ABSTRACT
T h e m i n i n g i n d u s t r y e x p e r i e n c e d t h e w a v e o f c o n s o l i d a t i o n i n t h e l a s t t i m e . B e c a u s e o f l a c k o f b a l - a n c e b e t w e e n m e r g e r s a n d e x p l o r a t i o n , m i n i n g c o m p a n i e s t e n d e d t o r e d u c e e x p l o r a t i o n b u d g e t a n d s i m u l t a n e o u s l y t h e y s t a r t e d t o s p e n d m u c h m o r e m o n e y o n m e r g e r s . I t c a u s e d t h e t r e n d s w h i c h c r e a - t e d a m u c h s t r o n g e r a n d m o r e a t t r a c t i v e j u n i o r c o m p a n i e s .
