPXIFNBOBHFEJU t BMTP CZOPX TIFRVJUFVOEFSTUPPEXIZIFXPVMEOUSFBMMZXBOU

QFPQMFUPTFF t *TBJETFSJPVTMZUIBU*RVJUFVOEFSTUPPE BOEUIBU*XPVMEOUIPMEIFS

SFTQPOTJCMF #/$'*$

"T5BCMFTBOETIPX UIFSFJTBIJHIFSOVNCFSPGDPMMPDBUJPOTXJUI UISFF PS NPSF PDDVSSFODFT JO CPUI DPSQPSB UIBO XBT UIF DBTF XJUI UIF PUIFS UISFFNPEFSBUPST BOEUIFTFDPMMPDBUJPOTDPOTUJUVUFB MBSHFSQSPQPSUJPOPG UPUBM PDDVSSFODFT UPP QFS DFOU PG UIF RVJUF PDDVSSFODFT JO#/$'*$ DPNQSJTF NPEJmDBUJPOPDDVSSJOHUISFFPSNPSFUJNFT 1BSBEJTTmHVSFXBTQFSDFOU 5IF DPNQBSBCMFNFBTVSFJO5&$'*$JTQFSDFOU 2VJUFEJGGFSFOU JO5&$'*$ BOERVJUF TVSF JO#/$'*$ XJUIOJOFUZmWF BOE

FJHIUZmWFPDDVSSFODFTSFTQFDUJWFMZ BSFUIFNPTUGSFRVFOUPGBMMDPMMPDBUJPOTGPVOE BNPOHBMMGPVSNFNCFSTPGUIJTTFU BMUIPVHIXFNVTUCFBSJONJOEUIBUUIFTFBSF NPSFMJLFMZUPSFQSFTFOUNBYJNJ[JOH SBUIFSUIBONPEFSBUJOHVTF

'PSSFMBUJWFMZBOENPEFSBUFMZ VTBHFJTTJNJMBS TFF5BCMF XJUITMJHIUMZNPSF PDDVSSFODFTPGNPEFSBUFMZJO5&$'*$UIBO#/$'*$CVUJOBOZDBTFWFSZGFXJO CPUI

5IFBJNPGUIJTTFDUJPOJTUPIJHIMJHIUUIFNPTUTUSJLJOHBOEJOUFSFTUJOHmOEJOHT GSPNUIFEBUBQSFTFOUFEBCPWF"MM GPVSPGUIF MFYJDBM JUFNTPDDVSSFENPSFGSF RVFOUMZJOUIF#/$'*$DPSQVTUIBOJO5&$'*$0WFSBMM 5&$'*$PDDVSSFODFT SFQSFTFOUQFSDFOUPG#/$'*$PDDVSSFODFT PSUPQVUJUBOPUIFSXBZ 5&$'*$ PDDVSSFODFTXPVMEIBWFUPJODSFBTFPWFSBMMCZQFSDFOUPGUIFJSDVSSFOUUPUBMT UP SFBDI UIF GSFRVFODZ MFWFMT PG #/$'*$ 8JUIJO UIF TFU IPXFWFS UIFSF JT DPOTJEFSBCMFWBSJBUJPO XJUIQSFUUZPOPOFFOEPGUIFTDBMFoJUTVTBHFJO5&$'*$ DPSSFTQPOETUPPOMZQFSDFOUPG#/$'*$VTBHFoBOERVJUFPOUIFPUIFSFOE oVTFJO5&$'*$SFQSFTFOUTQFSDFOUPG#/$'*$VTBHF'BJSMZBOESBUIFSBSF JOCFUXFFO XJUIQFSDFOUBOEQFSDFOUSFTQFDUJWFMZ

*OSBXUFSNT TJODFUIF#/$'*$DPSQVTFYIJCJUTIJHIFSVTFPGUIFTFJUFNT BU mSTUHMBODFJUBMTPBQQFBSTUPIBWFBHSFBUFSSBOHFPGVTBHF JFUIFMJTUPGBEKFDUJWFT BEWFSCT FUDNPEJmFECZUIFGPVSJUFNTJO#/$'*$JTMPOHFSUIBO5&$'*$TMJTU BOENPSFDPMMPDBUJPOTDBOCFJEFOUJmFE)PXFWFS JGXFDBMDVMBUFUIFSFMBUJPOTIJQ

