$PSQVTUPPMTBOEEBUBBOBMZTJT

BEJTUJODUJPOCFUXFFOFBSMZIVNBOJOUFSWFOUJPO &)* FHXJUITNBMMDPSQPSB JOXIJDIUIFDPNQVUFSQSPDFTTJOHJTPOMZVTFGVMGPSTFMFDUJOHBOEPSEFSJOH BOE EFMBZFEIVNBOJOUFSWFOUJPO %)* JFXIFSFNPSFBOBMZTJTDBOCFBVUPNBUFE (FOFSBMMZ UIFNPSFRVBMJUBUJWFUIFBOBMZTJT UIFMFTTVTFGVMDPSQVTUPPMTDBOCF*O BEEJUJPO BOBOOPUBUFEDPSQVTJTMJLFMZUPMFOEJUTFMGUPNPSFBVUPNBUJDBOBMZTJT UIBOBOVOUBHHFEDPSQVT

0ODFBDPSQVTIBTCFFODPNQJMFEPSTFMFDUFEBQQSPQSJBUF UPBTQFDJmDSFTFBSDI RVFTUJPO UIFSFTFBSDIFSIBT UPEFDJEFXIBULJOEPGEBUBBSF SFRVJSFE GSPNUIF DPSQVT BOEJOXIBUGPSN5IFNPTUDPNNPOUPPMGPSEBUBFYUSBDUJPOJTUIFDPO DPSEBODFS*OBEEJUJPOUPUIFEJTQMBZPGDPSQVTFYDFSQUTJOALFZXPSEJODPOUFYU GPSNBU FYQMBJOFE JO UIF OFYU TFDUJPO JU PGUFO BMTP JODPSQPSBUFT GVODUJPOT UP TUVEZDPMMPDBUJPOTBOEXPSETPDDVSSJOHJODMVTUFST

6TJOHUIFDPODPSEBODFS UIFVTFSFOUFSTBTFBSDIXPSEPSQISBTFBOEUIFTPGUXBSF mOETBMM JOTUBODFTPG UIBUXPSEPSQISBTF JO UIFDPSQVT5IF TFBSDIXPSENBZ BMTPCFSFGFSSFEUPBTBOPEFPSLFZXPSE BOEFBDIJOTUBODFJTEJTQMBZFEXJUIJUT JNNFEJBUFDPUFYU5IJTEJTQMBZPGTFBSDIXPSEXJUIBTNBMMBNPVOUPGDPUFYU JTDBMMFEBDPODPSEBODFMJOF5IFTFBSDIXPSEJTVTVBMMZIJHIMJHIUFEBOEDFOUSFE BOEUIFMFOHUIPGUIFDPUFYUEJTQMBZFEDBOCFNPEJmFECVUJTNPTUDPOWFOJFOUMZ WJFXFEJGJUJTMJNJUFEUPPOFMJOF PSBQQSPYJNBUFMZDIBSBDUFST5IJTDPODPSE BODFEJTQMBZJTBMTPUFSNFEALFZXPSEJODPOUFYU ,8*$ 'JHVSFTIPXTBTFU PGDPODPSEBODFMJOFTGSPNUIF5&$GPSUIFTFBSDIUFSNVOGPSFTFFO5IJTJTBTFU PGDPODPSEBODFTBUJUTNPTUCBTJD XJUIUIFTFBSDIXPSEIJHIMJHIUFEBOEFJHIUZ DIBSBDUFSTQFSMJOFEJTQMBZFE

'VSUIFS SFmOFNFOUT BSFPGGFSFECZNBOZ DPODPSEBODFST8PSETNJUI5PPMT GPS FYBNQMF BMTPHJWFT BO JOEJDBUJPOPGXIJDImMF UIF MJOF DPNFT GSPNBOE BU XIBUQPJOUJOUIFUFYUUIFTFBSDIXPSEPDDVST BTJO'JHVSF*UJTJNNFEJBUFMZ PCWJPVTGSPNUIFQPTJUJPOPGUIFTFBSDIJUFNJOUIFUFYUUIBUXFIBWFBSBOHFPG EJGGFSFOU UFYU MFOHUIT JO UIF DPSQVT GO GO BOE GOBSF DMFBSMZ WFSZ MPOH DPOUBJOJOHNPSFUIBO XPSET XIFSFBTPUIFSUFYUTJOUIFDPSQVTNBZIBWF BTGFXBT XPSET

.PTUDPODPSEBODJOHUPPMTBMMPXTPNFTPSUJOHPGDPODPSEBODFMJOFT5IJTJTBWFSZ VTFGVMGVODUJPOJUBMMPXTQBUUFSOTUPCFNPSFFBTJMZVODPWFSFEBOEBMTPGBDJMJUBUFT UIFEJTDBSEJOHPGFYBNQMFTUIBUBSFJSSFMFWBOUGPSBQBSUJDVMBSTUVEZ0DDVSSFODFT DBOCFTPSUFEBMQIBCFUJDBMMZUPUIFMFGUPSUPUIFSJHIUPGUIFLFZXPSE BOETPNF UPPMT JODPSQPSBUF SFmOFNFOUT TVDI BT TFDPOEBSZ JF TPSUJOHXJUIJO BO BMSFBEZ TPSUFE TFU PG DPODPSEBODFT BOE FWFO UFSUJBSZ TPSUJOH *UNBZ BMTP CF QPTTJCMF

UPDBSSZPVUSFWFSTFBMQIBCFUJDBMTPSUJOH VTFGVMGPSSFWFBMJOHNPSQIPMPHJDBMQBU UFSOT

#FGPSFXFMPPLBUTPSUJOHCBTFEPOUIFDPODPSEBODFMJOF JUJTXPSUIDPOTJEFS JOHUIFVTFGVMOFTTPGTPSUJOHCBTFEPOUIFmMFGSPNXIJDIUIFDPODPSEBODFTBSF UBLFO*O'JHVSF CZTPSUJOHJOUIJTXBZ XFDBOTFFBUBHMBODFUIBUUIFSFBSF UXPmMFTJOPVSDPSQVT GOBOEGO JOXIJDIVOGPSFTFFOPDDVSTGPVSUJNFT BOE UXPmMFT GOBOEGO JOXIJDIUIFTFBSDIXPSEPDDVSTUXJDF XJUIUIFSFNBJOJOH PDDVSSFODFTEJTUSJCVUFEPWFSBGVSUIFSmGUFFOmMFT8IJMFPDDVSSFODFTPGUXPBOE GPVSBSFWFSZMPXBOEBTTVDIDBOIBSEMZCFSFHBSEFEBTTJHOJm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

8FDBOOPXSFUVSOUPUIFTPSUJOHPGDPODPSEBODFTCBTFEPOXIBUPDDVSTXJUIJO UIFDPODPSEBODFMJOFJOUIFWJDJOJUZPGUIFTFBSDIXPSE8FDBOTPSUBMQIBCFUJDBMMZ UPUIFMFGUPSUPUIFSJHIU BOENPTUUPPMTXJMMBMMPXTPSUJOHVQUPmWFXPSETJO FJUIFSEJSFDUJPO*OUIFDBTFPGPVSVOGPSFTFFOFYBNQMF TPSUJOHPOFXPSEUPUIF SJHIUJTMJLFMZUPTIPXUIFOPVOTUIBUBSFCFJOHNPEJmFECZVOGPSFTFFOBOENBZ SFWFBMDPMMPDBUJPOBMQBUUFSOT*O'JHVSF XFDBOTFFUIBU JOUXFOUZPOFPGUIF UXFOUZTFWFO JOTUBODFT UIFOPVONPEJmFECZVOGPSFTFFOEJSFDUMZ GPMMPXT JU0G UIFTFOPVOT POMZDJSDVNTUBODFTPDDVSTNPSFUIBOPODF8IJMFXFNBZJOUVJUJWFMZ IBWFQSFEJDUFEUIFDPPDDVSSFODFPGUIFTFUXPJUFNT JUJTJOUFSFTUJOHUIBUXFIBWF BXJEF SBOHFPGPUIFSOPVOTNPEJmFEIFSFBOPNBMZ CVTJOFTT EFWFMPQNFOU EJG mDVMUJFT EJTUSBJOU FDTUBTZ FOHBHFNFOU FWFOU GBDUPS HBMFT NBOOFS PCTUBDMF PQFOJOH QSFTFODF SFWFSTBMT PG GPSUVOF TVJUPS UISFBU WJTJUPS BOEXPSL *GXF FYBNJOF UIF JOTUBODFTPGVOGPSFTFFOVTFEQSFEJDBUJWFMZPSQPTUQPTFE XFDBOBEEUIFGPMMPXJOH IFBETDPOTFRVFODFT BOPUIFS MJGF BOPUIFS TIPSF TPNFUIJOHBOEBOZUIJOH*OBEEJ UJPO XFIBWFPOFJOTUBODFPGVOGPSFTFFOBTBOPVOQISBTFIFBEJOAUIFVOGPSFTFFO GBTDJOBUFTNF 4PNF DPMMPDBUJPOBM PDDVSSFODFT JOEJDBUF TPNFUIJOH OFHBUJWF PS VOGBWPVSBCMF TVDIBTEJGmDVMUJFT PCTUBDMFPSUISFBU CVUNBOZBSFNPSFOFVUSBM