CFUXFFOUIFOVNCFSPGEJGGFSFOUNPEJGZJOHVTFTBOEUIF UPUBMPDDVSSFODFT XF DBOHFUBOJOEJDBUJPOPGSBOHFPGVTBHFoUIJTJTSBUIFSMJLFBUZQFoUPLFOSBUJPUIF IJHIFSUIFmHVSFIFSF UIFMBSHFSUIFSBOHFPGEJGGFSFOUDPMMPDBUFTUIFMPXFSUIF mHVSF UIFNPSFSFQFUJUJPOPGDPMMPDBUFTUIFSFJT 5BCMF

5IVT 5&$'*$BQQFBSTUPIBWFBMBSHFSSBOHFPGDPMMPDBUFTUIBO#/$'*$GPS QSFUUZ SBUIFSBOERVJUF CVUOPUGPSGBJSMZ5IJTJTBMTPCBDLFEVQCZUIFNFBTVSF NFOUTPGQSPQPSUJPOTPGPDDVSSFODFSFQSFTFOUFECZDPMMPDBUFTUIBUPDDVSSFEUISFF PSNPSFUJNFTGPSGBJSMZUIFTFXFSFQFSDFOUGPS5&$'*$BOEQFSDFOU GPS#/$'*$oUIVTUIFSFXBTNPSFSFQFUJUJPOJO5&$'*$XJUIJOBTNBMMFSSBOHF PGDPMMPDBUFTGPSGBJSMZ5IFPQQPTJUFXBTUIFDBTFGPSUIFPUIFSUISFFJUFNT JF UIFSFXFSFNPSFSFQFBUFEDPMMPDBUFTJO#/$'*$UIBOJO5&$'*$GPSQSFUUZ SBUIFS BOERVJUF*UXPVMEUIFSFGPSFBQQFBSUIBUUIFTFJUFNTBSFVTFEBMPUMFTTJO5&$'*$ CVU XIFOUIFZBSF UIFSFJTVTVBMMZNPSFWBSJBUJPOJOVTBHFUIBOJO#/$'*$BOE MFTTSFQFUJUJPOPGDPNNPODPMMPDBUFT)PXFWFS UIJTJTMJLFMZUPCFBGVODUJPOPG UIFTNBMMFSOVNCFSPGPDDVSSFODFTJO5&$'*$oJGBMFYJDBMJUFNPDDVSTPOMZ UJNFT JU TUBOET UP SFBTPO UIBU UIFSF JT MFTT TDPQF GPS SFQFUJUJPOPG DPMMPDBUJPOT DPOUBJOJOHJUUIBOJGJUPDDVSTUJNFT8FDBOTFFJOUIFFYBNQMFPGRVJUF XJUI PWFS JOTUBODFTJOCPUIDPSQPSB UIBUBQQSPYJNBUFMZQFSDFOUPGUIFTFDPO TUJUVUFEPDDVSSFODFTPGDPMMPDBUFTSFQFBUFEUISFFPSNPSFUJNFT5IVT HJWFOUIF DPSSFMBUJPOCFUXFFODPMMPDBUJPOBMPDDVSSFODFTBOETBNQMFTJ[F JUJTOPUQPTTJCMFUP NBLFEFmOJUJWFTUBUFNFOUTBCPVUEJGGFSFODFTJODPMMPDBUJPOBMSBOHF

8FTBXBDMFBSEJTQBSJUZJOUIFVTFPGQSFUUZBOEGBJSMZJO5&$'*$ DPNQBSFE XJUI/FWBMBJOFOBOE3JTTBOFOT PCTFSWBUJPOTBCPVUUIFHSFBUFSnFYJCJMJUZ PGQSFUUZ XIJDIJTCPSOFPVUCZUIF#/$'*$EBUB5IFSFBQQFBSTUPCFBDMFBS BWFSTJPOUPQSFUUZ JO5&$'*$UIJTNBZIBWFUPEPXJUIQFSDFQUJPOPGQSFUUZBT NPSFJOGPSNBM1SFWJPVTTUVEJFTIBWFTIPXOUIBUDFSUBJOJOGPSNBMJUZNBSLFST FH DPOUSBDUJPOT BSFMFTTQSFWBMFOUJO5&$'*$UIBOJOUIF#/$'*$DPSQVT