*GTPSUFEUPUIFMFGU BTJO'JHVSF UIFDPODPSEBODFMJOFTTIPXBNPSFPSMFTT FRVBMQSPQFOTJUZGPSVOGPSFTFFOUPPDDVSJOEFmOJUFBOEJOEFmOJUFOPVOQISBTFT *OBEEJUJPOUPEFmOJUFBOEJOEFmOJUFBSUJDMFT BOZ TPNFBOETPNFUIJOHPDDVSJOUIF MFGUTMPU BTEPFTUIFEFNPOTUSBUJWFQSPOPVOUIJT

"MUIPVHIXFPCTFSWFEBCPWF UIBUVOGPSFTFFOXBTVTFENPSFIFBWJMZCZ UXP USBOTMBUPSTSFQSFTFOUFEJO5&$ XFDBOOPXTUBUFUIBUUIFSFJTOPTUSJLJOHEJGGFS FODFCFUXFFOUIFXBZJOXIJDIUIPTFUSBOTMBUPSTVTFVOGPSFTFFOBOEUIFQBUUFSOTPG VTBHFEJTQMBZFEJOPUIFSmMFTJOUIFDPSQVT*OBEEJUJPO XIJMFPCTFSWJOHNFSFMZ UIBUUIFZVTFJUNPSFGSFRVFOUMZ XFOFFEUPCFBSJONJOEUIBUUIFTFUSBOTMBUPST BSFSFMBUJWFMZIFBWJMZSFQSFTFOUFEJOUIFDPSQVTBTBXIPMF1POUJFSPTBOE7FOVUJT USBOTMBUJPOT BDDPVOU GPS BOE XPSET JF SPVHIMZQFS DFOU

BOEQFSDFOUPGUIFDPSQVTSFTQFDUJWFMZ5IVT QSPQPSUJPOBMMZ 7FOVUJTVTBHF SFNBJOTTPNFXIBUIJHI8JUIOPGVSUIFSDMVFTJOUIFTFEBUB XFDBONFSFMZTQFDV MBUFPOTJHOJmDBODFPSDBVTFTGPSFYBNQMF JGPOFIBEBDDFTTUPFMFDUSPOJDWFSTJPOT PGIJTOPOUSBOTMBUJPOBMXSJUJOHT JUXPVMECFJOUFSFTUJOHUPTFFXIFUIFSIJTVTFPG VOGPSFTFFOJO5&$SFnFDUTBHFOFSBMMFYJDBMQSFGFSFODF

*OBEEJUJPOUPVTJOHBTFBSDIXPSEPSQISBTF TPNFDPODPSEBODFSTBDDPNNPEBUF TFBSDIFTCBTFEPOUBHTPSBDPNCJOBUJPOPGUBHTBOEMFYJDBMJUFNT BTTVNJOH PG DPVSTF UIBU UIF DPSQVTCFJOHVTFEIBTCFFO UBHHFE" TFBSDICBTFEPO MFYJDBM JUFNTBOEUBHTJTQBSUJDVMBSMZVTFGVMXIFOTUVEZJOHJUFNTUIBUDBOIBWFNPSFUIBO POFTZOUBDUJDGVODUJPO TJODFUBHHJOHJODPSQPSBVTVBMMZJOWPMWFTBTTJHOJOHQBSUT PGTQFFDIUBHTUPBMMUPLFOTJOUIFDPSQVT5IVT JOBTFBSDIJUXPVMECFQPTTJCMF UPmOEBMMJOTUBODFTPGQSPNJTFVTFEBTBWFSC JGSFRVJSFE XJUIPVUBMTPIBWJOHUP CSPXTFUISPVHIBMMJOTUBODFTPGQSPNJTFBTBOPVO4JNJMBSMZ XIPVTFEBTSFMBUJWF QSPOPVODPVMECFEJGGFSFOUJBUFEGSPNXIPBTUIFTVCKFDUPGBOJOUFSSPHBUJWFDMBVTF *O BOVOUBHHFE TVCDPSQVTPG5&$ XFmOE JOTUBODFTPGXIP8JUIPVU UBHHJOH JUXPVMECFOFDFTTBSZUPFYBNJOFFBDIJOTUBODFUPEFUFSNJOFXIJDIGVOD UJPOXIPIBEJOFBDIDBTF TPNFEFHSFFPGEJGGFSFOUJBUJPODPVMECFBDIJFWFECZ TFBSDIJOHGPSRVFTUJPONBSLTUPUIFSJHIUPGUIFXIPCVUUIJTJTBSFMBUJWFMZDSVEF NFUIPE 6TJOHBWFSTJPOPG5&$XJUI$-"84MJLFUBHHJOH IPXFWFS UIFUXP TFBSDIFTGPSXIPVTJOH8PSETNJUI5PPMTDPVMECFGPSNVMBUFEBTGPMMPXT

4FBSDIX1/2XIP 4FBSDIX//XIP

#ZTFBSDIJOHGPSUIFUXPTZOUBDUJDGVODUJPOT XFmOEJOTUBODFTPGXIPBT TVCKFDU PG BO JOUFSSPHBUJWF DMBVTF 4FBSDI BOE JOTUBODFTPGXIP BT B SFMBUJWFQSPOPVO 4FBSDI

"TFBSDICBTFEPOUBHTBMPOFJTVTFGVMXIFOJUJTBQBSUJDVMBSTZOUBDUJDQBUUFSO OPUBMFYJDBMTUSJOH UIBUJTPGJOUFSFTU'PSFYBNQMF QSFWJPVTTUVEJFTIBWFGPDVTFE POUIFVTFPGUIFPQUJPOBMUIBUXJUISFQPSUJOHWFSCT4":BOE5&-- 0MPIBOBOE #BLFS EJTDVTTFEJO$IBQUFS *GXFXJTIFEUPFYUFOEUIFSFTFBSDIBMSFBEZ EPOFUPGPDVTPOPUIFSWFSCTXJUIBOPQUJPOBMUIBU XFNBZXJTIUPTJNQMZTFBSDI VTJOH UBHT UPmOEBMMWFSCT QSFTFOU UFOTFPSQBTU UFOTF EJSFDUMZ GPMMPXFECZB UIBU

4FBSDIX771X131UIBU 4FBSDIX7#%X131UIBU 4FBSDIX7#(X131UIBU

4FBSDImOETBMMJOTUBODFTPGWFSCTJOQSFTFOUUFOTFUIBUBSFEJSFDUMZGPMMPXFE CZUIBU XIJMF4FBSDIMPDBUFTQBTUUFOTFTBOE4FBSDIHFSVOET

$BSSZJOHPVU4FBSDI XFmOEUIBUUIFSFBSF JO5&$BOFYDFSQUGSPN UIFDPODPSEBODFTJTTIPXOJO'JHVSF

5IFTFDBOUIFOCFSJHIUTPSUFETPUIBUXFDBOTFFBUBHMBODFXIJDIBSFUIF NPTUDPNNPOMZPDDVSSJOHWFSCTUIBUBSFGPMMPXFECZUIFPQUJPOBMUIBUJO5&$ FYDMVEJOHTBZBOEUFMM5IFTFBSFQSFTFOUFEJO5BCMF