'JOBMMZ UIFEBUBBTQSFTFOUFEBCPWFUPVDIVQPOBOVNCFSPGPUIFSJTTVFT'PS FYBNQMF UIFSF JTTPNFFWJEFODFGPSUSBOTMBUPSTUZMF JOUIFFYBNQMFTPG GBJSMZBT BOBEWFSCJBMXJUINBYJNJ[JOHPSSFJOGPSDJOHGVODUJPO FYBNQMFT BOE BCPWF #PUI DPSQPSB IBE UIF TBNF OVNCFS PG JOTUBODFT CVU UIF #/$'*$ FYBNQMFTXFSFTQSFBEBDSPTTFJHIUEJGGFSFOUXPSLTPGmDUJPOBOEBVUIPST XIJMF UIFNBKPSJUZPG UIF5&$'*$ JOTUBODFT DBNF GSPNPOF UFYU BOEPOF USBOTMBUPS

5IFJOTUBODFTPGSBUIFSBSUJDMFOPVOBGGPSEFEVTBOJOUFSFTUJOHMPPLBUUIF JTTVFPGTFNBOUJDQSPTPEZ5IFOFHBUJWFQSPTPEZXBTJOEJTQVUBCMFJOUIF5&$'*$ FYBNQMFT EJTDFSOJCMFGSPNUIFWFSZ JNNFEJBUFDPOUFYUPGVTBHF5IF#/$'*$ HBWFVTTPNFFYBNQMFTPGNPSFEJGGVTFOFHBUJWFTFNBOUJDQSPTPEZUIBUDPVMEPOMZ CFEJTDFSOFEGSPNBXJEFSDPOUFYU

5IFMJUFSBUVSFPOIFEHJOH QBSUJDVMBSMZJOSFMBUJPOUPBDBEFNJDPSTDJFOUJmDXSJUJOH XPVMETVHHFTUUIBUJUJTBMBOHVBHFTQFDJmDQIFOPNFOPOOPUPOMZEPEJGGFSFOU MBOHVBHFTIBWFEJGGFSFOUIFEHJOHEFWJDFT CVUTPNFTUVEJFTTVHHFTUUIBUEJGGFSFOU MBOHVBHFTZTUFNTBOEDVMUVSFTIBWFEJGGFSFOUBQQSPBDIFTUPUIFBDUPGIFEHJOH )PXFWFS NVDI PG UIF MJUFSBUVSF UIBU EFBMTXJUI IFEHJOH GSPN BNPOPMJOHVBM QFSTQFDUJWF FH)ZMBOE EPFTTPXJUIUIFBJNPGVOEFSTUBOEJOHSIFUPSJD SFBTPOJOHBOEBSHVNFOUBUJPO PGUFOJOBXBZUIBUDBOCFBQQMJFEJOUIFUFBDIJOH

PGXSJUJOH VTVBMMZPGBTDJFOUJm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nVFODJOHOPUKVTUHFOEFSSPMFTCVUUIFWFSZQFSDFQUJPOPGXSJUUFONBUFSJBMT BOEUIFFYQSFTTJPOPGPQJOJPOT