5IFTFEBUBDPVMEGPSNUIFTUBSUJOHQPJOUGPSGVSUIFSJOWFTUJHBUJPOPGUIFDMBJN UIBUUSBOTMBUPSTNBLFTZOUBDUJDSFMBUJPOTNPSFFYQMJDJUCZVTJOHUIFPQUJPOBMUIBU NPSFGSFRVFOUMZUIBOJTUZQJDBMPGOPOUSBOTMBUFEMBOHVBHF$PNNPOMZPDDVSSJOH WFSCT,/08 5)*/, #&-*&7& '&&-BOE3&"-*;&DPVMECFFYBNJOFENPSFDMPTFMZ JO PUIFSUFOTFTBOEJOPDDVSSFODFTXIFSFUIBUIBTCFFOPNJUUFE UPBTDFSUBJOXIFUIFS UIFmOEJOHTGPS4":BOE5&--DBOCFDPSSPCPSBUFEGPSPUIFSWFSCT

*UTIPVMECFOPUFEUIBU BMUIPVHIUIFTFBSDIPGUIFUBHHFEDPSQVTBMMPXTTPNF QSFDJTJPO TFBSDIJOH CZ TFBSDIJOH GPS BMM WFSCT JO QSFTFOU UFOTFXF IBWF GPVOE TPNFUIBUBSFMFTTMJLFMZUPCFGPMMPXFECZBOPQUJPOBMUIBU

*IBWFUIFGFFMJOH*NBMJUUMFCPZ PSBTJOUIFQIPUPCZ&VHFOF4NJUI *BN UIBUFNBDJBUFEPMENBOTVGGFSJOHGSPNSBEJBUJPOTJDLOFTTCFJOHXBTIFECZB ZPVOHOVSTF MJOF

*DBOOPUUFMMZPVIPXIBQQZ*BNUIBUZPVIBWFVOEFSUBLFOUIFTVQQMFNFOUT MJOF

*OMJOF XFIBWFBEFNPOTUSBUJWFQSPOPVO JOMJOFBOPQUJPOBMUIBU TFF'JHVSF 0OPUIFSPDDBTJPOTUPP UIFUIBUJTOPUPQUJPOBM

XFCFHUIBUZPVPWFSMPPLUIFBCTFODFPGPVSTPO MJOF

'JOBMMZ OPUFUIFUBHHJOHFSSPSTJOMJOFBOEMJOF XIFSFBMUBSQJFDFBOECFBU IBWF CFFO JODPSSFDUMZ JEFOUJmFE BT QSFTFOUUFOTF WFSCT 3FGFSSJOH CBDL UP UIF PUIFSFYBNQMFHJWFOGPSUIFVTFGVMOFTTPGBUBHHFEDPSQVTBOEUBHCBTFETFBSDIUP EJGGFSFOUJBUFCFUXFFOTZOUBDUJDGVODUJPOT IFSFJTBOFYBNQMFGSPNUIFDPSQVTPG QSPNJTFJODPSSFDUMZUBHHFEBTBOPVO OPUBWFSC

X1/1*X7.DBOX77*TVHHFTUX//OPUIJOHD 16/ X//QSPNJTFX//OPUIJOHD16/ X// OPUIJOHX131BUX%5BMMD16/

5IVT BMUIPVHIUBHHJOHDBOGBDJMJUBUFDPSQVTBOBMZTJT JUJTJNQPSUBOUUPSFBMJ[F UIBU UBHHFST BSF OPU QFS DFOU BDDVSBUF BOE UIBU TPNFNBOVBM DIFDLJOHPS DPSSFDUJPONBZCFSFRVJSFE

4PNFDPODPSEBODFSTQMBDFBMJNJUPOUIFOVNCFSPGMJOFTEJTQMBZFE5IJTJTPGUFO UIF DBTF JOEFNPWFSTJPOTPG TPGUXBSFPSXJUI DPODPSEBODFST UIBU BSF BDDFTTFE

POMJOFWJBBXFC JOUFSGBDF *ONPTUDPODPSEBODFST JU JTQPTTJCMF UPNPEJGZ UIF TFUUJOHTPGUIFUPPMJOPSEFSUPSFEVDFPSJODSFBTFUIFOVNCFSPGMJOFTEJTQMBZFE 8IFOUIFDPSQVTDPOUBJOTNPSFPDDVSSFODFTUIBOUIFDPODPSEBODFSXJMMEJTQMBZ UIFUPPMXJMMVTVBMMZTFMFDUUIPTFUPCFEJTQMBZFEBDDPSEJOHUPBQSFEFmOFEDSJUF SJPO XIJDINBZCFNPEJmFECZUIFVTFS GPSFYBNQMFTPUIBUFWFSZTFDPOEPSUIJSE JOTUBODFJTEJTQMBZFE"MUFSOBUJWFMZ UIFVTFSXJMMTFUUIFNBYJNVNOVNCFSUPCF EJTQMBZFEBOEUIFDPODPSEBODFSXJMMFJUIFSTUPQTFBSDIJOHXIFOUIBUOVNCFSIBT CFFOSFBDIFEPSNBLFBTFMFDUJPOGSPNUIFUPUBMPDDVSSFODFTJOPSEFSUPEJTQMBZUIF EFTJSFEOVNCFS*OBDPSQVTPGNPSFUIBOPOFPSUXPNJMMJPOXPSET WFSZDPNNPO JUFNT TVDIBTQSFQPTJUJPOTBOEQSPOPVOT BSFMJLFMZUPPDDVSJOIJHIFSOVNCFST UIBODBOCFEFBMUXJUIJONBOVBMBOBMZTJTPGDPODPSEBODFMJOFT CVUNBKPSQBUUFSOT PGVTBHFXJMMPGUFOCFSFnFDUFEJOBTNBMMFSTFMFDUJPOPGDPODPSEBODFMJOFT

$PODPSEBODFTBSFDPNNPOMZVTFEUPTUVEZEJTUJODUJPOTCFUXFFOEJGGFSFOUVTBHFT QBUUFSOTBOENFBOJOHT)VOTUPO o HJWFTFYBNQMFTUPTIPXIPXB XJEFSDPUFYUJTOFDFTTBSZUPVOEFSTUBOEUIFGVODUJPOTPGJUFNTJOEJTDPVSTF BOE TIFQSFTFOUTUIFQISBTF*NVTUBENJUCZXBZPGJMMVTUSBUJPO*UJTPOMZCZMPPLJOH GVSUIFSUIBOUIFJNNFEJBUFDPUFYUUIBUJUDBOCFFTUBCMJTIFEUIBU*NVTUBENJUJT VTFEJOGBDFUISFBUFOJOHTJUVBUJPOT XIFSFUIFSFJTBOFFEGPSBTQFBLFSUPQSPUFDU UIFJSPXOPSUIFIFBSFSTGBDF JOUIFTFOTFVTFEJO#SPXOBOE-FWJOTPOT QPMJUFOFTTUIFPSZ

8PSETNJUI5PPMTBMMPXTVTFSTUPFYQBOEUIFDPOUFYUPGBDPODPSEBODFMJOFCZ UXPMJOFTFBDIUJNF GSPNPOFMJOFUPUISFF mWF TFWFOBOETPPO&YQBOTJPOUP UISFFPSmWFMJOFTJTPGUFOSFRVJSFEJOBOBMZTJT FWFOXIFOUIFGPDVTJTPOUIFWFSZ

JNNFEJBUF DPOUFYUPGVTBHF'PSFYBNQMF JO'JHVSF MJOF PXJOH UP UIF EJTQMBZPGUBHT UIFOPSNBMDPODPSEBODFMJOFHJWFTVTPOMZAPGNPVUIPUIFSTBT TFSUUIBUBU*OBTUVEZPGVTFPGUIFPQUJPOBMUIBUXFDBOOPUCFTVSFUIBUUIJTJTBO JOTUBODFPGVTFPGPQUJPOBMUIBUUIFTFOUFODFDPVME GPSFYBNQMF DPOUBJOUIBUVTFE BOBQIPSJDBMMZUPSFGFSUPBQSFDFEJOHDMBVTFPSTFOUFODFAPUIFSTBTTFSUUIBUBUMFBTU #ZFYQBOEJOHUIFDPOUFYU IPXFWFS XFDBODPOmSNUIBUJUJTJOEFFEBOPQUJPOBM UIBUAPUIFSTBTTFSUUIBUBUUIFJSIPNFTUIFZGPVOETFBMFEFOWFMPQFTUIBUDPOUBJOFE UIFEFDSFFPGUIFQSPIJCJUJPOXJUIUIFPSEFSUPCVSOJUBTTPPOBTJUXBTSFBE GO *OTUVEJFTUIBUMPPLBUUIFGVODUJPOPGFMFNFOUTJOEJTDPVSTFPSBUJOUFSTFOUFOUJBM SFMBUJPOT JUXJMMPGUFOCFOFDFTTBSZUPFYQBOEUIFDPOUFYUFWFOGVSUIFS PSJOEFFE UPWJFXMBSHFSFYDFSQUTPGUIFUFYU

+PIO4JODMBJST CPPL3FBEJOH$PODPSEBODFTQSPWJEFTBXFBMUIPGDPODPSE BODFEBUBBOEQSBDUJDBMUBTLTGPSUIFSFTFBSDIFS)FTVHHFTUTBTFWFOTUFQQSPDF EVSFGPSUIFBOBMZTJTPGBTFMFDUJPOPGDPODPSEBODFMJOFTGPSBTQFDJmDOPEF JCJE YWJoYWJJ 5IFTFBSFTVNNBSJ[FECFMPX

*OJUJBUF JFMPPLBUUIFXPSETUIBUPDDVSJNNFEJBUFMZUPUIFSJHIUBOEMFGUPG UIFOPEFBOEJEFOUJGZUIFTUSPOHFTUQBUUFSO

*OUFSQSFU JFUSZUPGPSNBIZQPUIFTJTUIBUNBZMJOLUIFSFQFBUFEXPSET FH UIBUUIFZBSFGSPNUIFTBNFXPSEDMBTTPSIBWFTJNJMBSNFBOJOHT

$POTPMJEBUF JF MPPLGPSPUIFSFWJEFODFUPTVQQPSUUIFIZQPUIFTJTGPSNFE JO4UFQ FYUFOEJOHCFZPOEUIFXPSEQPTJUJPOTmSTUTUVEJFEBOESFWJTJOHUIF IZQPUIFTJT

3FQPSU JFPODFBMMQBUUFSOTIBWFCFFOPCTFSWFE XSJUFPVUUIFIZQPUIFTJT 3FDZDMF JFTUBSUXJUIUIFOFYUNPTUJNQPSUBOUQBUUFSOOFBSFTUUIFOPEFBOE

XPSLUISPVHITUFQToVOUJMBMMSFQFBUFEQBUUFSOTIBWFCFFOBOBMZTFE UIFO MPPLGPSBOZUIJOHVOVTVBMJOBOZSFNBJOJOHEBUB

3FTVMU JFNBLFBMJTUPGBMMIZQPUIFTFTBOEQSPEVDFBSFQPSUPOUIFOPEF TUVEJFE

3FQFBU JFUBLFBOFXTFMFDUJPOPGEBUBGSPNUIFDPSQVTBOEBQQMZUIFSFQPSU UPJU NBLJOHBEKVTUNFOUTUPUIFIZQPUIFTFTBTSFRVJSFE

"GUFSXPSLJOHUISPVHIUIFTFTUFQTGPSBGFXTFMFDUJPOTPGEBUB 4JODMBJS JCJE TVHHFTUTUIBUUIFIZQPUIFTFTEFWFMPQFEXJMMVTVBMMZTUBOE XJUIGVSUIFSEBUBPOMZ QSPWJEJOH BEEJUJPOT UP UIF MJTUT PG XPSET PS QISBTFT UIBU BSFNFNCFST PG UIF DBUFHPSJFTBMSFBEZJEFOUJmFE4JODMBJS TIPXTIPXUIJTCBTJDQSPDFEVSFDBO CFVTFEJOBSBOHFTPGBOBMZTFTPGNFBOJOH FHEJTUJOHVJTIJOHCFUXFFOEJGGFSFOU NFBOJOHTPGBXPSE PSCFUXFFOMJUFSBMBOENFUBQIPSJDBMNFBOJOHT VODPWFSJOH IJEEFONFBOJOHTPGXPSETPSUIFNFBOJOHTPGSFHVMBSQISBTFT

*OPSEFSUPVTFBCJMJOHVBMDPODPSEBODFS JUJTOFDFTTBSZUPIPMEBQBSBMMFMDPSQVT %FQFOEJOHPOUIFUPPMVTFE JUNBZCFOFDFTTBSZUPmSTUBMJHOUIFUFYUT PSUPBEE UBHT UP JOEJDBUF TFOUFODF BOEQBSBHSBQICSFBLT BMJHONFOU JT UPVDIFEVQPO JO TFDUJPOTBOE 4FBSDIJOHUIFOQSPDFFETJONVDIUIFTBNFXBZBTJOB NPOPMJOHVBMDPODPSEBODFS EFUBJMFEBCPWF5IFTFBSDIXPSEPSQISBTFDBOVTVBMMZ CFGSPNFJUIFSMBOHVBHF"MMJOTUBODFTPGUIBUTFBSDIXPSEPSQISBTFBSFGPVOEBOE BSFEJTQMBZFEJOBDPODPSEBODF MJOF UPHFUIFSXJUIUIFTFHNFOUTPGQBSBMMFM UFYU UIBUDPSSFTQPOEUPUIFTFHNFOUTGPVOEJOUIFMBOHVBHFTFBSDIFE

-JLFNPOPMJOHVBMDPODPSEBODFST UIFSFBSFEJGGFSFODFTCFUXFFOUPPMT BOEVT FSTEFWFMPQQSFGFSFODFTGPSDFSUBJOUZQFTPGEJTQMBZBOENPEFTPGPQFSBUJPO5XP PGUIFCFTULOPXOQBSBMMFMDPODPSEBODFSTBSF1BSBDPODBOE.VMUJDPODPSE8IJMF EJGGFSFODFTNBZCFQFSDFJWFEJOIPXUIFJOQVUOFFETUPCFGPSNBUUFE FHUBHHFE GPS TFOUFODF BOE QBSBHSBQI CSFBLT BOE JO IPX SFTVMUT BSF EJTQMBZFE ,8*$ GPSNBUPSDPNQMFUFTFOUFODFT BMMJOTUBODFTBUPODFPSPOFBUBUJNF BCJMJOHVBM DPODPSEBODFSNBLFTJUQPTTJCMFUPTUVEZIPXTQFDJmDFMFNFOUTJOPOFMBOHVBHF IBWFCFFOUSBOTMBUFEJOUPBOPUIFS

5BCMFQSFTFOUTBOFYBNQMFPGUIFLJOEPGJOGPSNBUJPOUIBUDBOCFSFUSJFWFE GSPNBCJMJOHVBMDPODPSEBODFS SFGPSNBUUFEJOBUBCMF*OUIJTDBTF XFIBWFGVMM TFOUFODF DPODPSEBODFT GPS BEPQUJPO GSPN UIF &OHMJTI WFSTJPO PG UIF &VSPQFBO QBSMJBNFOUQMFOBSZEFCBUFTPG0DUPCFS UPHFUIFSXJUIUIFDPSSFTQPOEJOH (FSNBOTFOUFODFT

5IFTFBSDIUFSNJTIJHIMJHIUFECZUIFDPODPSEBODFSCVUUIFVTFSOFFETUPSFBE UIF(FSNBOTFHNFOUTUPm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

*OJUTTJNQMFTUGPSN BGSFRVFODZMJTUJTBMJTUPGBMMUIFXPSETUIBUPDDVSJOBDPSQVT XJUIUIFUPUBMOVNCFSPGPDDVSSFODFTHJWFOGPSFBDIXPSE5IFMJTUDBOVTVBMMZCF PSEFSFECZGSFRVFODZPSBMQIBCFUJDBMMZBOEDBOCFVTFEUPJEFOUJGZDPNNPOMFYJT JOBQBSUJDVMBSDPSQVT PSBTFYFNQMJmFEJO,FOOZ UPJTPMBUFVOVTVBMPS DSFBUJWFJUFNT

5BCMF TIPXT UIF mSTU UIJSUZ JUFNT JO UIF 5&$ TUBSUJOH XJUI UIF NPTU GSFRVFOU4JODFUIFTFBSFUIFNPTUGSFRVFOUJUFNTJOUIFDPSQVT UIFZBDDPVOUGPS BOBQQSFDJBCMFQFSDFOUBHFPGUIFUPUBMDPSQVTBOEUIJTQFSDFOUBHFJTHJWFOJOUIF GPVSUIDPMVNO