"MUIPVHIUIFGPDVTJOUIJTDBTFTUVEZIBTCFFOPOBWFSZTQFDJmDTFUPGMFYJDBM JUFNTBOEOPUPOIFEHJOHNPSFHFOFSBMMZPSQSPUPUZQJDBMNPEBMJUZNBSLFST NPE FSBUPSTBSFQVSQPSUFEUPIBWFBIFEHJOHGVODUJPO*GIFEHJOHJTMBOHVBHFTQFDJmD BOEDVMUVSFTQFDJmD UIFOJUJTSFBTPOBCMFUPBTTVNFUIBUUIFTPVSDFMBOHVBHFTGPS UIFUSBOTMBUJPOTJO5&$'*$IBWFBEJWFSTFSBOHFPGMJOHVJTUJDFMFNFOUTXJUIXIJDI UPDPOWFZ UIFLJOETPGNFBOJOHTDPOWFZFECZ GBJSMZ QSFUUZ RVJUF BOESBUIFS JO &OHMJTI5IFGBDUUIBUUIFTFGPVSJUFNTBSFVTFEMFTTJOUIJTDPSQVTPGUSBOTMBUJPOT UIBOJOBDPNQBSBCMFDPMMFDUJPOPGOPOUSBOTMBUFEUFYUTDPVMEIBWFBOVNCFSPG DBVTFT*UNBZCFUIBUUIFTPVSDFMBOHVBHFTEPOPUANPEFSBUFBTNVDIBTNJHIU CFUZQJDBMGPS&OHMJTImDUJPOUFYUTBOEUSBOTMBUPSTDPOWFZUIJTMBDLPGNPEFSBUJPO CZ VTJOH GFXFSNPEFSBUPST JO UIFJS USBOTMBUJPOT "MUFSOBUJWFMZ USBOTMBUPSTNBZ SFNPWFPSEPXOQMBZFMFNFOUTPGANPEFSBUJPO QFSIBQTBTQBSUPGB OPOEFMJCFS BUF QSPDFTTPGEJTBNCJHVBUJPOPSFYQMJDJUBUJPO8FDBOOPUEFUFSNJOFXIFUIFSUIF mSTUPGUIFTFFYQMBOBUJPOTJTWBMJEJOUIJTTUVEZ8FXPVMEOFFEUPDBSSZPVUTJNJMBS TUVEJFTPGNPEFSBUJPOJOPUIFSMBOHVBHFTJOCPUIUSBOTMBUJPOTBOEOPOUSBOTMBUFE UFYUT BOEGVSUIFSTUVEJFTPGPUIFS&OHMJTIUFYUTBOEUSBOTMBUJPOT5IFTFDPOEQPT TJCMFFYQMBOBUJPOSFMBUFTNPEFSBUJPOUPFYQMJDJUBUJPO BOESBJTFTJOUFSFTUJOHRVFT UJPOT*GTPNFUIJOHJTEFTDSJCFEBTAGBJSMZHPPE BTJOFYBNQMFT BOE UIF FYQSFTTJPOPGEFHSFFJTBSHVBCMZTJNVMUBOFPVTMZQSFDJTFBOEJNQSFDJTFQSFDJTF JO UIFTFOTFUIBUJUNFBOTUIFPCKFDUJORVFTUJPOJTDMFBSMZAOPUBTHPPEBTJUDPVMECF AOPUBTHPPEBTHPPE DFSUBJOMZAOPUBTHPPEBTWFSZHPPE CVUEFmOJUFMZACFUUFS UIBOOPUHPPEBUBMM

0OPOFPDDBTJPO$MBSBTDMBTTQVSDIBTFEBQPVOEPGTBVTBHFT UPPLUIFN JOXJUIUIFN BOESPBTUFEUIFNPOPOFPGUIFCVSOFST BOEBUFUIFN JO GVMMTDFOUBOEJOGBJSMZHPPEWJFX.ST)JMMBQQFBSFEOPUUPOPUJDF BOE UBMLFERVJFUMZPOPG#PZMFTMBX

#/$'*$

8F IBWF POMZ UIF XPSTU JOHSFEJFOUT GPS DPPLJOH UIF WFHFUBCMFT BSF FTQFDJBMMZEFNPSBMJ[FECVUBUMFBTUXFBSFFBUJOH ZPVTIBMMTFF:FT BUNZBHF UIFOFFEGPSBGBJSMZHPPEEJOOFSJTJOFYPSBCMF