5BCMFTIPXTUIFMBTUUXFOUZJUFNTJOUIFGSFRVFODZMJTUBMMUIPTFXJUIUIF TBNF GSFRVFODZBSF UIFOPSEFSFEBMQIBCFUJDBMMZ TP UIJT JT UIFFOEPG UIF MJTUPG UIPTFJUFNTUIBUPDDVSPOMZPODF

5BCMFQSFTFOUTUIFUPQUXFOUZJUFNTTUBSUJOHXJUI#GSPNBMJTUUIBUIBTCFFO BMQIBCFUJDBMMZPSEFSFE

"EEJUJPOBM UPPMT PGGFSFENBZ JODMVEF MJTUT PG TUBUJTUJDT GPS B QBSUJDVMBS DPSQVT 8PSETNJUI5PPMT GPSFYBNQMF QSPEVDFTTUBUJTUJDTGPSUIFDPSQVTBOEJOEJWJEVBM mMFTEFUBJMJOH JOGPSNBUJPOSFMBUFEUPXPSETBOETFOUFODFT5BCMFTIPXTUIF TUBUJTUJDTGPS5&$'*$ UIFmDUJPOTVCDPSQVTPG5&$SFGFSSFEUPJOUIFDBTFTUVEJFT JO$IBQUFSTBOE/PUTIPXOBSFUIFTUBUJTUJDTGPSFBDIPGUIFTFWFOUZUISFFmMFT PGXIJDIUIJTDPSQVTJTDPNQPTFE CVUUIFTFBSFBMTPSFBEJMZPCUBJOBCMFVTJOHUIF 8PSEMJTUGVODUJPO

1FSIBQTUIFNPTUVTFGVMNFBTVSFTIFSFBSFOVNCFSTPGUZQFT UPLFOTBOEUIF UZQFoUPLFOSBUJP5IFOVNCFSPGUPLFOTJOBDPSQVTJTUIFOVNCFSPGPSUIPHSBQIJD SVOOJOHXPSEGPSNTJOUIFDPSQVTUIJTQBSUJDVMBSDPSQVTIBTBMNPTUmWFNJMMJPO XPSETPSUPLFOT5ZQFTSFGFSTUPUIFOVNCFSPGEJGGFSFOUXPSETVTFEJOUIFDPSQVT XFTBXGSPNUIFFOEPGUIFGSFRVFODZMJTUJO5BCMFUIBUUIFMBTUXPSEMJTUFEXBT JO UIQPTJUJPO TPUIFSFBSF EJGGFSFOUXPSETJO5&$5IFFYDFSQUT GSPN GSFRVFODZ BOE BMQIBCFUJDBM MJTUT TIPX UIBU BMM QPTTJCMF XPSET JODMVEJOH OBNFT JOUFSKFDUJPOT FUDBSFDPVOUFEGPSFYBNQMFBBBBBI BBBI BBIBOEBIBMM mHVSFBTTFQBSBUFXPSETJO5&$

5IFUZQFoUPLFOSBUJPSFGFSTUPUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFUPUBMOVNCFSPGSVO OJOHXPSETJOBDPSQVTBOEUIFOVNCFSPGEJGGFSFOUXPSETVTFE5IFUZQFoUPLFO SBUJPJTEFQFOEFOUPOUIFDPSQVTTJ[F TP8PSETNJUI5PPMTPGGFSTBTUBOEBSEJ[FE UZQFoUPLFOSBUJPIFSFUIFUZQFoUPLFOSBUJPJTDBMDVMBUFEGPSUIFmSTU XPSET BOEUIFOGPSUIFOFYU XPSETBOEFWFSZTVCTFRVFOU XPSET5IFWBMVF HJWFOJTBSSJWFEBUCZBWFSBHJOHBMMUIFWBMVFTGPSFBDIDPOTFDVUJWFTFSJFTPG

XPSET5IJTBMMPXTUZQFoUPLFOSBUJPTGPSUFYUTPSDPSQPSBPGEJGGFSFOUMFOHUITUPCF DPNQBSFE BOETUBUFNFOUTUPCFNBEFBCPVUWBSJFUZPGXPSEGPSNTVTFE*GUXP DPSQPSBPGUIFTBNFTJ[FBSFDPNQBSFEBOE$PSQVT"IBTBMPXFSUZQFoUPLFOSBUJP UIBO$PSQVT# $PSQVT"DPVMECFTBJEUPIBWFNPSFSFQFUJUJPOBOEUIFSFGPSFMFTT WBSJFUZJOWPDBCVMBSZUIBO$PSQVT#

*O UIF TUBUJTUJDT JO 5BCMF WBMVFT BSF BMTP HJWFO GPS XPSE TFOUFODF QBSBHSBQIBOEIFBEJOHMFOHUIT*OUIFDBTFPGTFOUFODFT JUJTJNQPSUBOUUPSFBM J[FUIBUTFOUFODFTBSFOPSNBMMZSFDPHOJ[FEPOUIFCBTJTPGDPOWFOUJPOBMTFOUFODF CPVOEBSJFT GVMMTUPQ FYDMBNBUJPONBSL RVFTUJPONBSL GPMMPXFECZBTQBDFBOE BOJOJUJBMDBQJUBMMFUUFS5IFSFBSFTPNFUFYUTJOUIJTDPSQVTUIBUEPOPUGPMMPXUIFTF DPOWFOUJPOT FHGODPOUBJOTPDDBTJPOBMGVMMTUPQTCVUOPDBQJUBMT1BSBHSBQIT BOEIFBEJOHTBSFSFDPHOJ[FEPOUIFCBTJTPGUBHTJOUIFUFYUIFSFUPPXFmOEUIBU OPUBMMMJUFSBSZUFYUTBSFEJWJEFEJOUPQBSBHSBQITJOBDPOWFOUJPOBMXBZ

5IFm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o mOETEJGGFSFODFTUPP PGUFOHFOSFSFMBUFEmDUJPOUFYUTDBOCFFYQFDUFEUPIBWFB MPXFSMFYJDBMEFOTJUZ QBSUMZFYQMBJOFECFDBVTFUIFZPGUFODPOUBJOEJBMPHVF UIBO TPNFOPOmDUJPOUFYUT TVDIBTBDBEFNJDBSUJDMFT XIFSFUFOEFODJFTBSFUPXBSET IJHIFSJOGPSNBUJPOMPBET"TDBOCFTFFOJOTFDUJPO MFYJDBMEFOTJUZJTVTFECZ 4BSB-BWJPTB C D BTBNFBTVSFPGTJNQMJmDBUJPOJOBDPSQVT

"O FYUFOTJPO UP UIF GSFRVFODZ MJTU JT UIF LFZXPSE MJTU 5IF GSFRVFODZ MJTUT PG UXPEJGGFSFOUDPSQPSBNBEFVQPGEJGGFSFOUUFYUUZQFT PSPGUFYUTGSPNEJGGFSFOU EPNBJOT NBZCPUIIBWFDPNNPOGVODUJPOXPSETJOUIFUPQQPTJUJPOTCVUUIFJS EJGGFSFODFJOUFYUUZQFPSEPNBJOXJMMCFSFnFDUFEJOEJGGFSFOUGSFRVFODJFTGPSTPNF MFYJDBMBOEHSBNNBUJDBMJUFNT'PSFYBNQMF BDPSQVTPGHFOFUJDFOHJOFFSJOHUFYUT JTMJLFMZUPIBWFHFOFUJDTUFSNJOPMPHZ JODMVEJOHUFSNTEFSJWFEGSPNHFOFSBMMBO HVBHFJUFNTTVDIBTDPEF CMVFQSJOU NBLFVQ NPEJmDBUJPO FUD JOIJHIFSQPTJUJPOT POUIFGSFRVFODZMJTUUIBOBDPSQVTDPOTJTUJOHPGUFYUTGSPNBEJGGFSFOUEPNBJO 4PGUXBSFDBOCFVTFEUPDPNQBSFGSFRVFODZMJTUTPGUXPDPSQPSB#ZDPNQBSJOH UIFMJTUTGSPNBMBSHF HFOFSBMDPSQVTXJUIUIBUPGBTNBMMFSTQFDJBMJ[FEDPSQVT UIF LFZXPSETPGUIFTNBMMFSDPSQVTDBOCFJEFOUJmFE TFFUIFDBTFTUVEZJOTFDUJPO

GPSBOFYBNQMFPGIPXUIF,FZ8PSETGVODUJPOPG8PSETNJUI5PPMTDBOCFVTFE JOUIJTXBZ

4PGUXBSFUPPMTDBOCFPGBTTJTUBODFJOTUVEZJOHDPMMPDBUJPOT JFUIFMJLFMJIPPEPG DPPDDVSSFODFPGMFYJDBMJUFNT"MUIPVHIJUNBZCFQPTTJCMFUPPCTFSWFGSPNDPO DPSEBODFTXIBUNBZBQQFBSBTUIFNPTUGSFRVFOUDPMMPDBUFTUPUIFMFGUPSSJHIUPGB TFBSDIXPSEPSOPEF JONPTUDBTFT DPODPSEBODFSTDBOBMTPDPNQVUFDPMMPDBUJPOT BOEEJTQMBZUIFNJOUBCVMBS MJTUPSHSBQIJDGPSN5IFVTFSTQFDJmFTUIFDPMMPDBUJPO IPSJ[PO JFUIFTQBOPGXPSETUPUIFMFGUBOESJHIUUIBUXJMMCFJODMVEFEJOUIF TFBSDIGPSDPMMPDBUJPOT"DPNNPOMZVTFEIPSJ[POPSTQBOJTmWFXPSETUPUIFMFGU BOEmWFUPUIFSJHIU

4FNBOUJDQSPTPEZ JTBOPUIFSBTQFDUPGNFBOJOHUIBUDBOCF JOWFTUJHBUFEVT JOH DPSQPSB JOEFFE JU JT EJGmDVMU UP JOWFTUJHBUF JU FGGFDUJWFMZ JO BOZPUIFSXBZ 4FNBOUJDQSPTPEZJTBUFSNUIBUSFGFSTUPUIFLJOETPGNFBOJOHUIBUBHSPVQJOH PGXPSETBDRVJSFTCZWJSUVFPGCFJOHVTFEUPHFUIFS5IFTFBSFPGUFOQPTJUJWFPS OFHBUJWFBTTPDJBUJPOT UIBUCFDPNFBUUBDIFE UPXPSETCBTFEPO UIFJSVTBHF TFF -PVX 4JODMBJS BOE BSF GSFRVFOUMZ POMZ PCTFSWBCMF JO EBUB GSPN MBSHFDPSQPSB#ZXBZPGFYBNQMF 4UVCCT o PVUMJOFTXPSLIFIBT EPOFPODPMMPDBUJPOTBOETFNBOUJDQSPTPEZ JMMVTUSBUJOHXJUIMFNNBT$"64&BOE 1307*%&UIBU$"64&DBOCFFOTFFOJODPSQVTEBUBUPIBWFQSFEPNJOBOUMZOFHBUJWF BTTPDJBUJPOTXIFSFBT1307*%&UFOETUPCFQPTJUJWF)FDPNQBSFTADBVTFXPSLBOE AQSPWJEFXPSL QPJOUJOHPVUUIBUUIFmSTUJTMJLFMZUPCFVOEFTJSFEBOEUIFTFDPOE JOBMMQSPCBCJMJUZUPCFXFMDPNFE

*OPSEFSUPJMMVTUSBUFUIFLJOEPGEBUBBCPVUDPMMPDBUJPOTUIBUDBOCFSFUSJFWFE GSPNDPSQVT TPGUXBSF XFXJMM UBLF UIF FYBNQMFPG$"64&BOE FYBNJOF JUT DPM MPDBUFTJOUIF5&$*OEPJOHTP XFIPQFUPCFBCMFUPTFFXIFUIFSUIFDPMMPDBUFT SFWFBMBOZUIJOHPGUIFOFHBUJWFTFNBOUJDQSPTPEZTFFOJOPUIFSDPSQVTEBUB

5IFGPSNDBVTFPDDVSTUJNFTJO5&$5IFmSTUUIJOHUPOPUFIFSFJTUIBU UIJTJTBTNBMMOVNCFSPGPDDVSSFODFTDPNQBSFEXJUI4UVCCTTTUVEZ XIJDIIBE FYBNQMFTGSPNBDPSQVTPGNJMMJPOXPSET6TJOHUIF$PODPSEUPPM PG UIF8PSETNJUI5PPMT TVJUFXF DBO SFUSJFWF JOGPSNBUJPO BCPVU DPMMPDBUFT JO XIJDIXFmOEPVUXIBUXPSETPDDVSJOFBDIPGmWFTMPUTUPUIFMFGUBOEUPUIFSJHIU PGUIFTFBSDIXPSE8FDBOTQFDJGZIPXNBOZUJNFTUIFXPSEOFFETUPBQQFBSJO PSEFSUPCFDPVOUFEoNFBTVSFTVTFEIFSFUFOEUPCFUISFFPSNPSF EFQFOEJOH POUIFPWFSBMMGSFRVFODZPGUIFJUFN'PSNPTUXPSET UIFJUFNTUIBUPDDVSNPTU JO JUT WJDJOJUZXJMM CF GVODUJPOXPSET QBSUJDVMBSMZ BSUJDMFT BOEQSFQPTJUJPOT5P BWPJEUIFTF BTUPQMJTUDBOCFVTFE5IJTJTBMJTUDPOUBJOJOHGPSNTUIBUBSFUPCFJH OPSFE8PSETNJUI5PPMTBMMPXTUIFVTFPGBTUPQMJTUJOJUTUISFFUPPMT ,FZ8PSET $PODPSEBOE8PSE-JTU8JUIPVUVTJOHBTUPQMJTUPOUIJTPDDBTJPO BOETFFLJOH GPVSPSNPSFPDDVSSFODFTJOUIFmWFTMPUTFJUIFSTJEFPGDBVTF UIFUPQUFOJUFNTPG UIFMJTUBQQFBSBTJO5BCMF

5IVT VOTVSQSJTJOHMZ UIFNPTUDPNNPOJUFNPOFXPSEUPUIFMFGUPGDBVTFJT UIF BOEUIFNPTUDPNNPOJUFNPOFXPSEUPUIFSJHIUJTPG

OPCPEZNFOUJPOFEUIFDBVTFPGIJTHSJFG GO

8FOFFEUPHPEPXOUPQPTJUJPOPOUIFDPMMPDBUFTMJTUCFGPSFXFDPNFUP UIFmSTUOPVOoFGGFDU*UTQPTJUJPOIFSFSFnFDUTUIFSFMBUJWFMZDPNNPOVTFPGUIF QISBTFADBVTFBOEFGGFDU5BCMFTIPXTBMMPUIFSOPVOTUIBUmHVSFJOUIFDPM MPDBUJPOTUBCMF

8JUI UIFFYDFQUJPOPGEBZ JOQPTJUJPO UJNF HPE SFMBUJPO TIJQ FZFT GBUIFS IBOE BOENBO UIFSFNBJOJOH OPVOTIBWFVOQMFBTBOUBTTPDJBUJPOT'PSUIPTFFYDFQUJPOT CZMPPLJOHBUUIF QPTJUJPO PG PDDVSSFODF XF DBO TFF UIBU HPE UJNF SFMBUJPOTIJQ BOE IBOE PDDVS QSFEPNJOBOUMZUPUIFMFGUPGDBVTFBOEBSFUIVTNPSFMJLFMZUPmHVSFBTTVCKFDUUIBO BTEJSFDUPCKFDUPSJOBDPNQMFNFOUDMBVTF5XPPUIFSJUFNT NBOBOEFZFT PDDVS JOFRVBMNFBTVSFMFGUBOESJHIUXIFOUIFZPDDVSUPUIFSJHIU JUJTBTBOFMFNFOU JOBDPNQMFNFOUDMBVTF IFSFXJUIVOQMFBTBOUBTTPDJBUJPOT

OJHIUNBSFCFHJOTUPDPJMVQJOTJEFNFBOEDBVTFNFUPDMPTFNZFZFT GO

'JOBMMZ EBZBOEGBUIFSPDDVSQSFEPNJOBOUMZUPUIFSJHIUCVUEBZNPTUMZPDDVST TPNFEJTUBODFBXBZGSPNDBVTFJOQPTJUJPOT3BOE3BOEOPUJOPCKFDUQPTJ UJPO