5&$'*$

5IVT UIFEFHSFFNPEJmFSQMBDFTUIFEFTDSJQUJPOPOUIFTDBMFCFUXFFOAHPPE BOE ACBE BOE EFMJNJUT JU JO SFMBUJPO UP PUIFS EFTDSJQUJPOT BMPOH UIBU TDBMF )PXFWFS JU JT JNQSFDJTF JO UIF TFOTF UIBUXF DBOOPU QJOQPJOU UIF FYBDU QPJOU PO UIF TDBMF SFQSFTFOUFE CZ AGBJSMZ HPPE KVTU BT GPS UIBU NBUUFS UIFSF JT OP FYBDUQPJOUDPSSFTQPOEJOHUPVOCPVOEFEBEKFDUJWFT AHPPEPS ACBE#PUITDBMBS BEKFDUJWFBOETDBMBSNPEJmFSSFnFDUSFMBUJWF FWBMVBUJWFKVEHFNFOUTNBEFCZUIF TQFBLFSXSJUFS3FNPWJOHUIFTDBMBSNPEJm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mFST JFCPPTUFSTBOEEJNJOJTIFST JOBTJNJMBSXBZ*OUIJTDPOUFYU JUJTJOUFSFTUJOH UPOPUFUIBUUIFNPTUTJNJMBSSFTVMUTBDSPTTUIFUXPDPSQPSBXFSFGPSRVJUF UIF VTFPGXIJDIXBTQFSIBQTNPSFPGUFOBNBYJNJ[JOHPOF OPUBNPEFSBUJOHPOF .BYJNJTFSTBSFUPUBMJUZNPEJmFST OPUTDBMBSPOFT JFUIFZBSFCPVOEFEBOESFGFS UPNPSFPSMFTTmYFEPQQPTJUFQPJOUT VTFEUPNPEJGZMJNJUBEKFDUJWFT BOEBSFUIVT HFOFSBMMZ VOBNCJHVPVT 5IFZNBZ UIFSFGPSF CF MFTT MJLFMZ UIBONPEFSBUPST UP VOEFSHPEJTBNCJHVBUJPOPSFYQMJDJUBUJPOQSPDFTTFTJOUSBOTMBUJPO

'JOBMMZ XFDBODPOTJEFSUIFJOUFSBDUJPOTUJNVMBUJOHOBUVSFPGUIFNPEFSBUPST CZSFGFSSJOHUP)BMMJEBZTJOUFSQFSTPOBMGVODUJPOPGMBOHVBHF EFTDSJCFEBT

MBOHVBHFBTUIFNFEJBUPSPGSPMF JODMVEJOHBMMUIBUNBZCFVOEFSTUPPECZUIF FYQSFTTJPOPGPVSPXOQFSTPOBMJUJFTBOEQFSTPOBMGFFMJOHTPOUIFPOFIBOE BOEGPSNTPGJOUFSBDUJPOBOETPDJBMJOUFSQMBZXJUIPUIFSQBSUJDJQBOUTJOUIF DPNNVOJDBUJPOTJUVBUJPOPOUIFPUIFSIBOE

)BMMJEBZ JO$SJTNPSFBOE7BOEF,PQQMF

*OTVHHFTUJOHBUFOEFODZGPSUSBOTMBUPSTOPUUPVTFUIFTFMFYJDBMJUFNTUPUIF TBNF FYUFOU BT BVUIPST PG &OHMJTI mDUJPOBM UFYUT XF BSF BMTP TVHHFTUJOH UIBU USBOTMBUFEUFYUFYIJCJUTBEJGGFSFOULJOEPGTQFBLFSoIFBSFSPSXSJUFSo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

3FGFS UP #BLFS GPS IFS QSPQPTBMT SFHBSEJOH GFBUVSFT PG USBOTMBUJPO#MVN,VMLB WFS¶T ,MBVEZ BOE0MPIBOBOE #BLFS QSPWJEFEJTDVTTJPOPGFYQMJDJUBUJPOJOUIFDPOUFYUPGUSBOTMBUJPO'PS EFUBJMFETUVEJFTPGTJNQMJmDBUJPO DPOTVMU-BWJPTB C D 'JOBMMZ ,FOOZ QSPWJEFT VTFGVM CBDLHSPVOE UP BOENFUIPEPMPHZ GPS UIF DPSQVTCBTFE TUVEZPGOPSNBMJ[BUJPO

Registered in England & Wales No. 3099067
5 Howick Place | London | SW1P 1WG© 2024 Informa UK Limited