MFUVTIPQFUIBU(PEXJMMOPUIBWFDBVTFUPSFQFOUPOFEBZ GO BOEUIBUXPVMEDBVTFIFSVOTQFBLBCMFQSPCMFNTPOFEBZ GO

'BUIFSPDDVSTUISFFUJNFTUPUIFSJHIUCVUBTJOEJSFDUPCKFDU PSOPUBTPCKFDU BUBMM

UIBUUIJTXPVMEDBVTFIJTGBUIFSUFSSJCMFXPSSZBOEHSJFG GO A:PVSFOPUUPCMBNF ZPVSDBVTFFYBDUTUIJTTVGGFSJOH 'BUIFS GO

8FIBWFPOMZMPPLFEBUPOFGPSNPGUIFMFNNB$"64&IFSF OBNFMZDBVTFCVU OPUDBVTFT DBVTJOHPSDBVTFE BOEXFIBWFNBEFOPEJTUJODUJPOCFUXFFOOPVOBOE WFSC)PXFWFS B TUVEZPGDPMMPDBUFTCBTFEPOEBUBPCUBJOFE GSPN$PODPSE JO 8PSETNJUI5PPMTHJWFTVTDMFBSFWJEFODFPGUIFOFHBUJWFTFNBOUJDQSPTPEZPGDBVTF JO5&$5SFBUJOHQSPWJEF JOUIFTBNFXBZ XFmOEGFXFSJOTUBODFT POMZJO UPUBM BOEPOMZUXPDPMMPDBUFTJOPCKFDUQPTJUJPO CVUCPUIQPTJUJWFGPPEBOEMJGF

5IJTTBNQMFJOWFTUJHBUJPOTIPXTIPXTFNBOUJDQSPTPEZNBZCFJOWFTUJHBUFE BOEJUQSPEVDFTmOEJOHTUIBUBSFWFSZTJNJMBSUP4UVCCTT *UUIFSFGPSFBMTP TFSWFT UP JMMVTUSBUF BO JNQPSUBOU BTQFDU PG DPSQVTXPSL OBNFMZ UIFQPTTJCJMJUZ PGGFSFECZDPSQPSBGPSUIFUFTUJOHBOESFQMJDBUJPOPGSFTVMUTGSPNPUIFSTUVEJFT

5IF UPPMT PVUMJOFE IFSF BMMPX SFTFBSDIFST UP DBSSZ PVU CPUI RVBMJUBUJWF BOE RVBOUJUBUJWFBOBMZTFT"TNFOUJPOFEJOTFDUJPO DPSQVTTUVEJFTBSFDSJUJDJ[FE GPSGPDVTJOHFYDFTTJWFMZPORVBOUJUBUJWFBOBMZTJT"TDBOCFTFFOGSPNUIFTUVEJFT SFQPSUFEPOUIVTGBSBOEUIPTFEJTDVTTFEJO$IBQUFSTBOE UIFTJNQMFNFBTVSF PG GSFRVFODZ DBO QSPEVDF JOUFSFTUJOH mOEJOHT XIFO DPNQBSJOH UXP DPSQPSB XIFOUIPTFDPSQPSBBSFDPOTJEFSFEDPNQBSBCMF PSJOEFFEXIFODPNQBSJOHUXP JOEJWJEVBMTVTFPGMBOHVBHF.PSFPGUFOUIBOOPU RVBOUJUBUJWFEBUBGPSNUIFCBTJT GSPNXIJDIRVBMJUBUJWFBOBMZTJT GPSFYBNQMFUIFTUVEZPGDPODPSEBODFMJOFTPSPG XJEFSDPUFYU JTEFFNFEJOUFSFTUJOH VTFGVMPSJOEJTQFOTBCMF5IVT BDPNCJOBUJPO PGRVBOUJUBUJWFBOERVBMJUBUJWFBOBMZTJTJT JONPTUDBTFT EFTJSBCMF QBSUJDVMBSMZJG GVMMFSEFTDSJQUJPOTPGMJOHVJTUJDBOEUSBOTMBUJPOBMQIFOPNFOBBSFUPCFHJWFOBOE SFBTPOTTVHHFTUFEGPSUIFJSPDDVSSFODF

$PSQVT MJOHVJTUJDTIBT B WBTU SBOHFPG TUBUJTUJDBMNFBTVSFT BOEEFWJDFT BU JUT EJTQPTBM BOEUIFTFDBOCFTUVEJFEJOEFUBJMJO0BLFT )PXFWFS NBOZVTFST XJMMFODPVOUFSTUBUJTUJDBMDBMDVMBUJPOTPOMZBTCVJMUJOGFBUVSFTPGUIFTPGUXBSFUPPMT UIFZVTFUPQSPDFTTUIFJSDPSQVTEBUB5IFDBMDVMBUJPOPG ALFZOFTTPGLFZXPSET GPSFYBNQMF JT DBSSJFEPVUCZ UIF,FZ8PSET GVODUJPOPG UIF8PSETNJUI5PPMT TVJUFVTJOHBTUBUJTUJDBMNFBOTPGDBMDVMBUJOHTJHOJmDBODF4UBUJTUJDBMNFBTVSFTTVDI BTNVUVBM JOGPSNBUJPO TDPSFT DBO CF VTFGVM JO TUVEZJOH DPMMPDBUJPOBM QBUUFSOT .VUVBMJOGPSNBUJPOJTBTDPSFUIBUSFMBUFTPOFXPSEUPBOPUIFSCZDPNQBSJOHUIF QSPCBCJMJUZUIBUUIFUXPXPSETPDDVSUPHFUIFSCFDBVTFUIFZCFMPOHUPHFUIFSXJUI UIF QSPCBCJMJUZ UIBU UIFJS PDDVSSFODF UPHFUIFS JT KVTU CZ DIBODF .D&OFSZ BOE 8JMTPO 5IFIJHIFS UIFNVUVBM JOGPSNBUJPO TDPSF UIF TUSPOHFS UIF DPOOFDUJPOCFUXFFOUIFUXPXPSET*G POUIFPUIFSIBOE UIFXPSETDPPDDVSCZ DIBODF UIFNVUVBMJOGPSNBUJPOTDPSFXJMMCFMPX

8IJMFTUBUJTUJDBMNFBTVSFTPGUIFTFLJOETNBZCFOFDFTTBSZGPSUIFUPPMTNFO UJPOFE UP QSPEVDF VTBCMF BOE SFMJBCMF SFTVMUT PUIFS TUBUJTUJDBMNFBTVSFT DBO CF BQQMJFEUPUIFmOEJOHTPGBOBMZTFT5FTUTPGTJHOJmDBODFBSFUIFNPTUDPNNPO %JGGFSJOHWJFXTPOUIFVTFGVMOFTTPGUIFTFUFTUTDBOCFGPVOEBNPOHMJOHVJTUTBOE USBOTMBUJPOTDIPMBST BOENBOZGFFMUIBUUIFUFTUTBSFOPUBMXBZTOFDFTTBSZ(FPGGSFZ -FFDIBOE.JDL4IPSU GPSFYBNQMF RVPUF.JDIBFM)BMMJEBZ JO-FFDI BOE4IPSUo XIPTBZTABSPVHIJOEJDBUJPOPGGSFRVFODJFTJTPGUFOKVTU XIBUJTOFFEFEFOPVHIUPTVHHFTUXIZXFTIPVMEBDDFQUUIFBOBMZTUTBTTFSUJPO UIBUTPNFGFBUVSFJTQSPNJOFOUJOUIFUFYU BOEBMMPXVTUPDIFDLIJTTUBUFNFOUT +PIO4JODMBJS QFSTPOBMDPNNVOJDBUJPO BMTPTBZTUIBUPGUFOJUJTFOPVHIUPPC TFSWFBCSPBEUFOEFODZJOUIFEBUBGPSmOEJOHTUPCFJOUFSFTUJOHBOETJHOJmDBOU BOE1FSOJMMB%BOJFMTTPO o BSHVFTUIBUTUBUJTUJDTXJMMVTVBMMZOPUUFMM VTNPSF UIBO SBX GSFRVFODJFT EP -FFDI BOE 4IPSU CSPBEMZ BHSFF XJUI)BMMJEBZTBTTFSUJPOBOETJNJMBSWJFXT QPJOUJOHPVUUIBU mSTUBOEGPSFNPTU OVNFSJDBMEBUBTIPVMECFBEBQUFEUPUIFSFTFBSDIFSTOFFET

R XV

LQ WK DW P HD QW E HL QJ V SR LO HG Z LW K XQ H[ SH FW HG D GY DQ WD JH V DQ G DQ L QF UH GL EO

H G

HO DL

GR 5

DP LU

H] $

ZD

V YH

U\ V

LF N

$ Q

XQ H[

SH FW

HG D

IÀ LF

WL RQ

Z KL

FK W KU HD WH QH G WR

J XO

OL EL OL W\ Z LW K WK H LQ FU HG LE OH WK H XQ H[ SH FW HG DQ H QH P\ P LJ KW V D\ SH UV S

H W

KH P ZK LW HU V WL OO DQ G WK H\ K DG D Q XQ H[ SH FW HG D SS HD UD QF H D V LI W KH \ KD G

I 6

D¶ ID Q %D V\ XQ L¶ V GH DW K , W ZD V QR W XQ H[ SH FW HG EX W KH Z DV G HH SO \ VK RF NH G

V L

QF UH DV LQ J KL V KL GG HQ O RQ JL QJ 7K H XQ H[ SH FW HG F KD QJ H LQ W KH \ RX QJ J LU O WR

RN Q

W KH D FW R I ZU LW LQ J D QG W R DO O WK H XQ H[ SH FW HG H OH PH QW V LW L PS OL HV ,W L V

QR W

U HI

HU HQ FH V " ,V Q RW O RY H UD WK HU W KL V XQ H[ SH FW HG H QF KD QW PH QW WK LV L QV WL QF WL

YH

VR G HH SO \ OR VW L Q WK RX JK W W KD W WK H XQ H[ SH FW HG I UL JK W FD XV HG K LV K DQ G WR M

HU N

$

J HQ WO H VP DF N IU RP K HU L V OL NH D Q XQ H[ SH FW HG J LI W D QG L W GH OL JK WV P H WR

E XU

Q W

RQ S UR SD JD WL QJ W KH I DL WK Z KH Q WK H XQ H[ SH FW HG K DS SH QH G RQ - DQ XD U\ H OH Y

R U

D G HV WL WX WH FK LO GO HV V ZL IH 7K H XQ H[ SH FW HG K DS SH QV RU L V LW Q RW

0 DO

D\ P XV LF LD QV K DG V OH SW DO O WK HV H XQ H[ SH FW HG OL YL QJ W KL QJ V D OO W KH VH X

QH [

W KH

LU V HF UH W $ V WU DQ JH D QG Z HL JK W\ XQ H[ SH FW HG P DW WH U , Q HY HU V SR NH R I LW

W I

W KH R WK HU E RG LH V Q RU R I P\ V XG GH Q XQ H[ SH FW HG P RD QL QJ L Q WK H PL GG OH R I WK

H D

XJ K ZK LF K RQ O\ E HO OR ZH G DW W KH P RV W XQ H[ SH FW HG R I WL PH V $ VV D\ HG Z RX OG S

X WW

HU HG TX LH WH QL QJ G RZ Q DI WH U WK HV H XQ H[ SH FW HG R XW EX UV WV µ+ RZ HY HU ZH Z L

[ W

WR K LP Z RX OG J LY H KL P VX FK F UX HO XQ H[ SH FW HG S LQ FK HV W KD W KH Z RX OG M XP S

X P

RN H SD VV HG W KU RX JK W KH O DQ GV FD SH L Q XQ H[ SH FW HG S OD FH V D QG P DG H QH Z H [F L

KH

R ZH V KL V HV FD SH W R KL V SD UW QH U¶ V XQ H[ SH FW HG U HF RJ QL WL RQ R I KL V EU DY DG R

Q

V XU SU LV H : DV W KL V DO O W KH Q " 7K H XQ H[ SH FW HG U HO LH I ZD V DO PR VW P RU H DO DU

PL O

HG R Q WR E XU VW L QW R DQ RW KH U HT XD OO \ XQ H[ SH FW HG U K\ WK P $ W RQ H VW DJ H , UH P

Q H

IH OO V ZR RS (L WK HU E HF DX VH R I WK H XQ H[ SH FW HG V KR FN R U EH FD XV H WK H SL JV Z

D V

D UH

VX OW

W KH

UH Z

DV W

KD W

KD SS

\ DQ

G XQ

H[ SH

FW HG

V KX

IÀ H

OR ZH

U GR ZQ %D KM DW

H D

V , GD QF H RQ W KH W LJ KW UR SH R I WK H XQ H[ SH FW HG WK DW 0 U 6 L V QR W DY DL OD EO

H N

0\ W LP H LV Q RW P \ RZ Q KH UH µ 7K H XQ H[ SH FW HG Y LV LW RU S XO OH G XS D F KD LU F

OR VH

4JODMBJS QSPWJEFTJNQPSUBOUCBDLHSPVOEDPODFQUTBOENFUIPETGPSXPSL JOHXJUIDPSQVTEBUB4JODMBJS JTSFDPNNFOEFEBTBIJHIMZQSBDUJDBMHVJEF UP BOBMZTJOH DPODPSEBODFT)VOTUPO BOE #PXLFS BOE 1FBSTPO QSFTFOUVTFGVMFYBNQMFTPGDVSSFOUDPSQVTUPPMTBOEIPXUPVTFUIFNJOBQQMJFE MJOHVJTUJDTBOEJO-41 MBOHVBHFGPSTQFDJBMQVSQPTFT XPSLSFTQFDUJWFMZ%FUBJMFE DPSQVTCBTFEBOBMZTJTPG&OHMJTIDBOCFGPVOEJO,FOOFEZ BOEJO#JCFS FUBM

$POTJEFS UIF DPODPSEBODFT GPS VOGPSFTFFO HJWFO JO 'JHVSFT UP 5IFSF BSF OPU FOPVHIPDDVSSFODFT PWFSBMM POMZ UXFOUZTFWFO UPQSPEVDF DPMMPDBUJPOUBCMFTUIBUDPOUBJOBOZUIJOHPUIFSUIBOGVODUJPOXPSET)PXFWFS CZTUVEZJOHUIFDPODPSEBODFT DBOZPVNBLFBOZUFOUBUJWFKVEHFNFOUTBCPVU DPMMPDBUFT BOEPS TFNBOUJD QSPTPEZ " XPSE UIBU DPVME CF SFHBSEFE BT B OFBSTZOPOZN PGVOGPSFTFFO OBNFMZVOFYQFDUFE PDDVST UJNFT JO 5&$ BTBNQMFJTHJWFOJO'JHVSF BOEJUTNPTUTJHOJmDBOUOPVODPMMPDBUFTJO SJHIUQPTJUJPOBSFIBOE CMPX EFBUI SFMJFG HVFTUT NJTGPSUVOF SFWFMBUJPO'SPN

UIJTJOGPSNBUJPO XIBUDPODMVTJPOTDBOZPVESBXBCPVUEJGGFSFODFTJOVTBHF TFNBOUJD QSPTPEZ PS NFBOJOH CFUXFFO VOGPSFTFFO BOE VOFYQFDUFE JO UIJT DPSQVT

6TJOH,FZ8PSET UIFUSBOTMBUJPOTPGUXPUSBOTMBUPST 1FUFS#VTIBOE(JPWBOOJ 1POUJFSP IBWFCFFODPNQBSFEXJUIBDPNQBSBCMFDPSQVTPGOPOUSBOTMBUJPOT GSPNUIF#/$5BCMFTBOEDPOUBJOUIFUPQLFZXPSETGPSFBDI USBOTMBUPS BGUFSQSPQFSOBNFTIBWFCFFOSFNPWFE $BOZPVEJTDFSOBOZPG UIFUIFNFTJOUIFJSXPSL 'PSUIJTFYFSDJTFZPVNBZmOEJUVTFGVMUPSFGFS UPUIFLFZXPSEBOBMZTJTPG-BXSFODF7FOVUJTUSBOTMBUJPOTHJWFOJO$IBQUFS $BO GVODUJPOXPSET BQQFBSJOH BT LFZXPSET UFMM VT BOZUIJOH BCPVU UIF USBOTMBUJPOT